Портал PRC.TODAY продолжает знакомить вас с китайскими финансовыми новостями.
(ATF) Быстрое восстановление экономики Китая сделало его единственной крупной экономикой, продемонстрировавшей рост в 2020 году, а нежелание НБК снижать ставки заставляет аналитиков изо всех сил повышать свои прогнозы по юаню.
Представитель Государственной валютной администрации призвал предприятия проявлять осторожность в отношении рисков колебаний обменного курса, поскольку гибкость обменного курса стала более гибкой.
Курс юаня заметно укрепился за последние недели
22 октября Народный банк Китая установил центральный паритетный обменный курс юаня по отношению к доллару США на уровне 6,66 – новый максимум с июля 2018 года. Это сопоставимо с самым низким уровнем в этом году 29 мая, когда центральный паритетный обменный курс был 7,13, означающее, что валюта укрепилась более чем на 7%.
«Эта сила была хорошо подтверждена фундаментальными показателями» – говорится в записке д-ра Tao Wang, главы отдела экономики Азии и главного экономиста по Китаю в UBS Global Research.
Согласно данным, опубликованным Национальным бюро, в Китае в третьем квартале (III квартал) был зафиксирован рост ВВП на 4,9%, в результате чего общий ВВП за первые три квартала составил 72,3 трлн юаней (10,8 трлн долларов США), что на 0,7% больше, чем в прошлом году.
Международный валютный фонд ожидает, что экономика Китая вырастет на 1,9% в этом году, и говорит, что Китай, вероятно, будет единственной крупной экономикой, которая расширится перед лицом коронавируса.
Экспорт Китая сильно вырос в последние месяцы благодаря устойчивости его цепочки поставок и увеличению мирового спроса на медицинские принадлежности и электронику. Это помогло увеличить профицит текущего счёта до 110 миллиардов долларов во втором квартале (2 квартал), а положительное сальдо торгового баланса – до 158 миллиардов долларов в третьем квартале.
Умеренное смягчение по PBoC
Более умеренное смягчение политики НБК, чем у большинства других крупных центральных банков, также привело к разнице ставок в 240–250 базисных пунктов как по доходности 10-летних государственных облигаций, так и по 3-месячной ставке LIBOR-SHIBOR.
Привлекательная доходность и ускоренное открытие финансовых рынков Китая для иностранных инвесторов помогли привлечь увеличенный портфельный приток – только во втором квартале таких притоков было более 60 миллиардов долларов.
UBS полагает, что курс юаня будет укрепляться в оставшейся части этого года из-за сильной фундаментальной поддержки, явной терпимости НБК к повышению курса юаня и повышенной гибкости, а также отсутствия дальнейшей эскалации напряжённости между США и Китаем в ближайшем будущем. Они пересмотрели свой прогноз курса юаня по отношению к доллару до 6,5 на конец 2020 года.
Oliver Allen, рыночный экономист Capital Economics, также считает, что рост курса юаня по отношению к доллару США должен продолжаться.
«В то время как доходность государственных облигаций на большинстве рынков за последние несколько месяцев оставалась неизменной или немного снизилась, в Китае она росла довольно стабильно» – сказал Allen. «Мы по-прежнему считаем, что разрыв в доходности (10-летних государственных облигаций США и Китая) останется значительным по прошлым стандартам. При прочих равных это указывает на дальнейшее повышательное давление на юань» – сказал он.
Управляемая валюта
Но юань – это управляемая валюта, и НБК может сопротивляться его росту.
Две недели назад НБК отменил двухлетнее правило, согласно которому банки должны были держать 20 процентный резерв по определенным валютным форвардным контрактам, что упростило продажу юаня. Но Allen считает, что цель НБК – сгладить корректировки валютных курсов, а не полностью их предотвратить.
«Во всяком случае, недавние усилия НБК по замедлению корректировки юаня являются поводом полагать, что быстрое восстановление экономики Китая ещё не полностью отразилось на его валюте» – сказал Allen.
«Это говорит о нашем прогнозе, что курс юаня к концу следующего года составит 6,3 против примерно 6,7 в настоящее время» – сказал он.
Государственное валютное управление Китая (SAFE) ожидает, что обменный курс юаня будет продолжать колебаться в обе стороны вокруг разумного равновесного уровня.
Внутри страны сильная фундаментальная поддержка внутренней экономики Китая поможет стабилизировать валютный рынок, но существуют также факторы неопределенности и нестабильности во внешнем плане – сказала Wang Chunying, заместитель директора и пресс-секретарь SAFE, на брифинге для прессы в прошлую пятницу.
Она отметила, что в этом году повысилась гибкость обменного курса юаня, и призвала предприятия активно управлять валютными рисками посредством умеренного хеджирования и надлежащего изменения валютной структуры своих активов и обязательств.
По словам Wang, средняя годовая подразумеваемая волатильность юаня на внутреннем опционном рынке сейчас составляет 5%, что намного выше, чем предыдущая волатильность в 2% в течение длительного периода в прошлом.
Новости о Китае подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам автора агентства Asia Times – Iris Hong.
Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.
Индекс деловой активности Китая восстановился в сентябре, увеличившись за семь месяцев
