Умеренные показатели инфляции в апреле создают пространство для усиления фискальных стимулов и смягчения монетарной политики в Китае. При этом небольшой рост базового индекса потребительских цен (ИПЦ) свидетельствует, что предыдущие меры поддержки начали частично смягчать давление на цены, заявили экономисты в воскресенье.
Ожидается, что в ближайшие месяцы власти применят дополнительные инструменты для нейтрализации внешних шоков, вызванных тарифами США.
Данные Госстата (National Bureau of Statistics, NBS), опубликованные в субботу, показали, что ИПЦ и индекс цен производителей (ИЦП) снижаются третий месяц подряд. Это подчеркивает сохраняющиеся проблемы со спросом и усиливает ожидания новых стимулов для потребления, инвестиций и внешней торговли.
ИПЦ в апреле сократился на 0,1% в годовом исчислении, как и в марте. Однако базовый ИПЦ (без учета продуктов питания и энергоносителей) вырос на 0,5%, что совпадает с мартовским показателем.
Эксперты прогнозируют серию постепенных мер: выпуск сверхдолгосрочных гособлигаций, расширение программы обмена потребительских товаров, снижение нормы резервирования (RRR) и ключевых ставок.
«Низкая инфляция дает возможность для усиления стимулов и смягчения денежно-кредитной политики», — отметила Фэн Линь (Feng Lin), исполнительный директор исследовательского отдела Golden Credit Rating. По ее словам, эскалация торгового конфликта с США в апреле и последующие шаги Пекина (включая снижение ставок в мае) показывают переход к активной фазе контрциклических мер.
Риски и ответные меры: что ждет экономику КНР
Согласно данным NBS, ИЦП в апреле упал на 2,7% в годовом выражении, ухудшив динамику по сравнению с мартом (-2,5%). Народный банк Китая (НБК) в своем квартальном отчете подчеркнул важность восстановления цен как ключевой цели политики.
Ли Чао (Li Chao), главный экономист Zhesheng Securities, заявил, что НБК сместил фокус на стабилизацию роста и поддержку спроса. «Смягчение монетарной политики необходимо для противодействия внешним шокам и структурным дисбалансам — слабому спросу и гиперконкуренции на стороне предложения», — пояснил он. Его команда ожидает снижения RRR на 50 базисных пунктов и ставок на 20 пунктов до конца 2025 года.
Сюн Юань (Xiong Yuan), главный экономист Guosheng Securities, добавил: «Тарифы США ударят по внешнему спросу, а внутренние сектора сталкиваются с ограничениями. Это требует усиления стимулов, особенно в фискальной сфере».
Слабые данные по инфляции — не просто цифры. Это сигнал, что экономика Китая все еще балансирует на грани дефляционных рисков, несмотря на первые результаты стимулов. Но здесь есть и позитив: власти демонстрируют готовность действовать гибко, комбинируя монетарные и фискальные инструменты.
Я вижу два ключевых вызова: как избежать перегрева при наращивании госдолга и как стимулировать спрос без роста инфляции. Пока Пекин выбирает «точечные» меры, но давление со стороны США может ускорить принятие решений.
Вопрос к вам: считаете ли вы, что текущих мер хватит для стабилизации роста, или Китаю нужны более радикальные шаги? Поделитесь мнением в комментариях!
Новость Китая “Китай усиливает меры для стабилизации экономического роста” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
