На предстоящих «двух сессиях» Китай, вероятно, установит целевой рост ВВП на уровне 4,5–5%, подтверждая курс на «сильное начало» первой пятилетки эпохи новых качественных производительных сил. Экономисты единодушны: фискальная политика возглавит стимулы, а потребление станет стратегическим якорем роста. «Это не просто цель. Это мобилизационный сигнал экономике», – говорит Ли Чао из Zheshang Securities.
Бюджетный дефицит ожидается на уровне около 4%, что в абсолютном выражении составит 5,9 трлн юаней. Местные власти выпустят специальные облигации на сумму 4,8–5 трлн юаней. К ним добавятся ультрадолгосрочные гособлигации примерно на 1,5 трлн юаней. Отдельные программы поддержки – обновление оборудования, trade-in товаров и национальные стратегии – получат 1,4 трлн юаней. «Деньги будут выпущены рано и потрачены быстро», – подчеркивает Чжан Цзюнь из China Galaxy Securities.
Цель ВВП: от задачи к стратегии
В 2026 году акцент сместился принципиально. Если в 2025-м расширение потребления было «ключевой задачей», то теперь оно становится «стратегическим приоритетом спрос-ориентированного роста». Меры поддержки охватят ваучеры на услуги, субсидии на ремонт жилья, поддержку образования, а также реформу доходов и социального страхования. «Рост должен опираться на устойчивое расширение потребления», – говорит Ван Вэй из Госсовета.
Несмотря на долговую нагрузку регионов, пространство для инвестиций сохраняется. Ключевые направления: технологическая модернизация традиционных отраслей, прорывы в ключевых технологиях, обновление городов, инфраструктура сельских районов, здравоохранение, уход за пожилыми и образование. «Инвестиции в человеческий капитал создадут порочный круг роста спроса», – объясняет Ван Имин из CCIEE.
Монетарная политика останется «умеренно мягкой» с достаточной ликвидностью. Крупные снижения ставок маловероятны – фокус смещен на стабильность. «Монетарная политика – поддержка, а не локомотив», – резюмирует Сюн Юань из Guosheng Securities.
Двенадцать регионов, включая Пекин, Шанхай и Цзянсу, сохранили цели. Восемнадцать регионов, среди которых Гуандун и Чжэцзян, снизили планы или перешли на диапазоны. Только Цзянси повысил цель до 5–5,5%. Средневзвешенная цель по стране – 5%, что задает тон национальному уровню.
Семья в Ханчжоу получает ваучер на ремонт, покупает новый холодильник по trade-in, а ребенок посещает курсы, поддерживаемые госпрограммой. Китай строит новую модель роста – один юань за другим.
Важно, что потребление впервые названо не просто задачей, а стратегическим приоритетом. Это меняет подход: если раньше стимулы были тактическими, то теперь закладывается долгосрочная модель. Дефицит в 5,9 трлн при 4% – серьезный рывок, но ультрадлинные облигации позволяют не перегружать текущий бюджет. Интересно, что монетарка уходит в тень, уступая лидерство фискалу. Как думаете, сработает ли такая комбинация в условиях внешнего давления? Поделитесь мнением в комментариях.
Новость Китая “Цель ВВП на 2026 год ожидается на уровне 4,5–5%” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
