Аналитики прогнозируют, что китайские регуляторы продолжат придерживаться умеренно мягкой денежно-кредитная политика во второй половине 2025 года, оставаясь готовыми к дополнительным мерам поддержки в случае усиления давления на экономический рост или возникновения неожиданных внешних шоков. Такие оценки были представлены экспертами в понедельник, 4 августа, на фоне анализа последних заявлений руководства страны и решений Народного банка Китая (НБК).
Специалисты отмечают, что низкий уровень внутренней инфляции и растущие ожидания снижения процентных ставок в США создают благоприятные условия для сохранения гибкости и преемственности в монетарной политике. В центре внимания — целенаправленная поддержка ключевых секторов: технологические инновации, модернизация промышленности и международизация юаня.
Лоу Фэйпэн (Lou Feipeng), исследователь Почтового сберегательного банка Китая (Postal Savings Bank of China), отметил, что монетарные власти, вероятно, продолжат оказывать устойчивую поддержку экономике во второй половине года, чтобы укрепить положительную динамику, наблюдавшуюся в первом полугодии. По его словам, это включает как консолидацию восстановления экономической активности, так и улучшение доверия на финансовых рынках.
Несмотря на то что центральный банк может сосредоточиться на повышении эффективности уже действующих инструментов денежно-кредитной политики, Лоу подчеркнул, что нельзя исключать дополнительные меры, включая снижение нормы обязательных резервов и ключевых процентных ставок. Такие шаги могут быть предприняты в условиях необходимости снижения реальных издержек по кредитованию при сохраняющемся низком уровне инфляции.
«Если потребуется, могут быть расширены структурные монетарные инструменты для поддержки таких приоритетных направлений, как технологические инновации и модернизация промышленности», — сказал он.
Лоу также указал на важность снижения пятилетней базовой ставки по кредитам (LPR), которая служит ориентиром для ипотечных ставок. По его мнению, такой шаг поможет стабилизировать слабый рынок недвижимости и стимулировать потребительский спрос.
Денежно-кредитная политика: приоритеты макроэкономической стабильности юаня
Государственный подход к макроэкономическому регулированию остаётся последовательным. Генеральный секретарь Центрального комитета Коммунистической партии Китая Си Цзиньпин (Xi Jinping) на совещании 23 июля, посвящённом консультациям с представителями непартийных кругов по вопросам экономики, призвал обеспечить преемственность и стабильность политики. Он также подчеркнул необходимость повышения гибкости и стратегической дальновидности для поддержания стабильности на рынке труда, деятельности предприятий, состояния финансовых рынков и ожиданий инвесторов.
Этот подход соответствует одной из ключевых идей экономической концепции Си Цзиньпина — совершенствованию макроэкономического регулирования с учётом изменений в главных противоречиях экономического развития. В условиях, когда структурные дисбалансы и внешние вызовы остаются актуальными, особое внимание уделяется адаптивности инструментов управления.
Народный банк Китая (НБК), выступающий центральным регулятором денежно-кредитной политики, после заседания по итогам полугодия в пятницу, 1 августа, дал чёткий сигнал о сохранении умеренно мягкой денежно-кредитной политики. В заявлении регулятора говорится о продолжении поддержки ликвидности на достаточном уровне, а также об активизации мер по модернизации промышленности для решения структурных проблем в ключевых отраслях.
Аналитик Сянцай Секьюритиз (Xiangcai Securities) Го Ипин (Guo Yiping) отметил, что при сохранении общего курса на мягкую денежно-кредитная политика, дальнейшие корректировки агрегатных показателей будут зависеть от двух ключевых факторов: развития глобальной торгово-тарифной политики и динамики ожиданий относительно внутреннего спроса. По его мнению, вероятность снижения процентных ставок в Китае в оставшейся части года остаётся высокой.
Ян Хайпин (Yang Haiping), независимый научный сотрудник Ассоциации индустрии управления капиталом Пекина (Beijing Wealth Management Industry Association), добавил, что если Федеральная резервная система США (ФРС) начнёт снижать ставки во второй половине года, это создаст дополнительное пространство для Китая в проведении своей монетарной политики. Такие ожидания усилились после публикации в прошлую неделю данных о слабом росте занятости в США в июле.
Ян также акцентировал внимание на усилиях НБК по международизации юаня (CNY), что, по его мнению, отражает растущую значимость глобального использования национальной валюты. Это необходимо как для снижения рисков внешних финансовых шоков, так и для поддержки китайских компаний, выходящих на международные рынки.
В своём заявлении после заседания НБК подтвердил приверженность осторожному и эффективному продвижению международизации юаня. В числе конкретных мер — совершенствование политики интегрированных денежных пулов для внутренней и иностранной валюты, уточнение нормативов по зарубежным листингам китайских компаний и создание стабильной системы обеспечения ликвидности на всех сроках в оффшорных рынках юаня.
Такие шаги призваны укрепить позиции юаня как валюты для международных расчетов, снизить зависимость от доллара и повысить устойчивость финансовой системы в условиях геополитической напряжённости. Уже сейчас доля юаня в глобальных расчётах продолжает расти, особенно в сотрудничестве с партнёрами по БРИКС и странами Азии, Африки и Латинской Америки.
Эксперты отмечают, что мягкая денежно-кредитная политика в сочетании с мерами по структурной перестройке экономики и укреплению международного статуса юаня формирует комплексную стратегию, направленную на обеспечение устойчивого роста и снижение системных рисков. При этом регуляторы сохраняют осторожность, избегая чрезмерного стимулирования, которое может привести к росту долговой нагрузки или инфляционным давлениям в будущем.
Мягкая денежно-кредитная политика — это правильный выбор для Китая в текущих условиях, особенно учитывая внешние риски и внутренние структурные вызовы. Однако важно, чтобы стимулирующие меры шли рука об руку с реформами, а не заменяли их. Что думаете вы — стоит ли Китаю активнее использовать монетарные инструменты для поддержки роста? Оставьте своё мнение в комментариях.
Новость Китая “Денежно-кредитная политика в Китае останется мягкой до конца года” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Народный банк Китая вливает 1 трлн юаней для стимулирования экономики
