Ноябрь для Пекина прошел не только под знаком распродаж, но и под знаком ликвидности. Народный банк Китая (PBOC) подвел итоги месяца: через три окна – операции среднесрочного кредитования (MLF), рынок государственных облигаций и краткосрочные обратные операции репо – системе добавили 1,23 триллиона юаней, а забрали обратно почти 1,4 триллиона. Итог – чистый прирост в 230 миллиардов юаней свежих денег.
Основные инструменты регулирования ликвидности
Главный канал – операции среднесрочного кредитования. PBOC влил 1 триллион юаней и забрал 900 миллиардов, получив чистый прирост в 100 миллиардов. Ставка по этим операциям сохранилась на уровне 2,0 процента годовых – минимум с 2020 года.
Второй поток – покупка государственных облигаций. Через открытый рынок центробанк выкупил бумаги на 50 миллиардов юаней, что способствует мягкому контролю кривой доходности. Третий инструмент – краткосрочные обратные репо. Через семидневные сделки центробанк предоставил 4,8 триллиона юаней, но изъял 5,36 триллиона, получив чистое изъятие в 556 миллиардов. Это соответствует сезонным колебаниям ликвидности, связанным с квартальной отчетностью банков.
PBOC: итоги и перспективы
Четвертый канал – размещение казначейских депозитов. PBOC разместила 80 миллиардов юаней временно свободных бюджетных денег в коммерческих банках под 1,9 процента годовых. Итоговая картина ноября – чистый прирост ликвидности на 230 миллиардов юаней. Это не масштабное стимулирование, а точечная подпитка различными инструментами. Ставки на межбанковском рынке остаются стабильными. В декабре, традиционно являющемся месяцем налоговых выплат, ожидается, что PBOC может добавить еще 100-150 миллиардов юаней через 14-дневные операции репо, а также возможно небольшое снижение ставки по операциям среднесрочного кредитования.
Действия Народного банка Китая демонстрируют тонкий подход к управлению ликвидностью, где точечные инъекции через различные инструменты поддерживают стабильность системы без запуска масштабных программ стимулирования. Такой метод позволяет контролировать стоимость заимствований и укреплять национальную валюту. Как вы оцениваете подобную стратегию центробанка? Пишите в комментариях.
Новость Китая “PBOC подвел итоги ноября: чистый прирост ликвидности 230 млрд юаней” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
