Фондовый рынок Китая полон разговоров о вялой ситуации с IPO, которая, похоже, усугубляется, среди прочего, недавним ужесточением регулирования с целью улучшения качества рынка.
Старое дело об IPO с участием базирующейся в Гуандуне компании Liangang Optoelectronic Technology Co Ltd на ChiNext Шэньчжэньской биржи в июне 2023 года вызвало новую обеспокоенность рынка по поводу IPO.
17 ноября Шэньчжэньская фондовая биржа выразила обеспокоенность по поводу некоторых деталей заявки Liangang на IPO. Внимание биржи привлек тот факт, что 98 процентов акций компании принадлежат промоутерам и сотрудникам компании и только 2 процента планируется предложить розничным инвесторам посредством IPO.
Liangang специализируется на оптической связи и электроакустической продукции, а ее спонсор IPO CITIC Securities отреагировал 16 января на обеспокоенность Шэньчжэньской биржи, заявив, что ключевые акционеры компании создали прочную структуру корпоративного управления, внутренний контроль и другие механизмы для защиты индивидуальных инвесторов.
Liangang и CITIC Securities также привлекли внимание к восьми другим компаниям, которые успешно котировались на рынке акций категории А, несмотря на то, что их ключевые акционеры владеют очень высокими пакетами акций.
Однако этот шаг привел к тому, что некоторые инвесторы предположили, что Liangang бросает вызов фондовой бирже.
Однако независимый аналитик фондового рынка Ван Цзиюэ (Wang Jiyue) заявил, что такие интерпретации необоснованны. Он сказал, что опасения биржи, а также реакция компании “нормальны”.
Упоминание успешных прецедентов в ответе компании – обычная практика. Дело в том, что концентрация капитала не должна быть препятствием для процесса IPO, сказал он.
Liangang заявил об этом 19 марта, настаивая на том, что ответ от 16 января был нормальным и свободным от «плохих чувств».
Его дело снова обсуждается только потому, что ситуация с IPO акций категории A находится в упадке, сказал Ван Цзиюэ.
Фондовый рынок Китая: новый тренд на рынке
Данные рыночного трекера Wind Info показали, что в этом году на рынке акций категории A зарегистрировано только 26 IPO, что почти на 50 процентов меньше, чем за тот же период в 2023 году.
Беспрецедентно, что по меньшей мере 75 компаний на сегодняшний день отозвали свои заявки на IPO самостоятельно. Это переключило внимание рынка на компании, занимающиеся ценными бумагами, которые выступают спонсорами IPO. На данный момент компания China Securities вышла из IPO уже девять раз, за ней следуют семь CITIC Securities и шесть Minsheng Securities.
Тиан Лихуэй (Tian Lihui), директор Института финансов и развития Нанкайского университета, сказал, что не очень высокие показатели бизнеса за последние 12 месяцев стали основной причиной, повлиявшей на IPO.
В прошлом наиболее часто запросы на фондовые биржи касались точности расчета гудвилла компаний, операций со связанными сторонами и прошлых споров между фактическими контролерами компаний. По словам Тиана Лихуэй, ужесточение регулирования является еще одной важной причиной отказа от IPO.
Ву Цин (Wu Qing), председатель Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг, главного органа по надзору за ценными бумагами страны, заявил на пресс-конференции в ходе двух сессий в начале этого месяца, что выход на фондовый рынок Китая должен строго контролироваться и спекуляция не должна быть целью IPO.
На пресс-конференции в конце февраля Ян Божин (Yan Bojin), глава отдела надзора за публичными предложениями CSRC, заявил, что регулятор усилил надзор за всем спектром IPO и примет строгое наказание за финансовые махинации и мошеннические размещения акций. По его словам, значительно увеличится количество проверок претендентов на IPO.
Надзор на месте имеет большое значение для обеспечения качества размещения акций на начальном этапе механизма IPO на основе регистрации. Крайне важно убедиться, что информация претендента на IPO об активах, финансовом статусе и структуре акционеров соответствует действительности. В этом отношении супервизия может очень помочь, говорит Тиан Лихуэй из Нанкайского университета.
Донг Чжунюнь (Dong Zhongyun), главный экономист China AVIC Securities, сказал, что ужесточение регулирования в отношении IPO может сократить количество дисквалифицированных и рискованных компаний на рынке. Таким образом, системные риски и волатильность рынка акций категории А будут эффективно снижены, а интересы инвесторов смогут быть лучше защищены, сказал он.
Тиан Сюань (Tian Xuan), заместитель декана Школы финансов PBC Университета Цинхуа, сказал, что финансовые посредники, которые являются «привратниками» рынка капитала, обслуживающими прямое финансирование, должны лучше выполнять свои обязанности, отбирая только действительно квалифицированных кандидатов на IPO.
Новость Китая “Фондовый рынок Китая обдумывает будущее, поскольку IPO замедляются” подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта China Daily.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Регулятор ценных бумаг Китая ужесточает надзор за проведением IPO
