Ведущие финансовые регуляторы Китая обнародовали новый проект правил. Это сделано для того, чтобы облегчить иностранным инвесторам доступ к рынку облигаций страны на сумму $ 15,4 трлн в рамках дальнейших усилий по открытию и укреплению внутренних финансовых рынков.
Проект правил упростит процедуры подачи заявок для иностранных инвесторов в облигации. А так же унифицирует правила, регулирующие различные инвестиционные каналы, согласно набору проектов правил, выпущенных в среду Центральным банком Китая, валютным регулятором и наблюдательным органом по ценным бумагам.
Эти правила направлены на то, чтобы облегчить иностранным институциональным инвесторам инвестирование в облигации, деноминированные в юанях, говорится на сайте Народного банка Китая.
Проект правил знаменует собой важный шаг в долгосрочной стратегии Китая по открытию внутреннего рынка облигаций. Являющегося вторым по величине в мире и более широким для иностранных инвесторов. Регуляторы собирают общественное мнение по проекту правил до 1 октября.
В настоящее время иностранные инвесторы могут инвестировать в два рынка облигаций Китая, межбанковский и валютный рынки. Такая возможность предусматривает три основных канала. Первый — это программа квалифицированных иностранных институциональных инвесторов и её родственная программа квалифицированных иностранных институциональных инвесторов в юанях, широко известные как QFII и RQFII. Второй — это программа Bond Connect, связывающую рынки материковой части Китая и Гонконга. И третий — это непосредственно инвестировать в китайский рынок межбанковских облигаций. Эти каналы регулируются различными органами власти и предъявляют различные требования к заявителям.
Только инвесторы в канале QFII и RQFII могут инвестировать в оба рынка облигаций, в то время как инвесторы в двух других каналах могут инвестировать только в межбанковский рынок.
В проекте правил говорилось, что иностранным инвесторам, уже находящимся на межбанковском рынке облигаций по двум другим каналам, будет разрешено покупать и продавать биржевые облигации без дополнительного одобрения.
Кроме того, правила позволят упростить процедуры привлечения иностранных инвесторов на межбанковский рынок облигаций. При существующей одно-уровневой системе хранения иностранные инвесторы, которые непосредственно инвестируют в рынок, вынуждены открывать счета на свое имя в Центральном депозитарии Китая. Что, по мнению некоторых, может привести к низкой эффективности и высоким затратам. Однако в соответствии с много-уровневой структурой хранения, введенной проектом правил, инвесторам будет разрешено открывать счета через зарубежных хранителей. Которые затем назначат континентальных хранителей для обработки счетов.
Многоуровневая структура хранения, которая применялась к программе «Bond Connect», в большей степени соответствует международным стандартам, говорится в проекте правил.
Кроме того, в правилах говорилось, что иностранным институциональным инвесторам и их хранителям больше не нужно будет получать одобрение регулирующих органов для продуктов, инвестирующих в китайские облигации на индивидуальной основе. Кроме того, им будет разрешено торговать производными финансовыми инструментами и фондами облигаций, включая биржевые фонды облигаций.
Больше возможностей для иностранных инвесторов
Новая система даст больше возможностей и больше удобства иностранным институциональным инвесторам, торгующим на китайском рынке оншорных облигаций, сказал официальный представитель клиринговой палаты облигаций China Central Depository and Clearing Co LTD (CCDC).
Китайские регуляторы в последние годы активизировали усилия по реструктуризации внутреннего рынка облигаций, чтобы привлечь больше иностранных фондов. В июле регуляторы предприняли шаги по объединению разрозненных межбанковских и биржевых рынков облигаций страны, чтобы сделать этот рынок более привлекательным для иностранных инвесторов.
В последние месяцы иностранные инвесторы проявляют все больший энтузиазм к китайским облигациям отчасти из-за укрепления юаня и более широкого разрыва между доходностью китайских и американских облигаций в целом, отмечают аналитики.
В июле чистый приток зарубежных средств в оншорные облигации, по которым CCDC предоставляла кастодиальные услуги, достиг примерно 148,1 млрд юаней ($21,3 млрд). Что является самым высоким показателем с середины 2014 года, согласно данным CCDC. В августе чистый приток составил 117,8 млрд юаней, что стало 21-м месяцем чистых покупок подряд.
К концу июня непогашенная стоимость иностранных холдингов оншорных облигаций достигла $ 369 млрд, что на 13,7% больше, чем в конце 2019 года, и втрое больше, чем в конце 2016 года — свидетельствуют официальные данные. И всё же эта доля оставалась менее 3% рынка.
Авторы: Peng Qinqin, Han Wei и Tang Ziyi
По материалам: caixinglobal.com
