Иностранные инвесторы повышают отчисления на Китайские облигации
По словам экспертов, иностранные инвесторы увеличивают распределение средств на быстро растущем рынке государственных облигаций Китая в ожидании более высокой доходности в то время, когда центральные банки на развитых рынках продолжают снижать ставки.
Выпуски облигаций местных органов власти в мае составили 1,3 трлн юаней (183,4 млрд долларов), что является рекордным показателем, поскольку местные органы власти продолжали ускорять сбор средств с помощью облигаций, несмотря на недавнюю волатильность цен.
Исследование, проведенное Morgan Stanley в среду, показало, что средняя ежемесячная эмиссия государственных облигаций может составить около 1 трлн юаней в период с июня по сентябрь.
Рост государственного долга в значительной степени направлен на финансирование беспрецедентного пакета налоговых стимулов в этом году для противодействия потрясениям новой эпидемии коронавируса. Правительство планирует выпустить государственные облигации на сумму 8,51 трлн юаней, что на 3,6 трлн юаней выше, чем в 2019 году, чтобы сохранить большие расходы и выручить слабый и мелкий бизнес.
Фредди Вонг, управляющий директор и глава отдела фиксированного дохода в Азиатско-Тихоокеанском регионе Invesco, заявил в среду, что правительственные облигации Китая сохранили свою привлекательность для иностранных инвесторов, поскольку спреды процентных ставок продолжают расти, когда крупные центральные банки сохраняют более низкие процентные ставки. и проведение количественного смягчения, чтобы стимулировать экономику в условиях вспышки COVID-19.
«Иностранные инвесторы предпочитают держать государственные облигации, поскольку правительство Китая пообещало направить средства в реальную экономику и ускорить возобновление производства, что укрепит уверенность рынка в восстановлении экономики», – сказал Вонг.
Высокопоставленный чиновник из Департамента национального казначейства Министерства финансов ранее заявил, что дополнительные меры политики улучшат ликвидность рынка для поддержки выпуска государственных облигаций и ускорят открытие рынка облигаций на суше, сделав облигации местных органов власти более привлекательными для иностранных инвесторов.
Выпуски облигаций в июне и июле могут снизить ликвидность
Данные Центрального депозитария Китая и Clearing Co Ltd показали, что к концу мая иностранные учреждения держали 2,43 трлн юаней китайских облигаций, увеличившись на 114,6 млрд юаней ежемесячно. В мае чистый прирост покупок облигаций иностранными инвесторами составил 167,6 млрд. Юаней, при этом среднедневной объем торгов вырос до рекордного уровня.
Однако некоторые инвесторы опасались, что выпуски облигаций в июне и июле могут снизить ликвидность, поскольку доходность 10-летних облигаций приближается к самому высокому уровню с февраля. Некоторые говорят, что недавнее падение цен на облигации было нормализацией от нетрадиционной низкой межбанковской ставки в марте и апреле, чтобы уменьшить арбитражные риски в финансовой системе.
Экономисты заявили, что после пандемии COVID-19 государственный долг и дефицит как развитых, так и стран с развивающейся экономикой будут намного больше, при этом поддержка со стороны центральных банков будет рассматриваться как возможное решение проблемы, особенно если правительство не решается поднять налоги в стране. постпандемический период.
Робин Син, главный экономист по Китаю в Morgan Stanley, сказал, что при таком огромном количестве чистых выпусков государственных облигаций в ближайшие месяцы рыночная ликвидность может отразиться на выпусках облигаций, и Народный банк Китая может приспособиться к большому предложению облигаций с преобладанием такие инструменты, как вливание средств в рамках среднесрочного кредитования, сокращение нормативов обязательных резервов и руководство по окнам для поддержания большей стабильности межбанковской ликвидности.
С учетом того, что в Отчете о работе правительства за 2020 год указывалось, что как широкая денежная масса, так и совокупное финансирование должны быть «значительно выше», чем в прошлом году, Син сказал, что главной целью центрального банка остается поддержание более быстрого роста совокупного финансирования.
Новости Китая по материалам chinadaily.com.cn
Странные движения на финансовых рынках сейчас происходят, то в разгар кризиса западные акции растут как на дрожжах, то Китай свои облигации продаёт пачками и все хотят, на сто ориентироваться?