Новости Китая

Китай уклоняется от дефолта корпоративных облигаций

Инвесторы в китайские облигации готовились к потоку дефолтов в течение последнего года

Дефолты по корпоративным облигациям в Китае, скорее всего, подскочат в течение оставшейся части этого года, поскольку объём погашаемых долгов растет, а компании в экспорто-ориентированных отраслях остаются под давлением глобального экономического спада и последствий пандемии Covid-19, предупреждает в сообщении рейтинговая компания Fitch Ratings Inc.

В общей сложности 16 материковых китайских компаний, оцененных Fitch, не смогли погасить оншорные облигации с совокупной основной стоимостью около 52,5 млрд юаней ($7,5 млрд) в первой половине 2020 года, говорится в отчёте, опубликованном в четверг. Это сопоставимо с офшорными дефолтами 35 компаний с участием 72,7 млрд юаней в первой половине 2019 года и 18 с участием 39,1 млрд юаней во второй половине, согласно отчёту Fitch в феврале.

Картина была более мрачной на оффшорном рынке, где 10 компаний, оцененных Fitch, не смогли погасить облигации с совокупным основным капиталом в размере 3,32 миллиарда долларов в первой половине 2020 года, в то время как только пять компаний объявили дефолт по оффшорным облигациям в течение всего 2019 года, свидетельствуют данные компании.

Давление на погашение кредитов

Среди компаний, пропустивших выплаты в первой половине этого года, была Kangmei Pharmaceutical Co LTD., фармацевтический производитель, пострадавший от мошенничества на сумму 12,6 миллиарда долларов, который не смог погасить 2,4 миллиарда юаней облигаций, и обременённый долгами государственный конгломерат Peking University Founder Group Corp., объявивший в феврале дефолт по облигациям на 2 миллиарда юаней и имеет 34,5 миллиарда юаней непогашенных оншорных облигаций.

дефолта корпоративных облигаций
Kangmei Pharmaceutical Co

В первом полугодии было небольшое давление на погашение кредитов, особенно среди частных компаний с более слабыми кредитными рейтингами, заявила Jenny Huang, директор по китайским корпоративным исследованиям Fitch, на онлайн-брифинге в четверг. Только около 225 частных фирм, ранжированных ниже самого высокого кредитного рейтинга ААА, имели облигации со сроком погашения или были погашены в течение этого периода. Причём стоимость погашения составила 143,9 млрд юаней, что составляет около 43,6% от суммы, наблюдавшейся во второй половине прошлого года, сказала она.

Однако около 300 частных компаний имеют облигации со сроком погашения во второй половине этого года, сказал Huang. Многие из них в значительной степени полагаются на внешнее финансирование, чтобы привлечь деньги для погашения облигаций со сроком погашения, и инвесторы становятся всё более осторожными в отношении покупки долгов, выпущенных компаниями, не вовлеченными в сектор недвижимости. В результате Fitch ожидает, что пропущенные платежи во втором полугодии увеличатся, сказала она.

Инвесторы в китайские облигации готовились к потоку дефолтов в течение последнего года, поскольку замедление экономического роста, а теперь и последствия пандемии коронавируса, нанесли ущерб корпоративным прибылям и поставили под угрозу способность многих компаний погасить свои облигации.

Регулирование ценных бумаг

Комиссия по надзору за государственными активами и управлению ими, контролирующая центральные государственные предприятия (ГП), объявила 23 июля, что она создала Фонд помощи, управляемый государственной инвестиционной компанией China Reform Holdings Corp.Ltd. Который будет предоставлять чрезвычайное финансирование централизованно контролируемым госпредприятиям, испытывающим нехватку наличных денег, для предотвращения дефолтов, чтобы помочь ещё больше повысить свою кредитоспособность. Фонд, который имеет цель привлечь 100 миллиардов юаней, уже собрал 10 миллиардов юаней — заявил регулятор.

Чтобы подготовиться к увеличению числа дефолтов, регуляторы работают над тем, чтобы сделать более прозрачным и справедливым процесс обработки сбоев платежей. 1 июля Народный банк Китая, китайская Комиссия по регулированию ценных бумаг и Национальная комиссия по развитию и реформам совместно выпустили уведомление о создании нормативной базы для выбытия и урегулирования корпоративных облигаций, которые находятся в состоянии дефолта. Уведомление, которое следует за проектом программного документа выпущенного в декабре, направлено на усиление защиты инвесторов и призывает эмитентов улучшить свои возможности по проведению реструктуризации долга и управлению ликвидностью.

Высший суд Китая в июле также изложил руководящие принципы того, как кредиторы должны обращаться со спорами по облигациям, разъяснив принципы рассмотрения таких дел, права держателей облигаций, обязанности эмитентов, а также обязанности тех, кто управляет процедурой банкротства компаний, которые объявили дефолт.

Авторы: Cheng Siwei и Timmy Shen.

Новости о Китае по материалам caixinglobal.com

prc.today
prc.today

Активизация иностранных фондов перед продажей акций SMIC

Запуск ещё 54 проектов с иностранными инвестициями

Поделиться:

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button