Рынок облигаций «Панда», на котором зарубежные учреждения выпускают облигации в юанях на сухопутном рынке Китая, в этом году продемонстрировал рекордные объемы эмиссии по стоимости и готов привлечь новых эмитентов, в том числе из стран Ближнего Востока и Латинской Америки, в 2025 году, говорят эксперты рынка.
Растущий интерес иностранных эмитентов к облигациям панда отражает растущую конкурентоспособность юаня в качестве альтернативной валюты международного финансирования, что способствует интернационализации китайской валюты, несмотря на неопределенность, вызванную приходом к власти администрации США, добавили они.
По состоянию на пятницу на рынке облигаций «Панда» в этом году было осуществлено 109 выпусков на сумму 194,8 млрд юаней. По данным компании Wind Info, общий объем эмиссии вырос на 26 процентов по сравнению с предыдущим годом, что является рекордным показателем.
Рост был обусловлен увеличением участия чисто иностранных эмитентов – или зарубежных эмитентов, не связанных с гонконгскими учреждениями.
Объем эмиссии чисто иностранных эмитентов вырос почти в три раза – с примерно 27 млрд юаней в 2023 году до более чем 75 млрд юаней в 2024 году. Их доля в общем объеме выпусков панда-облигаций выросла с 17 процентов до почти 40 процентов, сообщил Deutsche Bank, андеррайтер панда-облигаций.
Германия стала крупнейшим регионом-эмитентом за пределами Гонконга, выпустив в этом году панда-облигации на сумму около 22 млрд юаней. В этом году также резко выросли объемы выпуска панда-облигаций корпоративными структурами Франции, Сингапура и Канады.
«Ожидается, что эмитенты облигаций панда станут более диверсифицированными (в 2025 году)», – сказал Сэмюэль Фишер (Samuel Fischer), глава отдела китайских наземных рынков долгового капитала в Deutsche Bank.
«В дополнение к увеличению числа эмитентов с развитых рынков ожидается выход на рынок панда-облигаций новых эмитентов с Ближнего Востока и Латинской Америки».
Фишер объяснил эту тенденцию растущим использованием юаня в этих регионах, расширением трансграничного экономического сотрудничества и благоприятным преимуществом юаня по доходности – средняя купонная ставка по облигациям панда, выпущенным в этом году, снизилась до 2,5 % с 3,1 % в 2023 году.
Облигации «Панда»: китайская валюта завоевывает международные рынки
В то время как Китай снизил процентные ставки, чтобы стабилизировать экономический рост, в США процентные ставки оставались повышенными в этом году после усилий по сдерживанию инфляции, в результате чего разница между доходностью 10-летних казначейских облигаций США и Китая достигла 283 базисных пунктов по состоянию на понедельник, сообщает Wind Info.
Минг Минг (Ming Ming), главный экономист CITIC Securities, говорит, что в основе растущих аппетитов иностранных эмитентов также лежат изменения в законодательстве Китая в 2022 году, углубившие финансовую открытость, что позволило переводить средства, привлеченные с помощью облигаций «Панда», за границу.
Пань Гуншэн (Pan Gongsheng), управляющий Народного банка Китая, центрального банка страны, заявил на встрече с иностранными финансовыми институтами в ноябре, что страна будет расширять связь между внутренними и международными рынками и способствовать институциональному открытию как сектора финансовых услуг, так и финансовых рынков.
По словам Фишера, растущая привлекательность облигаций «панда» отражает растущую роль юаня в международном финансировании, и эта тенденция, как ожидается, сохранится до 2025 года, поскольку Китай сохраняет мягкую денежно-кредитную политику, а иностранные предприятия продолжают увеличивать инвестиции в Китай, что стимулирует потребности в финансировании в юанях.
«Условия финансирования в юанях остаются конкурентоспособными и привлекательными», – сказал он, добавив, что Deutsche Bank использовал квоту на выпуск панда-облигаций на 8 млрд юаней в июне и планирует подать еще одну заявку, «при условии одобрения регулятора и благоприятных рыночных условий».
По словам Фишера, на рынке панда-облигаций также ожидается увеличение объема и сроков выпуска, что еще больше укрепит глобальный статус панда-рынков как ключевого варианта для эмитентов.
Благодаря улучшению условий ликвидности, в этом году на рынке панда-облигаций было осуществлено несколько эмиссий на сумму около 5 млрд юаней, добавил он, что представляет собой значительный рост по сравнению с предыдущими годами и сопоставимо с эмиссиями на рынках Европы и США.
Новость Китая “Облигации «Панда» возвращаются к жизни в Китае” подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта China Daily.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Народный банк Китая внедряет прямое обратное РЕПО, вливая 500 млрд юаней в банковскую систему
