Китайский юань демонстрирует уверенное и стабильное укрепление по отношению к американскому доллару на протяжении текущего года. По данным на закрытие торгов во вторник, расчетный курс офшорного юаня достиг отметки 7,1857 единиц за доллар США, что означает его рост более чем на 2 процента с начала 2025 года. Такую положительную динамику финансовые аналитики и экономисты объясняют сочетанием мощных внешних и внутренних факторов, создающих прочный фундамент для национальной валюты.
С глобальной точки зрения, экономика Соединенных Штатов продолжает испытывать серьезное давление со стороны сохраняющихся высоких процентных ставок и сохраняющейся неопределенности в торговой политике администрации. Это давление закономерным образом ослабляет индекс доллара, создавая благоприятные условия для укрепления валют других стран. Внутри Китая устойчивые фундаментальные показатели экономики, постоянная поддержка со стороны государства в виде взвешенных мер и более гибкое управление курсообразованием выступают в роли надежных опор для юаня.
Вэнь Бинь (Wen Bin), главный экономист China Minsheng Bank, указывает на то, что новые налоговые сокращения и законы о расходах, инициированные Вашингтоном, в сочетании с понижением кредитного рейтинга суверенных обязательств США обострили опасения инвесторов относительно устойчивости фискальной политики страны. Это также внесло свой вклад в процесс укрепления юаня. На внутреннем фронте Китай продолжает последовательно внедрять контрциклические меры, направленные на стабилизацию экономического роста. Относительно стабильные макроэкономические данные, впечатляющий прогресс в области технологических инноваций и промышленной модернизации, а также конкретные шаги по сдерживанию так называемой «инволюционной» конкуренции, которая способствует стабилизации цен, и восстановление аппетита к риску на финансовых рынках — все это в комплексе создает более твердую основу для стабильности национальной валюты.
Стабильный курс юаня: сравнительный анализ и будущие перспективы
Дуань Чао (Duan Chao), главный макроаналитик Industrial Securities, подчеркивает, что экономика Китая в этом году продемонстрировала заметную устойчивость. Несмотря на сохраняющееся давление из-за тарифных барьеров со стороны Соединенных Штатов, экспорт за первое полугодие показал рост на 7,2 процента в годовом исчислении. По его мнению, приверженность Китая модели высококачественного развития помогает нивелировать внешние неопределенности вносит вклад в стабильность глобального роста, что является фундаментом для стабильного юаня, и эта тенденция, вероятно, сохранится.
Экономическая устойчивость Китая позволила юаню сохранять стабильность по сравнению с долларом, в то время как политика, проводимая после возвращения в Белый дом президента Дональда Трампа, создала серьезные неопределенности, подрывающие доверие к долгосрочным инвестициям в американские активы.
Американский доллар завершил первое полугодие 2025 года самым значительным падением с 1973 года. Индекс доллара, который измеряет его стоимость по отношению к корзине валют ключевых торговых партнеров США, снизился примерно на 11 процентов за первые шесть месяцев. Хотя в июле валюта отыграла 3,2 процента, частично восстановив потери, аналитики Morgan Stanley Research прогнозируют ее дальнейшее ослабление, предупреждая о возможном дополнительном снижении на 10 процентов к концу 2026 года.
Этот спад был вызван объявлениями о новых тарифах в апреле и последовавшими за ними политическими и экономическими неопределенностями, которые усугубляются растущими опасениями по поводу темпов роста, инфляции и роста государственного долга. В условиях отсроченного эффекта от тарифов на экономический рост и занятость, а также сохраняющихся политических рисков, давление на доллар, как ожидается, сохранится. Иностранные инвесторы также активизировали хеджирование валютных рисков по американским активам, и, по мнению Morgan Stanley, подобные действия, вероятно, усугубят падение доллара.
В противоположность этому, стабильные показатели экономики Китая в этот период предоставили сильную поддержку для обменного курса юаня. Ускоренные трансграничные потоки капитала и увеличение объемов владения юаневыми активами также способствовали укреплению валюты, отметил Ван Юсинь (Wang Youxin), старший научный сотрудник исследовательского института при Bank of China.
Важным сигналом стало опубликование Народным банком Китая в пятницу отчета о реализации денежно-кредитной политики за второй квартал 2025 года. В документе вновь подтверждается необходимость следования режиму управляемого плавающего обменного курса, основанного на рыночном спросе и предложении с учетом корзины валют.
Подчеркивается первостепенная роль рынка в формировании обменного курса, усиление устойчивости валютного рынка, стабилизация ожиданий, решительное исправление проциклического поведения и пресечение любых действий, нарушающих рыночный порядок, а также предотвращение риска чрезмерного изменения обменного курса для поддержания его в основном стабильном состоянии на адаптивном и равновесном уровне.
Как указано в исследовательской записке China Galaxy Securities, заявления центрального банка вновь послали рынку четкий политический сигнал о приверженности сохранению базовой стабильности на валютном рынке, что помогает формировать ожидания и обеспечивает проактивный ответ на потенциальный рост неопределенностей на глобальных финансовых рынках.
Текущая динамика наглядно показывает, что фундаментальная сила экономики и взвешенная политика властей являются куда более надежной опорой для валюты, чем спекулятивные настроения. Считаю, что этот тренд на устойчивость сохранится в среднесрочной перспективе. А что вы думаете о будущем юаня? Поделитесь своим прогнозом в комментариях.
Новость Китая “Стабильный курс юаня: итоги полугодия и взгляд в будущее” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Стимулирование экономики Китая на фоне замедления: новые меры поддержки
