Новости КитаяЭкономика Китая

Взлёт или падение, нет причин бояться юаня

Укрепление Китайской валюты

По поводу взлёта курса китайской национальной валюты много говорится, в основном об опасениях и последствиях для китайских компаний. Но имеют ли они место и должны ли они этого бояться, выскажет своё мнение в данной новости от Портал PRC.TODAY, человек, разбирающийся в данном вопросе.

(Caixin) – Юань слишком силен? Это рассказ западных учёных мужей. Они опасаются, что укрепление юаня приведёт к резкому росту экспортных цен Китая. Поскольку мировая экономика всё ещё борется с затянувшимися блокировками по Covid-19, они уверены, что это сокрушит китайский экспорт и приглушит рост в одной из немногих ярких экономических точек мира. Но не волнуйтесь. Колебания валюты оказывают гораздо меньшее влияние на экспорт и рост, чем предполагают заголовки. А в случае Китая сильный юань является следствием проводившихся в последние годы рыночных реформ, что является прекрасной долгосрочной выгодой для роста.

Процесс фиксации юаня

В течение последнего десятилетия многие западные эксперты и политики беспокоились о любых признаках ослабления юаня. Их теория: слабый юань означает более дешёвый экспорт, давая китайским производителям конкурентное преимущество перед Западом и рискуя сдерживать торговую политику со стороны Америки и Европы. Вспомните август 2015 года, когда юань ослаб на 1,9% в тот день, когда Народный банк Китая (НБК) открыл процесс фиксации юаня для большего влияния на рынок. Последовал поток беспокойства Запада. Эксперты кричали о том, что они считали «девальвацией юаня», которая может помешать транснациональным корпорациям США и Европы, усложнить политику Федеральной резервной системы или даже спровоцировать мировую дефляцию. Несмотря на все эти попытки, и у Китая, и у всего мира всё было хорошо, даже несмотря на то, что юань продолжал ослабевать в течение 2016 года. ВВП Китая вырос в том же году на 8,4%, несмотря на отсутствие роста экспорта слабым юанем – экспорт упал на 6,4%. США и еврозона? Оба продолжали расти. Мировая дефляция так и не наступила.

Сегодня те, кто опасается повышения курса юаня по отношению к доллару на 10,7% с конца марта 2020 года, совершают те же ошибки, что и те, кто опасался слабого юаня тогда. Они неправильно понимают, как устроена мировая экономика, и игнорируют быстро меняющиеся реалии Китая. Подумайте: в 2006 году экспорт составлял 36% китайского ВВП, что превышает 10,7% США. Сейчас экспорт упал до 18,4% ВВП против 11,7% США. Модернизация Китая подтолкнула рост от экспорта тяжёлой продукции к личному потреблению, поддерживая отечественные отрасли услуг.

В 2006 году на услуги приходилось 41,3% экономики Китая. Сейчас же? 53,4%. Это снижает давление сильного юаня на экспорт. Это удешевляет импорт, и развивающиеся страны, ориентированные на потребление, покупают больше из-за границы. Только с 2016 года китайский импорт дорожных товаров, сумок, одежды, обуви и аксессуаров вырос на 64%. Совокупный импорт нефти, природного и искусственного газа увеличился вдвое. Импорт эфирных масел и специй для косметики и чистящих средств увеличился в три раза. Сильный юань снижает стоимость этих востребованных товаров.

Читайте и другие НОВОСТИ КИТАЯ  Зимние Олимпийские игры в Пекине подкреплены технологическими достижениями

Эта логика применима к фирмам, импортирующим комплектующие или сырьё, или которые производят или продают некоторые из своих продуктов за границу. Теперь это верно для большинства средних и крупных фирм. Возьмем, к примеру, Midea Group Co Ltd., производителя бытовой техники из Фошань, провинция Гуандун. Он экспортирует свою продукцию в более чем 200 стран и регионов, обеспечивая 42% ее доходов. Половина его основных производственных баз и 45% его долгосрочных активов находится за пределами Китая. Фирма работает с 22 различными валютами. Сильный юань увеличивает объёмы операций и доходов за пределами Китая. Кроме того, любая крупная глобальная фирма предпринимает шаги для защиты от колебаний валютных курсов, дополнительно смягчая краткосрочные колебания.

ВВП Китая

В целом преувеличивая влияние колебаний валютных курсов на экономику и рынок, обеспокоенные люди игнорируют историю. Просто ещё раз взгляните на 2020 год. Юань укрепился на 6,5% по отношению к доллару, но китайские акции взлетели на 29,9%, превысив мировой прирост в 9,2%. В то время как экономика большинства стран сократилась, ВВП Китая вырос на 2,5%.

На протяжении большей части первой половины 2018 года юань превышал текущий уровень. Китайские запасы упали, но не из-за экспорта, который вырос на 13% в первом квартале и 10,9% во втором квартале. ВВП вырос. Как насчёт 2016 года, когда юань ослаб на 6,6% по отношению к доллару? Логика одержимых валютой наблюдателей подсказывает, что год будет оптимистичным, однако китайские акции упали на 9,3%. В 2009 году курс юаня по отношению к доллару практически не изменился. Экспорт упал на 15,9%, ВВП вырос на 9,3%, а запасы выросли на 98,6%, поскольку мир оправился от финансового кризиса. Видите здесь какой-нибудь узор? Я точно не знаю. Экспорт, запасы, ВВП – никто не движется только на колебаниях валют.

Доказательства того, что движение валют не обладает магией, также имеется во всем мире. Если бы слабая валюта была ключом к экономическому и рыночному успеху, Япония процветала бы с 2013 года, учитывая систематическую девальвацию иены Банком Японии. Но с тех пор годовой ВВП только однажды превысил 2%, в то время как акции Японии сильно отстают от роста развитых рынков в целом. Одна ключевая причина: японские экспортеры просто предпочли сохранить производство и цены на стабильном уровне и присвоить прибыль от конвертации валюты, которую предлагала слабая иена.

Движение валюты

Точно так же после голосования Великобритании по Brexit в 2016 году фунт упал более чем на 10% по отношению к юаню и доллару всего за два торговых дня и продолжал падать. Но рост в Великобритании оставался умеренным, и её акции отставали от мировых долгие годы.

Читайте и другие НОВОСТИ КИТАЯ  China Aviation Giant – последнее государственное предприятие, которое нацелено на внешнего инвестора

Посмотрите на это с другой стороны: валюты торгуются парами. Юань, доллар, евро – всё слабеют только по отношению к другим валютам, а не по отношению к каким-то абсолютным. Медвежье движение валюты одной страны должно быть бычьим колебанием другой, верно? Неправильно. Большинство мировых фондовых рынков параллельны друг другу. Они отклоняются редко и ненадолго – более доказательные претензии валютных обманщиков.

Некоторые говорят, что недавнее укрепление юаня само по себе является плюсом, демонстрируя растущее значение Китая на мировой арене. Но, как и западные учёные мужи, опасавшиеся ослабления, это упускает из виду. Настоящая новость: западные жители заявили, что в 2015 году произошла девальвация, на самом деле НБК позволил юаню плавать в более широком диапазоне. Эта реформа позволила рыночным силам иметь большее влияние – долгосрочный бычий фактор. Первоначально эти силы ослабили юань. Затем последовал большой подъём в первой половине 2017 и 2018 годов, последующий откат и множество взлётов и падений в 2019 и начале 2020 года. Теперь они поднимают его вверх — всего лишь ещё одно колебание.

Такие колебания совершенно нормальны для рыночных систем. Валюты движутся зигзагами, иногда быстро и резко. В этом сила колебания. Колеблющиеся валюты показывают, что механизмы рыночного ценообразования работают – важная особенность, если рынки хотят эффективно привлекать и распределять капитал. Укрепление юаня с мая просто отражает силу Китая после коронавируса по сравнению с остальным миром, точно так же, как рост доллара по отношению к юаню прошлой зимой отражал бегство в кажущуюся безопасную гавань.

Отсюда, возможно, юань продолжит укрепляться. Может, всё быстро изменится. Понятия не имею – никто не может предсказать краткосрочные остановки и начала. И в этом нет необходимости. Валютные колебания не оказывают магического влияния на акции или экономический рост в любой точке мира. В случае Китая действия юаня ничем не отличаются. У них мало сил, чтобы сорвать этот бычий рынок или рост Китая. Не позволяйте тем, кто боится более сильного юаня, убедить вас в обратном.

Новость о колебаниях курса юаня и о том, что этого не стоит бояться, подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам информационного агентства и Кена Фишера, основателя и исполнительного председателя компании Fisher Investments.

Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.ютуб китай сегодня prc.today

посмотрите другие новости Китая на prc.today

Сила юаня свидетельствует об экономическом здоровье нации

Клевета западных СМИ в адрес китайской инициативы «один пояс, один путь»

Поделиться:

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button