На фоне растущих ожиданий того, что Федеральная резервная система (ФРС) США снизит процентные ставки на этой неделе, китайские акции, вероятно, получат более высокую ликвидность в краткосрочной перспективе, в то время как долгосрочный и устойчивый подъем все еще зависит от улучшения фундаментальных показателей компаний, говорят эксперты.
В то время как основные центральные банки, включая Банк Англии и Банк Японии, объявят о своей денежно-кредитной политике на этой неделе, все внимание приковано к ФРС, которая, вероятно, снизит ставки впервые с марта 2020 года.
Вероятность того, что ФРС начнет цикл снижения процентных ставок в начале четверга (по пекинскому времени), высока, но размер снижения ставок все еще остается вопросом брошенной монеты, написал в понедельник в своем отчете главный макроэкономист Huatai Securities И Хуан (Yi Huan).
Возможные варианты включают либо снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов, либо объявление о снижении на 25 б.п. в сочетании с четким «голубиным» прогнозом. Вероятность первого варианта несколько выше, сказал И, добавив, что ФРС может снизить процентные ставки более чем на 100 б.п. до конца года.
По данным FedWatch, инструмента прогнозирования от поставщика финансовых услуг CME Group, вероятность того, что ФРС объявит о снижении ставки на 50 б.п., составляет 63 процента, по сравнению с 30 процентами неделю назад.
Майкл Фероли (Michael Feroli), главный экономист JPMorgan по США, написал в своей записке в пятницу, что снижение учетной ставки на 50 б.п. – это «правильное» решение.
Но Ипек Озкардеская (Ipek Ozkardeskaya), старший аналитик Swissquote Bank, считает, что для начала было бы уместно снизить ставку на 25 б.п., поскольку инфляция охлаждается, а доходы американских компаний в прошлом квартале были высокими.
Снижение ставки ФРС может дать краткосрочный импульс китайским акциям
Во втором квартале ВВП США вырос на 3 процента, а прогноз ФРС Атланты GDPNow предполагает, что рост в третьем квартале, скорее всего, будет выше 2 процентов. Рынок труда в США охлаждается, но не выглядит тревожным, добавила она, подразумевая, что снижение ставки на 25 б.п. будет достаточным.
По мнению экспертов China International Capital Corp Ltd., для китайского рынка главной темой для пристального изучения является то, как внутренняя политика отреагирует на ослабление внешнего рынка, по сравнению с ожидаемым снижением процентной ставки ФРС.
Если в Китае будет принята более мягкая политика, рынок получит толчок к развитию. Снижение ставки ФРС откроет больше возможностей для китайского центрального банка. Но смягчение будет ограниченным, и от сильных стимулов можно будет отказаться, добавляют они.
Как только ФРС снизит ставки, ликвидность акций А в краткосрочной перспективе повысится, поскольку давление на обменный курс юаня ослабнет, что откроет возможности для монетарной политики Китая, говорит Ву Синькунь (Wu Xinkun), главный стратег Haitong Securities.
Иностранный капитал также может вернуться на рынок акций А в краткосрочной перспективе, что также улучшит ликвидность акций А на микроуровне. Государственные поставщики финансовых услуг, а также компании, производящие продукты питания и напитки, могут выиграть от такого сценария, говорит Ву.
Однако среднесрочные и долгосрочные показатели акций А определяются фундаментальными показателями компаний. Если последовательная стимулирующая экономическая политика поможет ускорить восстановление экономики Китая, то восходящий импульс будет более прочно заложен в рынок акций категории А, от чего выиграют китайские технологические компании и производители, обладающие большими сравнительными преимуществами, добавил он.
Гонконгская биржа, которая более чувствительна к внешней ликвидности, будет демонстрировать большую эластичность по сравнению с А-акциями в ожидании снижения ставки ФРС, особенно потому, что гонконгский доллар привязан к доллару США, говорят аналитики CICC.
Таким образом, гонконгские биотехнологические компании и фирмы, производящие технологическое оборудование, которые более чувствительны к процентным ставкам, а также сектора, получающие больше зарубежного финансирования в долларах США, и экспортные компании могут получить незначительную выгоду от снижения процентных ставок в США, считают эксперты CICC.
Индекс Hang Seng в Гонконге закрылся на 1,32 процента выше во вторник, в то время как рынок акций категории А был закрыт в связи с празднованием Фестиваля середины осени.
Новость Китая “ФРС снизит ставки: как это повлияет на китайские акции” подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта China Daily.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
