Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) опубликовала в пятницу проект руководства по усилению роли эталонных показателей эффективности в регулировании инвестиций взаимных фондов. Этот шаг является важным элементом совершенствования правил фондового рынка и их согласования с стандартами развитых зарубежных рынков. По словам экспертов, реализация руководства приведет систему Китая в соответствие с международными стандартами и введет обязательную связь вознаграждения управляющих с результативностью фонда относительно эталона.
Китай: основные положения реформы
Согласно проекту, эталонные показатели должны максимально точно отражать инвестиционный стиль и стратегию фонда. Любое изменение эталона должно быть обоснованным и проходить строгий внутренний контроль. На управляющие компании возлагается обязанность по созданию комплексных механизмов внутреннего контроля для обеспечения стабильности инвестиционного стиля. Также усиливаются требования к раскрытию информации и надзорным функциям депозитариев.
Ключевым нововведением является регуляторное требование, согласно которому управляющие активно управляемых акционерных фондов, чья долгосрочная эффективность существенно отстает от эталона, будут получать значительно меньшее вознаграждение. Поддержку в реализации этого положения обеспечит Ассоциация управления активами Китая (AMAC), которая в ближайшее время выпустит соответствующие меры саморегулирования. Для плавной адаптации без рыночных потрясений регуляторы установили одногодичный переходный период.
Значение новых правил для рынка
Аналитики отмечают, что ранее отсутствие специализированных правил приводило к частым отклонениям от заявленных инвестиционных стилей и, как следствие, к убыткам для инвесторов. Новое руководство призвано заполнить существующие регуляторные пробелы, сделать инвестиционные стили более прозрачными и лучше защитить интересы инвесторов, что в конечном счете будет способствовать привлечению большего объема среднесрочного и долгосрочного капитала на рынок.
Введение жесткой привязки вознаграждения управляющих к реальным результатам работы фундаментально меняет стимулы на финансовом рынке, смещая фокус с агрессивного привлечения средств на ответственность за их эффективное размещение. Данная реформа демонстрирует системный подход Китая к построению более зрелой и дисциплинированной финансовой системы, ориентированной на долгосрочную стабильность.
Это давно назревшая реформа, которая заставит управляющих думать в первую очередь о результатах для клиента, а не о максимизации комиссий. Такая мера повысит доверие к рынку и выведет его на новый качественный уровень. Жду ваше мнение в комментариях.
Новость Китая “Китай ужесточит правила для эталонных показателей взаимных фондов” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
CSRC Китая вводит новые правила для регулирования слияний и поглощений
