Народный банк Китая (НБК) обязался внедрить дополнительные прагматичные политические меры и усилить контрциклическое регулирование для закрепления экономического восстановления страны. Это происходит на фоне того, как некоторые другие крупные центральные банки склоняются к ужесточению денежно-кредитной политики.
Во втором квартальном отчете о монетарной политике, опубликованном в среду, регулятор заявил, что будет «своевременно планировать и внедрять практические и эффективные инкрементные политические меры», всесторонне используя инструменты монетарной политики и корректируя их при необходимости.
Объявив об усилении контрциклического регулирования, центробанк заявил о намерении поддерживать обильную ликвидность, относительно мягкие условия финансирования и низкие общие затраты на заемные средства.
В отчете отмечается, что внешняя среда стала более сложной из-за слабого глобального импульса роста, сохраняющихся геополитических конфликтов и торговых трений, постоянных шоков предложения и импортируемого инфляционного давления, а также роста мировой инфляции.
Монетарная политика Китая и глобальный контекст
На этом фоне крупные центральные банки переходят к корректировке своей политики, признал НБК. Федеральная резервная система США сохранила ставку без изменений, но продемонстрировала ястребиный настрой, в то время как Европейский центральный банк и Банк Японии в этом году повысили ставки на 25 базисных пунктов каждый.
НБК продемонстрировал более уверенный тон в отношении отечественной экономики по сравнению с отчетом за первый квартал, отметив, что высококачественное развитие страны достигло нового прогресса, базовый потенциал роста продолжил укрепляться, а основы долгосрочных экономических перспектив стали более прочными.
Руководство регулятора подчеркнуло, что лица, принимающие решения, должны сохранять уверенность и предпринимать конкретные шаги для закрепления и расширения стабильного экономического восстановления.
Отчет также выделил усилия по неуклонному совершенствованию структуры монетарной политики для лучшего направления краткосрочных ставок денежного рынка к колебаниям вокруг учетной ставки.
Новые ориентиры и ликвидность
НБК сообщил, что постепенно сместил операционную целевую ставку в сторону ночной ставки денежного рынка. С 2025 года фокус управления краткосрочными ставками постепенно переместился с 7-дневной ставки РЕПО для депозитных учреждений (DR007) на ночную ставку (DR001). Теперь на ночные транзакции приходится более 90 процентов объема торгов РЕПО на денежном рынке.
29 июня центробанк впервые ввел операции обратного РЕПО на ночь в своих операциях на открытом рынке. Согласно отчету НБК, этот шаг еще больше повысит точность и эффективность управления ликвидностью и регулирования краткосрочных процентных ставок.
НБК добавил, что по мере расширения облигационного финансирования расхождение между ростом широкой денежной массы (M2) или депозитов и ростом кредитов является естественным развитием. Это не указывает на ослабление финансовой поддержки реальной экономики и не отражает холостую циркуляцию средств.
«Как совокупное социальное финансирование, так и рост M2 остаются выше номинального роста ВВП, что указывает на то, что монетарные и финансовые условия остаются относительно мягкими», — резюмировал НБК.
Гибкость и адаптивность денежно-кредитной политики в условиях глобального ужесточения показывают зрелость китайского регулятора, который ставит во главу угла поддержку реальной экономики, а не слепое следование мировым трендам. Именно такой прагматичный подход позволяет сохранять стабильность в периоды внешних шоков. А как вы считаете, насколько эффективны контрциклические меры в условиях высокой глобальной инфляции? Поделитесь мнением в комментариях.
Новость Китая “Монетарная политика Китая станет более гибкой на фоне глобальных вызовов” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
