Торговый профицит Китая обусловлен не субсидиями или заниженным обменным курсом, а множественными структурными факторами, включая растущую конкурентоспособность обрабатывающей промышленности и расширяющееся импортозамещение, заявили экономисты на форуме в Пекине (Beijing) в субботу. Этот сдвиг также отражает реструктуризацию глобальных цепочек поставок и расширяющуюся роль китайских компаний на зарубежных рынках.
На Форуме главных экономистов Tsinghua PBCSF 2026 года Ван Тао (Wang Tao), старший научный советник UBS Investment Bank, отметила, что торговый профицит Китая превысил 1 триллион долларов в 2025 году и продолжает расти. Одна из причин — слабый внутренний спрос, тогда как другой важный фактор — продолжающееся укрепление производственных возможностей Китая. Продукты, которые Китай ранее не мог производить, теперь могут изготавливаться внутри страны, часто более эффективно, создавая эффект масштаба.
Торговый профицит Китая: структурные изменения
В то же время торговый профицит не является просто результатом увеличения экспорта; он также отражает импортозамещение. Передовое оборудование и инструменты, которые Китаю ранее приходилось импортировать из других стран, теперь в некоторых случаях могут производиться внутри страны. На рынках третьих стран некоторые развивающиеся страны, которые ранее импортировали продукты из Европы, теперь могут импортировать их из Китая вместо этого, отметила Ван Тао.
Она также подчеркнула, что торговый профицит Китая с развивающимися экономиками составляет все большую долю его общего профицита за последние два десятилетия. Это во многом связано с реструктуризацией глобальных цепочек поставок. Многие китайские компании «выходят на глобальный уровень», что представляет собой расширение китайской системы цепочек поставок в Азию и более широкую глобальную экономику.
В целом, по её словам, торговый профицит Китая имеет множественные причины и не является результатом субсидий или заниженного обменного курса.
Глобальные дисбалансы и коллективная ответственность
«Всякий раз, когда поднимается вопрос о глобальных экономических дисбалансах, многие люди склонны фокусироваться на Китае», — отметил Робин Син (Robin Xing), главный экономист по Китаю в Morgan Stanley. «Я считаю, что рассмотрение исключительно с этой перспективы, безусловно, односторонне. Глобальные дисбалансы — это общая глобальная проблема».
По мнению Син, три фактора могут способствовать продолжению эволюции глобальных дисбалансов: зависимость от пути в макроэкономической политике стран, усиливающие эффекты технологических революций в различных государствах и будущие геополитические вызовы. «Поэтому решение проблемы глобальных экономических дисбалансов требует коллективных усилий», — подчеркнул он.
Цзюй Цзяньдун (Ju Jiandong), профессор-кафедры Школы финансов PBC при Университете Цинхуа (Tsinghua University) и директор Центра исследований международных финансов и экономики Tsinghua PBCSF, отметил, что глобальные экономические дисбалансы являются феноменом, возникающим из международного разделения труда. Обрабатывающий сектор Китая производит не только для Китая; он также производит для остального мира.
В теоретическом плане феномен глобального разделения труда сам по себе не нуждается в коррекции. Однако США и Европа чувствуют, что их обрабатывающие отрасли находятся под значительным давлением, что является проблемой, рассматриваемой с точки зрения национальной безопасности, отметил Цзюй Цзяньдун.
Торговый профицит Китая:: производственные мощности и глобальное развитие
Яо Ян (Yao Yang), профессор и декан Института передовых финансов Dishui Lake при Шанхайском университете финансов и экономики (Shanghai University of Finance and Economics), заявил, что Китай не имеет избыточных мощностей с глобальной перспективы. Фактически, самая большая проблема, стоящая перед миром, остается проблемой развития. Около 80 процентов населения мира по-прежнему живет в сложных экономических условиях и продолжает нуждаться в экономическом росте, отметил Яо Ян.
«С точки зрения глобального развития производственные возможности Китая далеки от избыточных», — подчеркнул он. «Это особенно верно, поскольку мы сталкиваемся с изменением климата. Текущие основные экспортные продукты Китая тесно связаны с глобальными усилиями по борьбе с изменением климата».
Он добавил, что Китай предоставляет производственные мощности и технологии миру — и эти технологии являются одними из самых передовых доступных.
Рекомендации по экономической политике
Участники форума предложили Китаю выпускать больше облигаций центрального правительства и инвестировать в инфраструктуру. Они также призвали направлять больше средств на социальное обеспечение, чтобы повысить доходы и уверенность групп с низкими доходами.
Джастин Линь Ифу (Justin Lin Yifu), декан Института новой структурной экономики при Пекинском университете (Peking University), заявил, что инвестиции являются основным средством решения внутренних и международных экономических дисбалансов. Он предложил использовать инвестиции для модернизации отраслей и увеличения внутренних инфраструктурных инвестиций — особенно зеленой инфраструктуры, связанной с глобальным изменением климата, и новых типов инфраструктуры, необходимых для использования возможностей, представленных Четвертой промышленной революцией.
Другой подход, по словам Линя, заключается в том, чтобы китайские компании «выходили на глобальный уровень». Экспортно-ориентированные секторы Китая могут инвестировать в страны, участвующие в инициативе «Пояс и путь».
Юй Юндин (Yu Yongding), академик Китайской академии общественных наук (Chinese Academy of Social Sciences), отметил, что увеличение инфраструктурных инвестиций является эффективным способом для Китая перезапустить экономический рост. Он предложил правительству принять более экспансионистскую фискальную и монетарную политику и быстро создать современную инфраструктурную систему, превращая планы в проекты как можно скорее, а проекты — в реальную работу на местах.
«Возможность не ждет никого; потерянный момент не вернется», — подчеркнул Юй Юндин. «Десять тысяч лет — это слишком долго; мы должны действовать сейчас».
Аргументация ведущих китайских экономистов о структурной природе торгового профицита наглядно демонстрирует зрелый подход к анализу макроэкономических дисбалансов. Фокус на импортозамещении, расширении производственных компетенций и реструктуризации глобальных цепочек поставок создает убедительную альтернативу упрощенным объяснениям через субсидии или манипуляции курсом. Особенно показателен тезис о том, что китайские производственные мощности не являются избыточными с точки зрения глобальных потребностей в развитии и борьбе с изменением климата. Призывы к увеличению инфраструктурных инвестиций и выпуску гособлигаций отражают понимание необходимости стимулирования внутреннего спроса для балансировки экономики. А как вы считаете, способна ли китайская модель экспортно-ориентированного роста с упором на технологическое импортозамещение стать устойчивой долгосрочной стратегией, или глобальные протекционистские тенденции неизбежно заставят Поднебесную пересмотреть свою экономическую модель в сторону большей опоры на внутреннее потребление? Поделитесь своим мнением в комментариях.
Материал “Торговый профицит Китая: импортозамещение и глобальные цепочки” подготовлен международной независимой общественной информационно-аналитической платформой PRC.TODAY.
Есть вопросы или хотите обсудить? Оставьте комментарий или напишите нам в Telegram-канал.
«Пояс и путь»: рост грузооборота с Центральной Азией и странами АСЕАН
