Похоже, что зарождающаяся тенденция Китая в области инвестиций в охрану окружающей среды, социальной сферы и управления ESG (ESG – экологические, социальные и управленческие), кажется, жива и здорова, несмотря на сбои, вызванные пандемией COVID-19.
Восстановление Китая после экономического удара кризиса COVID-19 представляет собой потенциальный переломный момент для устойчивого инвестирования в страну.
Во всем спектре элементов ESG Китайские политики сегодня сталкиваются с исторической возможностью подтолкнуть страну к более устойчивой модели роста.
Как и во многих странах по всему миру, глубина и скорость экономического спада, вызванного блокированием, связанным с пандемией, означают, что в последние месяцы главной заботой китайских политиков стали основные проблемы роста экономики и сохранения рабочих мест, с большим количеством стимулов, поступающих в такие области, как инвестиции в инфраструктуру.
Но это не обязательно должно привести к возрождению отраслей производства дымовых труб, если экологические стандарты будут соблюдаться, как обещано правительством. В конце мая Хуан Руньцю, министр экологии и окружающей среды, заявил, что экологическое регулирование не будет ослаблено, несмотря на экономические проблемы.
Фактически, учитывая общую структуру внутри страны, мы видим более яркие перспективы для новых областей экономики, таких как электронная коммерция и биотехнологии. Мы считаем, что последствия и дислокации после вспышки создают пространство для зеленого восстановления, а также стимулируют новое понимание корпоративной социальной ответственности.
Короче говоря, принятие Китаем ESG не показывает никаких признаков отказа. Ниже мы рассмотрим три ключевые области, в которых мы видим устойчивое инвестирование в Китае.
Более чистый оттенок зеленого
Согласно данным Инициативы по климатическим облигациям, в марте объем китайских зеленых облигаций вырос более чем втрое, до 2,6 млрд долларов, что составляет около 16 процентов от общемирового объема.
Для глобальных инвесторов, рассматривающих возможности ESG в Китае, разрыв между китайскими и европейскими стандартами зеленых облигаций остается ключевой проблемой. Например, Китай не установил пороговые значения выбросов углерода для эмитентов, в то время как европейские регулирующие органы установили лимиты выбросов.
Достигнут прогресс в направлении гармонизации стандартов. В мае центральный банк Китая предложил удалить так называемый чистый уголь, который включает в себя процесс очистки для повышения эффективности использования топлива, из определения «зеленой связи». В Европе деятельность, связанная с ископаемым топливом, как правило, исключается в соответствии с правилами зеленого финансирования, предложенными в 2018 году и принятыми в этом году.
Для китайских политиков устранение лазеек для чистого угля представляет собой смелый шаг, учитывая сильную зависимость страны от производства электроэнергии на угольном топливе, на долю которого приходится более половины общенационального потребления энергии по сравнению с примерно одной десятой сегодня в Соединенных Штатах.
По мере дальнейшего открытия финансовых рынков для иностранных инвесторов, Китай может сделать больше для того, чтобы зафиксировать рост мирового спроса на зеленые облигации. Более тесная гармонизация стандартов должна помочь финансировать не только внутренний рост, но и многие зарубежные проекты, которые Китай стремится продвигать, в том числе в рамках инициативы «Один пояс – одна дорога».
Между тем, увеличение инвестиций в инфраструктуру является одним из ключевых ответов Китая на пандемию. Хотя ожидается, что традиционная заливка бетона будет занимать заметное место в строительном буме, официальные органы поощряют более экологичные проекты, такие как утилизация отходов, очистка воды и очистные сооружения. Направление большего количества средств на зеленую инфраструктуру может принести долгосрочные выгоды помимо стимулирования текущей экономики.
Идея повышения потребительских расходов более экологичным способом также нашла свое отражение в правительственных экспериментах по стимулированию экономики после вспышки. Скидочные купоны на покупку электромобилей были розданы жителям юго-восточного города Нинде в мае, в то время как должностные лица северо-западного города Синин с июня распространяли так называемые «зеленые купоны», которые могли быть использованы у торговцев, считающихся экологически чистыми.
Выделение “S” в ESG
Для китайских компаний эта пандемия стала самым большим испытанием коллективной социальной ответственности за последние годы: спад экспорта и блокировки городов угрожают миллионам рабочих мест и средств к существованию.
В феврале и марте многие крупные государственные предприятия обязались не сокращать рабочие места во время вспышки, что помогло стабилизировать китайскую экономику перед лицом беспрецедентной проблемы. Например, правительство Хэйлунцзяна призвало ГП в северо-восточной провинции сохранить всех своих работников в марте.
И не только государственные предприятия, например, такие как Midea и Galanz, также пообещали не сокращать рабочие места или зарплаты во время вспышки.
Некоторые государственные гиганты вышли за рамки обещания сохранить рабочие места и приняли меры, чтобы помочь спасти своих мелких частных поставщиков во время кризиса COVID-19.
Например, China Mengniu Dairy предоставила беспроцентное финансирование коровьим фермам, оказавшимся во временных проблемах с финансовой ликвидностью.
Молочный производитель также предотвратил много сырого молока.
Согласно новому закону О ценных бумагах, пострадавшие инвесторы станут частью коллективного иска против нарушителей, если они не решат выйти из такого иска. В то же время в марте Шанхайский суд издал подробное руководство по упрощению процедур рассмотрения коллективных исков.
Китайские политики также смягчают правила в отношении схем стимулирования акций для крупных госпредприятий, стремясь решить старую проблему несогласованности интересов между их руководством и акционерами. При разработке схем стимулирования, которые раньше следовали жестким форматам, допускается большая гибкость, в то время как получить одобрение регулирующих органов становится все проще.
Все большее число государственных компаний,включая COSCO Shipping Ports, China Telecom и China Mobile, недавно ввели стимулирующие планы.
Раскрытие информации о результатах деятельности ESG может стать обязательным в обозримом будущем. Согласно ноябрьскому заявлению, главный надзорный орган страны по ценным бумагам-китайская Комиссия по регулированию ценных бумаг-изучает, как разработать правила раскрытия информации ESG для зарегистрированных компаний.
Хотя, как и во многих странах, пандемия может заставить Китай уделять приоритетное внимание росту больше, чем чему-либо еще, отрадно видеть устойчивый рост осведомленности об ЭСГ в значительной степени нетронутым. Политики, ответственные за разработку усилий по восстановлению экономики Китая, должны были бы воспользоваться этой исторической возможностью для углубления устойчивого развития страны.
Парас Ананд – главный инвестиционный директор Азиатско-Тихоокеанского региона Fidelity International, глобального управляющего активами. Флора Ванг-директор по устойчивому инвестированию в Fidelity International.
Новости о Китае по материалам global.chinadaily.com.cn
