Китай намерен компенсировать воздействие коронавируса строительным бумом
Данные по промышленному производству в Китае за май показали рост всех категорий инвестиций в основной капитал, включая производство стали, выпуск цемента и продажу экскаваторов.
Однако, по мнению аналитиков, сектор недвижимости Китая вряд ли сможет сохранить последние темпы роста до конца года, поскольку Китай стремится компенсировать экономическое воздействие коронавируса.
Были подняты вопросы о том, сможет ли Китай поддержать сильный импульс строительной деятельности, призванный помочь его экономическому восстановлению, после, казалось бы, обращения к проверенной и испытанной инфраструктуре и строительству недвижимости, чтобы поддержать рост и рабочие места.
Данные по промышленному производству в Китае в мае были показаны все категории инвестиций в основной капитал, причем Пекин рассчитывает на инвестиции в инфраструктуру и недвижимость, чтобы компенсировать слабость производственного сектора и помочь экономике в целом восстановиться после ущерба, вызванного вспышкой коронавируса.
Аналитики считают, что сильная государственная поддержка расходов на инфраструктуру, вероятно, сохранится до конца года, но остается неясным, сохранится ли недавняя сила на рынке недвижимости в ближайшие месяцы.
Но любое отклонение в динамике роста за счёт инвестиций, которое приводит к дополнительным потерям рабочих мест, вероятно, заставит Пекин развернуть дополнительные меры экономического стимулирования, они добавили.
«Мы не видим роста инвестиций в кирпичную и минометную инфраструктуру, хотя производство строительной техники выросло в соответствии с данными промышленного производства. Это может означать, что рост строительной активности в основном касается рынков недвижимости, а не инфраструктуры», – сказал ING на этой неделе, добавив, что инвестиционная картина Китая является «смешанной».
«Это неизбежно, застройщикам необходимо продолжать продавать недвижимость, чтобы поддерживать свой денежный поток. И, чтобы поддерживать продажи, им нужно новое строительство».
Производство стали, выпуск цемента и продажи экскаваторов выросли в прошлом месяце в рамках более активной строительной деятельности, оправившись от блокировок, введенных правительством в начале этого года для контроля распространения вспышки коронавируса.
Новости о показателях инвестиций в Китайские секторы
Инвестиции в инфраструктуру рост за первые пять месяцев года снизился на 6,3 процента по сравнению с годом ранее, что является улучшением по сравнению с падением на 10,3 процента в течение первых четырех месяцев, хотя все еще снижается по сравнению с ростом на 5,6 процента за первые пять месяцев 2019 года.
«Мы считаем, что во втором квартале в нашем прогнозе на 2020 год спрос на экскаваторы в Китае может превысить ожидания рынка, но он будет слабым в сезонном отношении со второй половины, и общий спрос может снизиться по сравнению с нашим прогнозом на 2021 год из-за высокой базы» – заявил инвестиционный банк Nomura на прошлой неделе.
Инвестиции в основной капитал в секторах производства электроэнергии, газа и воды выросли до 13,8 процента в первые пять месяцев года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является сильным поворотом по сравнению с падением на 12,1 процента в первые четыре месяца и значительно выше рост на 0,8% за первые пять месяцев 2019 года.
Инвестиции в недвижимость также были значительными в мае, увеличившись на 15% по сравнению с апрелем и на 8,1% по сравнению с годом ранее, как показали расчеты газеты South China Post, основанные на данных Национального бюро статистики.
Общие инвестиции в недвижимость сократились всего на 0,3 процента в годовом исчислении в первые пять месяцев 2020 года, после падения на 3,3 процента в первые четыре месяца.
Исторически рынок недвижимости был ключевым фактором роста второй по величине экономики в мире, и его сильно ударили как кризис коронавируса, так и жесткие меры правительства по сдерживанию быстрого роста цен на жилье.
С 2015 года Китай проводит кампанию по сокращению долгового бремени страны, в частности, по снижению рисков на перегретых рынках недвижимости, хотя инвестиции и продажи по-прежнему находятся на подъеме с 2016 года.
Но неясно, что по последним данным Новая инфраструктурная инициатива Пекина, Само по себе этого будет достаточно для увеличения спроса на строительную технику и материалы в течение всего года, поскольку в ближайшие месяцы ожидается ухудшение перспектив рынка недвижимости.
«Существует много неопределенности (в перспективе) для рынка недвижимости» – сказал Ларри Ху, глава отдела экономики Китая в Macquarie Capital, добавив, что, учитывая сильный рост рынка недвижимости за последние пять-шесть лет, коррекция рынок недвижимости может повредить общим инвестициям.
Рост инвестиций в инфраструктуру и недвижимость в мае отразился на росте производства в других областях, которые обеспечивают строительный сектор.
Производство стали выросло на 4,2 процента по сравнению с годом ранее, поскольку Китай произвел 411,75 миллиона тонн в первые пять месяцев года, увеличившись на 1,9 процента по сравнению с тем же периодом в 2019 году.
Производство цемента, еще один ключевой показатель спроса на строительство, увеличилось до 248,69 млн. Тонн в мае, увеличившись на 11,3 процента по сравнению с апрелем и на 8,6 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
Стимулирование продаж
Кроме того, по данным Китайской ассоциации строительной техники, в мае Китай продал 31 744 единицы экскаваторного оборудования, что на 68% больше, чем в прошлом году.
Ассоциация добавила, что продажи отечественных экскаваторов для 25 ведущих производителей выросли на 19,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 134 169.
Но, согласно правительственным данным, продажи китайских экскаваторов достигли своего пика в период с марта по май каждого года за последнее десятилетие, что отражает сезонный характер строительства в Китае. Ожидается, что производство цемента также достигнет пика в июне из-за летнего сезона дождей.
И хотя местным органам власти дали зеленый свет, чтобы они могли занимать больше, чтобы тратить на инфраструктуру, существует неопределенность, будут ли инвестиции в недвижимость продолжаться в ближайшие месяцы.
«Вероятность устойчивого роста общенациональных продаж [новых домов] низкая, поскольку сохраняется экономическая неопределенность, даже несмотря на то, что майские продажи новых домов в некоторых регионах оставались высокими» – сказали Fitch Ratings на прошлой неделе.
Рейтинговое агентство связало всплеск сделок с земельными участками с потребностями в пополнении земель, а местные органы власти продвинули продажи земли из-за падения налоговых поступлений.
«Мы не верим, что жилищные строители сохранят сильный импульс в приобретении земельных участков в апреле до конца 2020 года» – добавил Fitch Ratings
Ху из Macquarie считает, что Китай наращивает расходы на инфраструктуру, чтобы он мог приостановить развертывание более крупных мер экономического стимулирования, которые он экономит в случае значительных потерь рабочих мест в этом году.
Новые шаги по стимулированию включают ослабление ограничений на рынке недвижимости и теневых банковских операций – внебалансовое кредитование китайскими банками или небанковскими компаниями, которые до недавнего времени предоставляли кредит большинству малых предприятий, по словам Ху.
«Учитывая, что рынок труда на данном этапе выглядит стабильным, политики не будут наращивать стимулы. Но после того, как отставание строительных проектов исчерпано, а остальной мир восстанавливается после Covid-19, рост экспорта Китая может увидеть больше неопределенностей в третьем квартале. В любом случае, политики будут усиливать стимулы только в том случае, если уровень безработицы снова вырастет» – сказал Ху.
Новости о Китае по материалам scmp.com
