Экономический рост Китая ускорился до 5% в первом квартале 2026 года, несмотря на растущую внешнюю неопределенность. Это подчеркивает, что устойчивость второй по величине экономики мира опирается на ее обширный внутренний рынок, заявили чиновники и эксперты.
Валовой внутренний продукт страны составил 33,42 трлн юаней (~392 трлн руб.) в первом квартале, показав рост на 5% в реальном выражении в годовом исчислении – на 0,5 процентного пункта быстрее, чем в четвертом квартале 2025 года, сообщило Национальное бюро статистики (National Bureau of Statistics).
Внутренний спрос как основной драйвер
Внутренний спрос обеспечил более четырех пятых прироста ВВП. Потребление и инвестиции в совокупности составили 84,7% роста ВВП в первом квартале – рост почти на 30 процентных пунктов в годовом выражении. Это указывает на продолжающийся сдвиг в сторону модели роста, движимой внутренним спросом.
Розничные продажи, ключевой индикатор потребления, выросли на 2,4% в годовом выражении – ускорение на 0,7 процентного пункта по сравнению с предыдущим кварталом.
Инвестиции в основные фонды выросли на 1,7% в годовом выражении в первом квартале, развернув снижение на 3,8% в 2025 году. Этому способствовали укрепление расходов на инфраструктуру и ускорение инвестиций в обрабатывающую промышленность, тогда как сокращение инвестиций в развитие недвижимости замедлилось.
ВВП Китая: новые сигналы экономики
Технологические и промышленные инновации также оказали сильную поддержку. Высокотехнологичное производство обеспечило 32,6% общего роста промышленного выпуска, который вырос на 6,1% в годовом выражении – на 1,1 процентного пункта быстрее, чем в четвертом квартале 2025 года.
Инфляция начала расти по мере укрепления спроса. Расчеты японского инвестиционного банка Nomura показывают, что дефлятор ВВП Китая – широкий индикатор уровня цен – улучшился с −0,6% в предыдущем квартале до −0,1% в первом квартале, достигнув максимального значения за три года.
«Рефляция в Китае перешла от надежды или ожиданий к реальности», – отметил Сюн И (Xiong Yi), главный экономист по Китаю в Deutsche Bank.
Эта тенденция может улучшить выручку и прибыльность китайских корпораций и дополнительно поддержать восстановление инвестиций и доходов домохозяйств. Банк повысил прогноз роста реального ВВП Китая на 2026 год до 4,9%.
Устойчивые экономические показатели поддержали фондовый рынок Китая: индекс ChiNext вырос на 3,17%, закрывшись на отметке 3 626,27 пункта – максимум за 11 лет.
Джунджи Уоткинс (Junjie Watkins), партнер по акционерному капиталу в швейцарской финансовой компании Pictet Group, отметил, что китайский рынок предлагает «определенную степень определенности в иначе неопределенной среде», подкрепленную долгосрочным планированием развития, улучшением пересмотров прибылей и привлекательными оценками.
Улучшение настроений также отражается в тенденциях прямых иностранных инвестиций. Отчет консалтинговой фирмы Kearney показал, что Китай поднялся на две позиции и занял четвертое место в мире в Индексе уверенности в прямых иностранных инвестициях за 2026 год. Лидерство Китая в области искусственного интеллекта и его обширный внутренний рынок названы ключевыми факторами привлекательности.
Целевая поддержка вместо масштабного стимулирования
Учитывая, что рост в первом квартале заложил основу для достижения годовой цели Китая по ВВП в диапазоне 4,5–5%, аналитики полагают, что вероятность запуска значительных мер смягчения, таких как снижение процентных ставок, в ближайшей перспективе низка. Особенно на фоне продолжающегося роста международных цен на нефть, который продолжает транслироваться на внутренний рынок.
Однако меры целевой поддержки могут все еще потребоваться. «Внешняя среда становится более сложной и волатильной, тогда как внутренний дисбаланс между сильным предложением и слабым спросом остается острым», – отметил Мао Шэнъюн (Mao Shengyong), заместитель главы Национального бюро статистики, призвав к более активным и эффективным макроэкономическим мерам на следующем этапе.
Тао Чуань (Tao Chuan), главный экономист в Guolian Minsheng Securities, отметил, что политикам следует опасаться потенциального давления на потребление, поскольку свертывание субсидий на замену потребительских товаров в сочетании с более высокими ценами на энергоносители может замедлить рост потребления.
Розничные продажи выросли на 1,7% в годовом выражении в марте, замедлившись с 2,8% в январе–феврале. Реальный рост душевого располагаемого дохода составил 4% в годовом выражении в первом квартале – снижение на 1 процентный пункт по сравнению с 2025 годом.
Ускорение роста ВВП до 5% подтверждает устойчивость китайской экономики, но замедление доходов домохозяйств требует адресной поддержки потребления. Сможет ли политика своевременно реагировать на новые вызовы, не жертвуя долгосрочной стабильностью? Поделитесь мнением в комментариях.
Новость Китая “ВВП Китая: внутренний рынок становится якорем устойчивости” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
