Недавнее повышение курса китайской валюты(юань) по отношению к доллару США было вызвано различными факторами, в том числе экономическим подъёмом азиатской страны, общей слабостью доллара США и растущим разрывом процентных ставок между активами, номинированными в этих двух валютах.
В четверг Центральный банк установил дневной базовый курс юаня на уровне 6,8319 к доллару США, что является самым высоким показателем с мая прошлого года и примерно на 4,2% выше, чем в мае этого года. И оншорный, и оффшорный юань демонстрировали схожие показатели за этот период.
Ежедневный базовый курс является важным ориентиром для трейдеров на валютном рынке. На суше юаню разрешено торговать до 2% выше или ниже базовой ставки, которая устанавливается на основе нескольких критериев, включая цену закрытия предыдущего дня и заявки от крупных банков.
Важнейшей причиной роста стоимости китайской валюты является экономическое восстановление, которое она наблюдала после того, как эпидемия коронавируса в стране была взята под контроль, говорят аналитики.
«Показатели внутренних (экономических) фундаментальных показателей после эпидемии заложили важную основу для обменного курса юаня» — цитирует Citic Securities Co LTD. Об этом аналитики заявили в заметке в среду. Во втором квартале ВВП Китая вырос на 3,2% в годовом исчислении, обратив вспять падение на 6,8% в предыдущем квартале, в то время как ВВП США упал на рекордные 32,9%. Международный валютный фонд подсчитал, что Китай будет единственной крупной экономикой, достигшей экономического роста в этом году.
«Преимущество доходности юаня стало значительным, поскольку китайская экономика лидирует в глобальном восстановлении после пандемии» — говорится в записке стратегов HSBC в среду.
В последние месяцы разница в процентных ставках юаня и доллара увеличилась, поскольку Центральный банк США занял более радикальную денежно-кредитную политику, чем его китайский коллега.
«Китайские политики были более взвешенными в смягчении денежно-кредитной политики с мая, поскольку они подчёркивали политический баланс между поддержкой роста и предотвращением финансовых рисков в последних сообщениях. С другой стороны, Fed остаётся голубиной» — отмечают аналитики Goldman Sachs и Beijing Gao Hua Securities Co LTD.
С начала мая по четверг доходность 10-летних китайских гособлигаций выросла более чем на пятую часть — до 3,09%, в то время как доходность их американских аналогов упала на 1 базисный пункт — до 0,63%.
На фоне растущего разрыва процентных ставок и устойчивого экономического роста финансовые активы, деноминированные в юанях, стали более привлекательными для иностранных инвесторов. В конце июня иностранные инвесторы владели 7,2 трлн юаней ($1,1 трлн) в финансовых активах на материковой части Китая — включая акции, облигации, кредиты и депозиты, что на 28,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно данным Центрального банка.
Ослабление доллара США является ещё одним драйвером укрепления юаня. По состоянию на четверг индекс доллара США упал более чем на 6% с начала мая.
«Недавняя слабость доллара была вызвана несколькими структурными причинами, включая высокую оценку (взвешенный по торговле доллар был примерно на 20% переоценён до своего падения с мая), более низкую доходность и потребность суверенных государств в диверсификации от доллара» — говорят аналитики Goldman Sachs и Gao Hua.
«Мы ожидаем, что эти драйверы останутся на месте, и тенденция укрепления юаня по отношению к доллару США продолжится в ближайшие 12 месяцев» — написали они. Несколько других аналитиков придерживаются схожих взглядов.
Некоторые экономисты заявили, что политики могут быть более терпимы к повышению курса юаня на этот раз, чем раньше, поскольку более высокий, чем ожидалось, экспорт может ослабить их опасения по поводу негативных последствий повышения курса.
«В 2020-21 годах укрепление юаня поможет Китаю диверсифицировать свою деятельность в сторону от доллара США и оптимизировать распределение ресурсов. Чрезмерное давление на повышение курса может быть компенсировано либерализацией исходящего капитала, если это необходимо» — заявили стратеги HSBC.
По мнению многих аналитиков, отношения США и Китая остаются серьёзной неопределенностью, поскольку юань чувствителен к торговым вопросам и президентским выборам в США.
Автор: Guo Yingzhe
По материалам: caixinglobal.com
Стоит задуматься над переводом своих активов из долларов и евро в юань. Все-же восстановление экономики в Китае идет полным ходом и останавливаться не собирается, а значит смело можно ожидать дальнейшее повышение курса юаня!