(Asia Times Financial) — В ноябре акции компаний с малой капитализацией намного превзошли своих крупных конкурентов на пути к рекордным показателям за месяц и, похоже, останутся лидерами Уолл-стрит, поскольку компании готовы извлечь выгоду из восстановления экономики.
Индексы акций компаний с малой капитализацией Russell 2000 и S&P 600 выросли более чем на 19% за месяц — это самый большой месячный процентный скачок для обоих индексов, который датируется 1979 и концом 1993 года соответственно, поскольку инвесторы сделали ставку на недавние положительные результаты испытания по вакцинам Covid-19 помогут вывести экономику из рецессии.
В то время как более мелкие компании обычно сталкиваются с чрезмерно высокими ценами по сравнению с более крупными собратьями, прирост малой капитализации в ноябре почти удвоил примерно 11% -ное повышение индекса S&P 500 в этом месяце.
Amazon.com и Netflix, которые извлекли выгоду из экономических ограничений Covid-19, помогли S&P 500 превзойти более мелкие компании после пандемического минимума в марте. Но в последнее время они начали отставать, поскольку растет оптимизм по поводу того, что скоро будут доступны высокоэффективные вакцины.
В понедельник Moderna заявила, что будет запрашивать разрешение в США и Европе на чрезвычайную ситуацию для своей вакцины после того, как полные результаты позднего исследования показали, что она эффективна на 94,1% в предотвращении Covid-19, присоединившись к Pfizer в подаче заявки на экстренное использование.
«Когда вы получили эту новость о вакцине, вы начали внедрять эту ротацию во вновь открывающуюся сторону экономики в акции компаний с малой капитализацией, стоимостные акции», – сказал Том Хейнлин из группы Ascent Private Wealth Management банка US Bank Wealth Management в Миннеаполисе.
Выручка за рубежом
Акции компаний с малой капитализацией обычно считаются первыми, кто восстанавливается после выхода экономики США из рецессии. Они меньше полагаются на зарубежные доходы и имеют преимущество благодаря высокой концентрации в циклических секторах, таких как финансы, материалы, энергетика и промышленность, которые также преуспевают, когда экономика начинает расти.
«У вас гораздо больше внутренних рисков, ваша экономика преуспевает, это будет хорошо работать», – сказал Стивен ДеСанктис, стратег по акциям Jefferies в Нью-Йорке.
По данным FTSE Russell, по состоянию на 30 сентября экономически чувствительные финансовые секторы, промышленность, материалы и энергия составляли 36% веса в индексе Russell 2000. Согласно данным Refinitiv, в S&P 600 на эти четыре сектора приходится более 43% общего веса индекса. В S&P 500 с большой капитализацией на те же четыре сектора приходится около 24,5% общего веса индекса.
ДеСанктис отметил, что даже с недавним всплеском акций более мелких компаний они по-прежнему ниже своей долгосрочной тенденции по сравнению с крупным S&P 500, что дает им возможность расти.
Кроме того, компании с малой капитализацией кажутся сравнительно дешевыми, даже с учетом высоких показателей ноября. В недавнем обращении к клиентам Кейт Лернер, главный рыночный стратег Truist / Suntrust Advisory Services в Атланте, отмечает, что S&P 600 торгуется с дисконтом относительно S&P 500 по ряду оценочных показателей, включая соотношение цены и прибыли, отношение цены к продажам и цены к денежному потоку.
Хотя более долгосрочные экономические перспективы могут быть положительными, следующие несколько месяцев, как ожидается, будут нестабильными, что может привести к некоторой волатильности для компаний с малой капитализацией. Аналитик JPMorgan Майкл Фероли недавно прогнозировал сокращение экономики на 1% в годовом исчислении в первом квартале, по сравнению с предыдущим прогнозом роста на 1,5%.
Последние экономические данные были неровными, показывая замедление на рынке труда и падение доходов, в то время как расходы как со стороны потребителей, так и со стороны бизнеса остались прежними. На ноябрьском заседании по вопросам политики представители Федеральной резервной системы обсудили, как можно скорректировать покупку активов центральным банком, чтобы оказать большую поддержку рынкам и экономике.
«Это не идеальный фон, но если вы посмотрите на вторую половину 2021 года, вы увидите, что дела идут намного лучше», – сказал ДеСанктис.
В то время как рынки и экономика могут остановиться в ближайшем будущем, инвесторам не следует принимать это за двойную рецессию, заявила главный инвестиционный директор Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт, отметившая, что пересмотр прибыли Russell 2000 в сторону повышения составляет 20 лет и «такое развитие событий обычно предвещает полное восстановление экономики».
По словам Сэма Стовалла, главного инвестиционного стратега CFRA Research в Нью-Йорке, ноябрь исторически был лучшим месяцем для Russell 2000, однако декабрь обычно дает вторые лучшие результаты за месяц.
«Russell 2000» в среднем дает 2,15% доходности в декабре, повышаясь в 76% случаев при максимальной частоте роста, по сравнению со средним приростом 1,47% для S&P 500 и частотой роста 73%, отметил Стовалл, сообщает Chuck Mikolajczak на сайте Asia Times Financial.
Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.
Китайско-гонконгские трансграничные банковские счета будут разрешены в районе Большого залива
Nikkei показал себя на мировом фондовом ралли, фунт стерлингов упал из-за неопределенности Brexit
