Центральный банк Китая, вероятно, расширит торговлю государственными облигациями в качестве инструмента управления ликвидностью, однако этот шаг не следует понимать неправильно как количественное смягчение, считают чиновники и эксперты.
Китаю целесообразно поддерживать стабильность денежно-кредитной политики, учитывая оставшиеся возможности снижения процентных ставок, говорят эксперты, ссылаясь на вероятность того, что во второй половине года Китай немного снизит ориентиры процентных ставок.
Financial News, газета, поддерживаемая Народным банком Китая, центральным банком страны, сообщила 23 апреля, что торговля казначейскими облигациями на вторичном рынке может быть использована в качестве метода управления ликвидностью и резерва инструментов денежно-кредитной политики.
Со ссылкой на неназванного чиновника PBOC в докладе говорится, что китайский рынок казначейских облигаций стал третьим по величине в мире с улучшенной ликвидностью, что делает возможным для центрального банка осуществлять покупку и продажу облигаций на вторичном рынке.
Однако чиновник провел четкое различие между такой операцией и QE в ответ на спекуляции о том, что Китай может прибегнуть к QE, чтобы поддержать экономику.
Как правило, QE используется, когда возможности традиционной денежно-кредитной политики исчерпаны – например, когда процентные ставки близки к нулю – и проводится путем прямой покупки центральными банками государственных облигаций и других финансовых активов.
“Некоторые центральные банки в развитых странах, исчерпав традиционные инструменты денежно-кредитной политики, были вынуждены прибегнуть к крупномасштабным односторонним покупкам государственных облигаций для достижения целей денежно-кредитной политики. В отличие от них, Китай придерживается нормальной денежно-кредитной политики”.
“Покупка и продажа государственных облигаций со стороны PBOC будет в корне отличаться от операций QE этих центральных банков”, – сказал чиновник в интервью Financial News.
Центральный банк Китая: эксперты оценивают перспективы денежно-кредитной политики Китая
Го Кай (Guo Kai), исполнительный президент Института CF40, считает, что сейчас Китаю нет необходимости прибегать к QE, поскольку текущий уровень процентной ставки далек от нуля.
Пока покупка облигаций не сочетается с расширением бюджетных расходов, она сама по себе не считается QE, сказал Го, который в прошлом работал с PBOC.
Ченнел Юнг (Channel Yeung), рыночный аналитик финансовой торговой платформы FXTM, считает, что PBOC следует придерживаться осторожной политики, поскольку агрессивные меры смягчения, такие как QE, действительно могут стимулировать экономику в краткосрочной перспективе, но приведут к долгосрочным проблемам, таким как застойная и высокая инфляция, как это наблюдается во многих развитых экономиках.
Юнг также сказал, что ожидает, что PBOC, скорее всего, снизит процентные ставки во второй половине года, когда цикл снижения ставок мировыми центральными банками вступит в силу, поскольку снижение процентных ставок сейчас может дестабилизировать юань, еще больше увеличив повышенный спрэд между процентными ставками США и Китая.
В отчете Financial News также приводится мнение неназванного чиновника о том, что доходность долгосрочных государственных облигаций Китая восстановится после выпуска сверхдолгосрочных казначейских облигаций.
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая резко снизилась в этом году, составив 2,25 процента по состоянию на среду, по сравнению с 2,57 процента к концу прошлого года, по данным рыночного трекера Wind Info.
Чиновник объяснил недавнее снижение доходности облигаций ограниченным предложением безрисковых финансовых активов, а не ухудшением долгосрочных экономических перспектив Китая или снижением инфляционных ожиданий.
Стивен Барнетт (Steven Barnett), старший представитель-резидент Международного валютного фонда в Китае, заявил в среду, что, по прогнозам МВФ, инфляция в Китае может быстро восстановиться, а рост индекса потребительских цен, как ожидается, вернется к концу этого года примерно к 2 процентам.
Он выступил с заявлением на презентации “Перспектив развития мировой экономики” МВФ в Пекине, организованной Международным валютным институтом при Университете Ренмин Китая.
Новость Китая “Центральный банк Китая может расширить торговлю облигациями” подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта China Daily.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Народный банк Китая опубликовал руководство по платежным услугам для иностранцев
