Baoshang использовался его крупнейшим акционером в качестве копилки для незаконного присвоения миллиардов долларов, в результате чего у банка возникла финансовая чёрная дыра в размере 220 миллиардов юаней.
Регистрация первого банкротства
В гигантском банковском секторе Китая будет зарегистрировано первое официальное дело о банкротстве, поскольку регулирующие органы завершат погашение долга проблемного банка Baoshang Bank, регионального кредитора в центре разросшейся финансовой империи, когда-то контролируемой падшим магнатом Xiao Jianhua.
Народный банк Китая (НБК) заявил в своем отчёте о денежно-кредитной политике за второй квартал, опубликованном 6 августа, о банкротстве, поскольку компания Baoshang из Внутренней Монголии подаёт заявление о банкротстве. Капитал первоначальных акционеров и незащищенные права кредиторов будет ликвидирован в соответствии с законом, заявил центральный банк.
Это решение делает Baoshang первым китайским коммерческим банком, который обанкротился за десятилетия, что является редким случаем, поскольку власти долгое время неохотно позволяли кредиторам обанкротиться. Среднего размера банк был передан под государственный контроль в мае 2019 года
Baoshang на 89% принадлежал Tomorrow Holding, частному конгломерату, построенному Xiao, бежавший в Гонконг, чтобы избежать уголовного преследования властей материкового Китая, в отношении которого в январе 2017 года было возбуждено уголовное дело. Как центральный элемент обширной сети финансирования, контролируемой Tomorrow, Baoshang использовался его крупнейшим акционером в качестве копилки для незаконного присвоения миллиардов долларов, в результате чего банк получил финансовую чёрную дыру в размере 220 миллиардов юаней (32 миллиарда долларов) и серьёзные кредитные риски для его клиентов, согласно регулирующим органам.
Дело Baoshang вызвало опасения, что его проблемы могут распространиться на финансовую систему, и что другие небольшие китайские банки столкнулись с аналогичными рисками. Кредитор в значительной степени полагался на межбанковский рынок, где банки занимают друг у друга займы, используя заёмные средства для поддержания своей ликвидности, что позволило ему увеличить леверидж. Позднее регулирующие органы ввели на рынок сотни миллиардов юаней, чтобы успокоить нервозность.
По словам регулирующих органов, крах Baoshang отражает недостатки корпоративного управления в финансовых учреждениях, которые подпитывают коррупцию и неправомерные действия, посылая предупредительный выстрел для многих малых и средних банков.
В ходе реструктуризации под руководством правительства часть хороших активов Baoshang была передана недавно сформированному банку Mengshang и банку Huishang, зарегистрированному в Гонконге. Государственные инвесторы, включая национальный фонд страхования вкладов, управляемый центральным банком и правительством автономного региона Внутренняя Монголия, приняли участие в реструктуризации.
Для спасения кредиторов Baoshang государство направило около 170 миллиардов юаней государственных средств, включая деньги из национального фонда страхования вкладов, выплаты займов центрального банка и другие инструменты ликвидности.
По данным НБК, на момент перехода у Baoshang было около 4,73 миллиона клиентов, в том числе 4,67 миллиона физических лиц и 63 600 корпоративных клиентов.
По мере того, как Baoshang приближается к ликвидации, регулирующие органы завершают трёхлетние усилия по демонтажу рискованных активов завтрашнего дня, одной из самых заметных целей в борьбе страны с нарушениями на финансовом рынке стоимостью 45 триллионов долларов.
Основанная в 1999 году, Tomorrow превратилась в разросшийся конгломерат, который контролировал огромное количество финансовых институтов и зарегистрированных на бирже предприятий посредством сложных соглашений о владении акциями и многочисленных подставных компаний. Используя скрытые права собственности, а иногда и незаконные транзакции между связанными сторонами, Tomorrow превратила финансовые учреждения в механизмы сбора средств для удовлетворения своих потребностей в капитале.
За несколько недель до объявления о ликвидации Baoshang ведущие финансовые регуляторы взяли на себя контроль над девятью финансовыми учреждениями, связанными с Tomorrow. Одновременный арест был самым агрессивным шагом, предпринятым китайскими регулирующими органами в отношении рискованных финансовых учреждений. Но официальные лица заявили, что этот шаг не вызовет системных рисков, поскольку были предприняты тщательные оценки и усилия по восстановлению рыночного порядка после поглощения Baoshang.
Источники, близкие к этому вопросу, сообщили, что регулирующие органы предприняли необычно агрессивный шаг, арестовав девять компаний, потому что Tomorrow не смог справиться с рисками самостоятельно. По их словам, спустя почти три года после задержания Xiao, власти приказали конгломерату избавиться от рискованных активов и вернуть незаконно присвоенный капитал, но эти меры не помогли решить проблемы компании, и новые долговые риски продолжали появляться, вынуждая регулирующие органы принимать меры.
Официальный представитель регулирующих органов сообщил Caixin, что этот шаг был сделан для защиты интересов инвесторов. По словам чиновника, с огромным объёмом средств, незаконно присвоенных крупными акционерами, финансовые компании, контролируемые Tomorrow, подвергнут инвесторов непредсказуемым рискам, если проблемы не будут решены.
Черная дыра за 32 миллиарда долларов
Общая сумма активов Baoshang составляла 553,6 млрд юаней, из них 521,8 млрд юаней по обязательствам, когда компания была передана государству. У него было всего 200 миллиардов юаней непогашенных кредитов, но почти 300 миллиардов юаней было совершено по сделкам с более чем 700 партнёрами на межбанковском рынке. Собственный капитал составил 31,8 млрд юаней. Проверка активов банка регулирующими органами выявила дефицит капитала в 220 миллиардов юаней, в основном вызванный безнадежными кредитами компании Tomorrow и её аффилированным лицам.
С 2005 по 2019 год Tomorrow незаконно занял 150 миллиардов юаней у Baoshang через 209 подставных компаний в виде 347 кредитов, которые оказались безрезультатными в итоге. Регулирующие органы обнаружили, что ещё 50 миллиардов юаней были присвоены руководством. Незаконно присвоенные средства не возвращены. По словам регулирующих органов, активы банка постепенно сокращались, что приводило к серьёзным финансовым и операционным рискам и нарушало интересы других акционеров и всех вкладчиков.
«Ссуды дочерним компаниям Tomorrow всегда были приоритетом в Baoshang» – сказал Caixin бывший банковский служащий.
Для сделок с Tomorrow никогда не применялся полностью контроль рисков. По словам другого источника Baoshang, почти все ссуды, предоставленные Baoshang компаниям, связанным с Tomorrow, испортились, и многие из заёмщиков были подставными компаниями, зарегистрированными только для получения займа. По словам источника, банк никогда не преследовал неплательщиков и брал на себя дополнительные финансовые расходы.
Помимо займов у Baoshang, Tomorrow и аффилированных лиц также заложили доли в банке перед другими финансовыми учреждениями для получения ссуд. Например, в период с 2011 по 2017 год контролируемая Tomorrow трастовая компания New Times Trust Co Ltd выпустила сотни трастовых продуктов, обеспеченных пакетами акций Baoshang, собрав десятки миллиардов юаней для компаний, связанных с Tomorrow. Как сообщил источник на рынке, доли Baoshang в продуктах New Times Trust часто переоценивались.
«Оценка была не завышенной, а возмутительной» – сказал служащий. «Это похоже на схему Ponzi».
С 2017 года аффилированные с Tomorrow компании ни разу не вернули Baoshang ни цента, сказал представитель регулирующего органа.
Чтобы справиться с кризисом банка, регулирующие органы первоначально планировали пригласить стратегических инвесторов для привлечения нового капитала. Однако, согласно отчёту центрального банка, новые инвесторы не хотели участвовать. Чтобы восстановить доверие инвесторов, власти использовали государственные средства для поддержки реструктуризации Baoshang и защиты индивидуальных вкладчиков от убытков.
Согласно плану реструктуризации, новый банк Mengshang Bank был создан, чтобы взять на себя управление операциями Baoshang во Внутренней Монголии и бизнесом по управлению активами. Национальный фонд страхования вкладов, поддерживаемый центральным банком, инвестировал 6,6 млрд юаней в Mengshang Bank за 27,5% акций. Остальная часть банка принадлежит Huishang Bank, CCB Financial Asset Investment Co Ltd., местным органам власти и нескольким государственным компаниям.
Тем временем банк Huishang Bank, потерявший около 6 миллиардов юаней на межбанковских операциях с Baoshang, приобрел активы Baoshang за пределами Внутренней Монголии, включая его отделения в Beijing, Shenzhen, Chengdu и Ningbo. По данным банка, национальный фонд страхования вкладов предоставил Huishang Bank 34,4 млрд юаней для покрытия его убытков.
Фонд страхования вкладов также приобрёл у Baoshang проблемные ссуды Tomorrow на сумму 150 млрд юаней по рыночной стоимости. Кроме того, центральный банк сообщил, что центральный банк предоставил 80 млрд юаней в виде кредитования и 23,5 млрд юаней в виде поддержки ликвидности в рамках постоянной кредитной линии.
Такие действия позволили погасить 90% долгов крупных кредиторов по сравнению с менее чем 60% в среднем без вмешательства государства, заявил НБК. Caixin узнал, что крупные кредиторы понесли общие убытки в размере около 30 миллиардов юаней.
Провал корпоративного управления
В ноябре власти начали расследование в отношении Li Zhenxi, председателя Baoshang с 2008 года. «Li продвигался по карьерной лестнице благодаря Xiao Jianhua» – сказал сотрудник банка.
Многочисленные источники сообщили Caixin, что следователи проверяют Li примерно на 50 миллиардов юаней невозвратных кредитов, которые Baoshang предоставил компаниям, связанным с Li. Они сказали, что, копируя финансовую тактику Tomorrow, Li создал небольшую сеть компаний, находящихся под его собственным контролем, чтобы незаконно занимать у Baoshang.
По указанию Li Baoshang приобрела доли в нескольких небольших финансовых учреждениях для удовлетворения своих потребностей в финансировании, включая контрольный пакет акций Sinatay Insurance и миноритарные пакеты акций China Zheshang Банк, Hankou Банк, Changchun Rural Commercial Банк и Shanxi Houma Rural Commercial Банк. Как стало известно Caixin, Baoshang заключила кредитные сделки на сумму более 1 миллиарда юаней с CEFC China Energy Co., ещё одним проблемным конгломератом, который стал объектом репрессивных мер.
«Внутри Baoshang царил беспорядок» – сказал Caixin чиновник, участвовавший в поглощении. «Сверху донизу заведение было полностью прогнило».
Кредитные менеджеры Baoshang полностью осознавали риски ведения бизнеса с Tomorrow, но они никогда не колебались, потому что никто не будет нести ответственность за безнадёжные ссуды. Вместо этого они получили вознаграждение от сделок, сказал бывший сотрудник банка.
До кризиса Baoshang предлагал зарплаты выше рыночных, чтобы заманить руководителей. Регулирующие органы обнаружили, что в период с 2016 по 2018 год средняя годовая зарплата старших руководителей Baoshang составляла 5 миллионов юаней. Li, как руководителю, платили 7 миллионов юаней в год по сравнению с 4 миллионами юаней зарплаты Tian Huiyu, президента China Merchants Bank, самого прибыльного коммерческого банка Китая.
Аудит, проведенный после поглощения Baoshang, показал, что банк потратил 300 миллионов юаней на покупку произведений искусства и антиквариата в личных интересах Li. Однако было доказано, что большинство предметов было сфабриковано с фактической стоимостью в 8 миллионов юаней.
Caixin стало известно, что регулирующие органы преследовали ряд руководителей Baoshang за нарушения и чрезмерные выплаты. Некоторые были наказаны, а другим были серьёзно сокращены зарплаты.
«Падение Baoshang произошло не по вине одного человека и не произошло в одночасье» – написал в комментарии Zhou Xuedong, бывший директор генерального офиса центрального банка, возглавлявший группу по поглощению Baoshang. «Помимо неудач в корпоративном управлении, ещё одной важной причиной была плохая корпоративная культура».
Устранение рисков
Падение Baoshang вызвало волну борьбы с взяточничеством, которая «смыла» со своих должностей по меньшей мере шесть чиновников финансового регулирования Внутренней Монголии. По словам источников, широкомасштабное расследование всё ещё продолжается.
В ноябре Liu Jinming, чиновник отделения Комиссии по регулированию банковского дела и страхования Китая во Внутренней Монголии (CBIRC), попал под следствие по подозрению в коррупции в связи с Baoshang. Месяц спустя двое других местных чиновников CBIRC, Jia Qizhen и Chai Baoyu, попали под следствие. В июне были допрошены трое вышедших на пенсию местных сотрудников финансового регулирования.
Как стало известно, чиновники стали объектом преследований за их роль в нарушениях Baoshang. Li обвиняется в незаконных транзакциях с банком на миллионы юаней, в то время как Jia и Chai подвергают проверке на предмет получения взяток от Li.
Поглощение Baoshang, наиболее рискованного подразделения Tomorrow, широко рассматривается как веха в истории финансовой системы Китая и чрезвычайной очистки рискованной финансовой империи Xiao.
Попытки правительства сломать завтрашний день были ключевой частью подавления свободно вращающихся конгломератов, которые за последние несколько лет взволновали финансовый рынок Китая. Завтра был самый сложный игрок, использующий огромную сеть филиалов для контроля финансовых учреждений и удовлетворения собственных потребностей в финансировании. Caixin узнал, что общая сумма средств, незаконно присвоенных Tomorrow и аффилированными лицами в китайских финансовых учреждениях, может превысить 500 миллиардов юаней, и большую часть потерь будет трудно возместить.
В течение последних трех лет Tomorrow избавлялся от активов в соответствии с распоряжениями регулирующих органов, чтобы возместить некоторые убытки. В число проданных активов входят компания Hengtou Securities Co Ltd., зарегистрированная в Гонконге, брокерская компания Lianxun Securities Co Ltd., расположенная в провинции Guangdong, и региональные кредиторы Bank of Weifang Co Ltd и Bank of Taian Co Ltd. Некоторые доли были проданы государственным предприятиям.
Но этих мер было недостаточно, чтобы снизить риски, и регулирующие органы были обеспокоены тем, что конгломерат перемещает активы между дочерними компаниями в поисках временного облегчения и может создавать более долгосрочные риски, говорят осведомленные люди. Подобные опасения побудили регулирующие органы предпринять агрессивный шаг и захватить в июле девять учреждений, связанных с Tomorrow, с целью избавиться от всех финансовых лицензий Tomorrow. Бизнесы девяти компаний тесно взаимосвязаны.
«Они должны быть взяты вместе, поскольку все они взаимосвязаны» – сказал представитель регулирующего органа. Компании были важными инструментами для завтрашнего дня по сбору средств через страхование и трастовые продукты.
Поглощения ознаменовали заключительную главу многолетних усилий Китая по устранению рисков проблемных конгломератов. По словам людей, близких к регулирующим органам, финансовые регуляторы постепенно сместят свое внимание с борьбы с рисками на поддержание контроля над ними. По их словам, механизмы мониторинга и устранения финансовых рисков были созданы на протяжении многих лет.
Если у вас имеются пожелания, просьбы или вопросы, оставляйте их в комментариях. И заходите на сайт как можно чаще, здесь регулярно добавляется полезная и интересная информация об экономике и бизнесе в Китае.
Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.
