Руководитель CSRC поддерживает совместные проверки компаний
Китайские компании выбрасывают свои американские листинги самыми быстрыми темпами с 2015 года, поскольку они борются с растущей напряженностью между Пекином и Вашингтоном и все более пристальным вниманием китайских фирм после мошенничества с финансовой отчетностью на $310 миллионов китайской Starbucks challenger Luckin Coffee Inc. Скандал с Luckin заставил Сенат США принять закон об ответственности холдинговых иностранных компаний. Мера, способная привести к де-листингу китайских акций, которые не соответствуют определенным требованиям финансовой прозрачности – если он пройдет через Палату Представителей, что представляется вполне вероятным на фоне нынешних событий.
Последней компанией, которую исключают из списка, является крупнейшая китайская онлайн-компания «58.com». Которая 15 июня согласилась на сделку по выкупу акций, возглавляемую частными инвестиционными компаниями Warburg Pincus и General Atlantic. Группа инвесторов, поддерживаемая китайским техническим магнатом Pence Ma Tencent Holdings Ltd., также заявила на прошлой неделе, что примет Bitauto Holdings Ltd частным образом в рамках сделки, оценивающей веб-сайт по продаже автомобилей в 1,1 миллиарда долларов.
Те, кто надеется остаться публичными, спешат проводить вторичные листинги у себя дома, часто в Гонконге. Миграция американских листинговых китайских компаний в Гонконг для вторичного размещения может привлечь в Азиатский финансовый центр до $557 млрд – подсчитал в своем отчете американский инвестиционный банк Jefferies.
Решение о листинге акций в Китае является одновременно ответом на регулятивные изменения и отражением долгосрочных стратегических соображений компаний – сказал Pang Ming, руководитель отдела макро- и стратегических исследований China Renaissance Securities. Китайские компании, как ожидается, выиграют от повышения осведомленности о рынке, оценки, ликвидности, объёма торгов и способности к сбору средств на своём внутреннем рынке, сказал Pang.
Начальник отдела по трансграничному сотрудничеству CSRC
В эксклюзивном интервью Председатель Китайской Комиссии по регулированию ценных бумаг (CSRC) Yi Huiman пообещал продолжить работу, призвал к сотрудничеству с американскими регуляторами и предложил провести совместные расследования финансовых махинаций. Он также обсудил ряд других тем, которые мы не будем публиковать здесь полностью. Но интервью даёт ценное представление о перспективах CSRC по трансграничным вопросам регулирования.
Yi’s сказал, что несмотря на нынешний политический шум в США, CSRC будет продолжать укреплять сотрудничество с американскими регуляторами. Что является позитивным знаком для переговоров между CSRC и Комиссией по ценным бумагам США и Советом по надзору за бухгалтерским учётом публичных компаний. Он далее заявил, что, по сути, “Китай никогда не запрещал или не препятствовал бухгалтерским компаниям предоставлять аудиторские рабочие документы иностранным регуляторам. Мы понимаем, что суть китайских законов и правил заключается в том, что обмен такой информацией, как аудиторские рабочие документы, должен осуществляться по каналам сотрудничества в области регулирования и согласно соответствующим положениям о безопасности и конфиденциальности.”
Это утверждение привлекло некоторое внимание, поскольку оно существенно отличается от утверждений американской стороны о том, что регуляторы не разрешили PCAOB просматривать документы или задавать вопросы китайским фирмам. Paul Gillis, профессор Школы менеджмента Guanghua Пекинского университета, написал в своем блоге, что это может быть первый раз, когда китайские власти сигнализировали о поддержке совместных инспекций, и что комментарии Yi могут быть “сигналом того, что Китай отступит в этом вопросе, позволяя совместным инспекциям с адекватным контролем защищать государственные тайны.”
Baowu и Zijin копают до дна своих банковских счетов
Государственный сталелитейный гигант Baowu возглавляет консорциум сталелитейных компаний, стремящихся возродить давно зашедший в тупик проект по добыче железной руды в Гвинее, который переходит к Chalco, стремясь обеспечить поставки основного сырья для производства стали.
Baowu стремится собрать около 6 миллиардов долларов для фонда разработки железного рудника Simandou в западноафриканской стране, чтобы убедить другие крупные китайские сталелитейные компании совместно инвестировать в этот проект. Но фонд предоставит лишь небольшую часть необходимых денег, так как, по оценкам Baowu, для запуска и эксплуатации Simandou может потребоваться более 15 млрд долларов США. В общем, после того, как будет учтено необходимое развитие инфраструктуры, такой как железная дорога, междугородная дорога и глубоководный порт.
Но хотя проект может обеспечить Baowu и другим членам консорциума доступ к крупнейшим в мире неиспользованным запасам железной руды высочайшего качества всего за 40 долларов за тонну, что составляет менее половины текущей рыночной цены – об этом легче сказать, чем сделать. Baowu использует консорциумный подход частично для распределения риска, учитывая огромные необходимые инвестиции, но это также несёт свои собственные проблемы.
Chalco не удалось запустить проект частично из-за трудностей с достижением соглашения между членами его группы.
Такие проекты также, как известно, уязвимы перед политическими ветрами, так как другой китайский горнодобывающий гигант недавно потерял доступ к крупному проекту в Папуа-Новой Гвинее. Правительство PNG удивило его и своего канадского партнера по совместному предприятию Barrick Gold Corp., отказавшись продлевать свою аренду 24 апреля. Что Barrick назвал «равносильным национализации». И, как сказал президент Zijin Chen Jinghe, может повлиять на отношения страны с Китаем. (Стоит отметить, однако, что отчёт 2019 года из Колумбийского юридического факультета задокументировал множество социальных, экологических и правозащитных проблем, связанных с шахтой.)
С 24 апреля Zijin потратил более 1,3 миллиарда долларов на проекты в стране и за рубежом, чтобы минимизировать последствия от потери шахты. Агрессивный рост покупок и связанный с этим долг вызвали Moody’s, S & P и Fitch, чтобы понизить свои прогнозы Zijin в связи с опасениями относительно стратегии приобретения компании и будущих результатов в краткосрочной перспективе в отчёте, опубликованном во вторник.
Авторы: Gavin Cross and Zhang Qizhi
Новости о Китае по материалам caixinglobal.com
