По мнению экономистов и аналитиков, в 2025 году Китаю может потребоваться более тонкая настройка политики в сфере недвижимости для более эффективного устранения долговых рисков, с которыми сталкиваются застройщики, – важнейшего звена в обеспечении устойчивого восстановления экономики и предотвращении системных финансовых рисков.
По их словам, возможные меры включают в себя запуск систематического плана политики, который подробно описывает дорожную карту по устранению рисков, поддерживает реструктуризацию долгов квалифицированных предприятий недвижимости и оптимизирует усилия по сдаче жилья.
«Чтобы устранить риски на рынке недвижимости, необходимо постепенно перейти от простого обеспечения реализации жилищных проектов к полной поддержке квалифицированных предприятий», – сказал Чжан Мин (Zhang Ming), заместитель директора Института финансов и банковского дела при Китайской академии общественных наук.
По словам Чжана, подход к разрешению рисков по принципу «одна компания – одна политика» необходим, поскольку некоторые предприятия недвижимости столкнулись с трудностями в получении финансирования и переводе средств между проектами и регионами, что препятствует устойчивому развитию рынка недвижимости.
Для ответственных и законопослушных застройщиков Чжан предложил принять комплекс мер по продлению сроков погашения задолженности, снижению обязательств по выплатам и увеличению капитала за счет обмена долгов на акции или новых инвестиций.
Для небольшой доли мелких застройщиков, занимающихся незаконной деятельностью, необходимо ликвидировать банкротство в соответствии с законодательными нормами, сказал Чжан.
Центральная экономическая рабочая конференция в декабре приняла решение рассматривать сектор недвижимости как важнейшее звено в эффективном предотвращении и снижении рисков, призвав обратить вспять спад и стабилизировать рынок недвижимости.
Политика недвижимости Китая: борьба с долгами и восстановление доверия
По прогнозам China Real Estate Information Corp (CRIC), в 2025 году объем долговых обязательств китайских застройщиков на рынке недвижимости достигнет 525,7 млрд юаней (72,5 млрд долларов), что на 8,9 % больше, чем в 2024 году. По прогнозам CRIC, третий квартал станет пиком выплат по долгам со сроками погашения на сумму около 157,4 млрд юаней.
Как и сказал Чжан, в докладе Китайской академии индексов предлагается систематический план по устранению рисков для застройщиков, поскольку до сих пор усилия были направлены в основном на защиту проектов недвижимости.
«Необходимо разработать комплексный план, направленный на устранение рисков, с которыми сталкиваются застройщики, с подробным описанием методов, принципов, мер политики поддержки и механизмов координации для устранения рисков».
Чтобы обеспечить доступ к необходимому финансированию предварительно проданных проектов недвижимости, в прошлом году Китай ввел механизм координации финансирования недвижимости.
По данным Национального управления финансового регулирования, по состоянию на 22 января китайские банки одобрили выдачу кредитов на проекты недвижимости на сумму 5,6 триллиона юаней, что позволило обеспечить строительство 14 миллионов домов.
Однако общий объем финансирования 65 типичных китайских предприятий недвижимости в 2024 году составил 462,9 млрд юаней, что на 31% меньше, чем в 2023 году, по данным CRIC.
Ши Лулу (Shi Lulu), директор по корпоративным рейтингам Азиатско-Тихоокеанского региона в Fitch Ratings, считает, что в 2025 году у многих китайских домостроителей могут сохраниться более высокие сроки погашения долга, ослабление продаж, снижение маржи и сокращение генерирования денежных средств.
По словам Ши, риск того, что продажи не смогут стабилизироваться, остается ключевым фактором, обуславливающим негативный прогноз или наблюдение за рейтингами некоторых китайских эмитентов-домостроителей, входящих в рейтинг Fitch, хотя ожидается, что масштабы негативных рейтинговых действий уменьшатся, поскольку государственные застройщики сохранили доступ к наземному рынку облигаций.
«Самая критическая долговая цепочка в секторе недвижимости лежит между застройщиками и покупателями жилья, а не между застройщиками и банками или застройщиками и иностранными инвесторами в облигации», – сказал Лу Тинг (Lu Ting), главный экономист по Китаю в Nomura.
Подчеркивая важность восстановления доверия покупателей жилья путем обеспечения того, что они получат дома, за которые заплатили, Лу отметил, что это не всегда означает завершение строительства каждого дома и требует активных усилий со стороны государственных ведомств.
Новость Китая “Политика недвижимости Китая еще больше изменится” подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта China Daily.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Рынок недвижимости Китая демонстрирует признаки восстановления
