Уверенность в китайском рынке акций класса А усилилась, повысив привлекательность капитального рынка и ускорив приток средств из управляемых продуктов, страховых фондов и других институциональных инвесторов. Поскольку ставки по банковским депозитам остаются на историческом минимуме — некоторые твердосрочные предложения приносят чуть более 1% годовых — контраст с ралли на фондовом рынке становится все острее. Высокая доходность продуктов, связанных с акциями, подогрела аппетит домохозяйств к риску, и многие начали переводить деньги из фиксированных депозитов в акции и смежные активы.
Переход от облигаций к акциям
«На фоне снижения процентных ставок и перехода экономики к качественному росту предпочтение инвесторов к облигационным активам ослабнет, а акции станут ключевым направлением для семейных портфелей», — считает Мин Мин (Ming Ming), главный экономист CITIC Securities. Данные финтех-платформы Southern Finance Omnimedia, специализирующейся на управлении активами, показывают, что в июле продукты с долей акций продемонстрировали сильную доходность: средняя годовая доходность с начала года выросла до 9,9 %, что на 7,19 п.п. выше июньского показателя. Банки увеличили выпуск таких продуктов: с августа появилось не менее 20 новых предложений. В конце августа CMB Wealth Management и PSBC Wealth Management активно продвигали гибридные и акционные продукты средней степени риска в своих маркетинговых кампаниях.
Представитель одного из национальных банков отметил, что коррекция на рынке облигаций снизила доходность фиксированных продуктов, в то время как растущие акции притягивают капитал. Наибольшей популярностью у клиентов пользуются продукты с долей акций 20–40 %. Страховые компании также повысили экспозицию к акциям. По данным Национального управления финансовым регулированием, к концу второго квартала баланс инвестиций страховых фондов в акции достиг 3,07 трлн юаней (≈ 33,8 трлн руб.), увеличившись на 640,6 млрд юаней за первое полугодие и составив 8,47 % от общего объема — максимум за последние годы.
Промежуточные отчеты компаний класса А подтверждают тренд: страховые фонды нарастили вложения в сектора оборудования, программного обеспечения, фармацевтики и банков. С начала года банковские бумаги и высокодивидендные направления стали основными мишенями. Аналитики отмечают: при падении долгосрочных ставок дивидендные стратегии обеспечивают стабильный денежный поток и компенсируют снижение процентных доходов. Долгосрочная стоимость банковских акций соответствует длительности капитала страховщиков, что делает их естественным выбором для инвестиционных стратегий.
Рост акций Китая: государственные инициативы и прогнозы
В январе Китай представил план по увеличению доли средне- и долгосрочного капитала на рынке. С 2025 года крупные государственные страховщики должны направлять 30 % новых годовых премий в акции класса А. План также ввел многолетние оценки эффективности (от трех лет) для фондов, страховщиков и пенсионных фондов, стимулируя долгосрочные стратегии и укрепляя институциональное участие в акциях. Помимо политических факторов, рост доли акций отражает бизнес-потребности: за последние три года доходность 30-летних облигаций снижалась, а номинальные ставки по страховым продуктам остались прежними. Это сжимает спред между доходами портфеля и стоимостью обязательств, заставляя страховщиков перебалансировать активы в пользу акций.
Опрос Ассоциации управления страховыми активами Китая, охвативший 86 страховых компаний и 36 управляющих, показал, что акции стали самым предпочтительным классом активов на второе полугодие 2025 года, за ними следуют облигации и взаимные фонды. Большинство участников ожидают сохранить общую структуру портфелей без резких изменений, однако часть компаний планирует умеренное увеличение доли акций и облигаций.
Переток капитала из депозитов в акции и рост доли страховых вложений до 8,47 % говорят о структурном сдвиге на китайском рынке. Дивидендные стратегии и многолетние оценки управляющих закрепляют тренд долгосрочного инвестирования. А что вы думаете по этому поводу? Поделитесь своим мнением в комментариях!
Новость Китая “Рост акций Китая усиливает аппетит инвесторов к риску” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Рост прибыли компаний A-share формирует новый цикл роста бирж
