В данной статье мы рассмотрим рынок недвижимости Китая, а именно, лучших его представителей – 10 крупнейших застройщиков Китая.
Правительство стремительно развивающегося государства, являющегося вторым в мире по количеству населения, не может позволить себе игнорировать развитие рынка недвижимости Китая. Несмотря на то, что в каждой стране строительные сектора по-разному развиваются и регулируются, рынок недвижимости Китая — достаточно привлекательная отрасль для инвестиций, о чём свидетельствует огромное количество строительных компаний. И конечно же среди всего этого множества наиболее интересными являются 10 крупнейших застройщиков Китая.
Китай – это квинтэссенция успеха в Азии. С 1980-х годов страна превратилась в экономический центр. И китайские застройщики, безусловно, способствовали быстрым изменениям в стране.
Китайский строительный бум привлёк инвесторов со всего мира. Таким образом, иностранные покупатели, ищущие недвижимость в Китае, найдут множество объектов недвижимости для продажи по всей стране.
Тем не менее, по мере того как рынок недвижимости Китая расширялся, процветали некачественные застройщики. Структурные проблемы и задержки строительства, к сожалению, распространены на этом рынке. Поиск качественного застройщика имеет решающее значение при инвестировании в китайскую недвижимость.
Прежде чем углубиться, давайте рассмотрим один вопрос: мы считаем, что рынок недвижимости Китая в настоящее время переоценен в целом.
Китайская недвижимость не очень прибыльна, и покупка здесь сопряжена с большим количеством бюрократических проволочек. Они также используют систему арендованного владения, которая превращает любое имущество в амортизируемый актив в обратном отсчёте до того, как оно в конечном итоге вообще ничего не будет стоить.
Кроме того, если вы иностранный инвестор, вы должны жить и работать в Китае не менее года, прежде чем сможете что-либо купить.
Иностранные покупатели недвижимости в Китае действительно сталкиваются с особенно обременительными ограничениями. Ваши лимиты будут варьироваться в зависимости от города, в котором вы покупаете, но особенно сложно владеть недвижимостью иностранному гражданину в крупных городских районах, таких как Пекин и Шанхай.
Фактически, правительство даже запретило иностранцам сдавать свои дома арендаторам. Иностранные граждане найдут более высокий потенциал с меньшими альтернативными издержками на развивающихся и пограничных рынках Юго-Восточной Азии, таких как Камбоджа или Вьетнам.
Тем не менее, рынок недвижимости Китая может стать хорошей инвестицией, если вы планируете там жить. Покупка квартиры избавит вас от необходимости искать квартиру и торговаться с арендодателями.
Китай, конечно же, огромная страна с тысячами мест для инвестиций. Где-то наверняка есть возможность, даже если в данный момент всё сложно. Если вы сделаете разумные инвестиции в многообещающую область, то, возможно, сможете получить прибыль.
Учитывая риски инвестирования в рынок недвижимости Китая, вам следует уделить особое внимание поиску надёжного застройщика. Вы должны покупать у финансово устойчивой компании с большим послужным списком завершённых проектов и минимальным количеством инцидентов.
Следующие компании соответствовали или превосходили эти стандарты как лучшие застройщики в Китае на момент первой публикации статьи в июне 2023 года.
Однако за три года, прошедшие с момента выхода этой статьи, рынок претерпел тектонические сдвиги. Спустя пять лет структурной перестройки сектор продолжает падение: по прогнозу S&P, первичные продажи недвижимости в Китае в 2026 году снизятся на 10–14 %, а цены на новое жильё в 70 крупнейших городах падают уже 31 месяц подряд. Продажи нового жилья за первые пять месяцев 2026 года сократились на 10,8 % по площади и на 13,5 % по стоимости в годовом исчислении. Некоторые из компаний, которые мы описывали ниже как «надёжных», прошли через реструктуризацию долга, а одна из них — через принудительную ликвидацию. Мы сохранили оригинальный текст и дополнили каждый раздел актуальными данными по состоянию на август 2026 года, чтобы читатель мог увидеть полную картину: от оптимизма 2023-го до суровых реалий 2026-го.
10 крупнейших застройщиков Китая: Китайская строительная компания Country Garden
🌐 Официальный сайт: www.bgy.com.cn
С момента своего основания в 1992 году Country Garden стал одним из самых известных застройщиков Китая. Эта китайская строительная компания из списка Fortune 500 занимается управлением недвижимостью и девелопментом с дочерними компаниями в сфере строительства и гостиничного бизнеса.
Они строят кондоминиумы и жилые комплексы на международном уровне не только в Китае, но и в Австралии, Малайзии и Индонезии.
Китайская строительная компания Country Garden разработала множество жилых, коммерческих, промышленных и гостиничных проектов в Китае и за рубежом. Фактически, было продано более 2 миллионов единиц жилья по всему Китаю.
Учитывая огромный портфель компании, у покупателей есть множество вариантов как по типу жилья, так и по цене.
Китайская строительная компания наиболее известна своими элитными посёлками, такими как Country Garden Phoenix City. Квартиры в Country Garden Emerald Bay продавались по цене от 1 300 долларов за квадратный метр. С другой стороны, квартиры в Shunde Future City стоили более 3 500 долларов за м².
Однако за три года, прошедшие с момента публикации этой статьи, ситуация с Country Garden кардинально изменилась. В августе 2023 года компания допустила дефолт по купонным выплатам долларовых облигаций, что стало одним из наиболее громких событий на рынке. Начался длительный и сложный процесс переговоров с кредиторами. И вот, в декабре 2025 года, после многолетних согласований, Country Garden успешно завершила реструктуризацию offshore-долга на рекордную сумму $17,7 млрд. Реструктуризация вступила в силу 30 декабря 2025 года после получения санкции суда. Это стало одной из крупнейших операций по реструктуризации долга в истории азиатского девелопмента.
Более того, в марте 2026 года появились сообщения, что Country Garden ожидает возврата к прибыли по итогам 2025 года благодаря неденежной выгоде от завершения процесса реструктуризации. Компания также была включена в правительственный «белый список» из 50 застройщиков, имеющих право на различные формы финансовой поддержки для достройки объектов. Тем не менее, объёмы строительства и продаж компании остаются значительно ниже пиковых показателей 2020–2021 годов, и покупателям рекомендуется тщательно проверять статус конкретного проекта перед приобретением.
10 крупнейших застройщиков Китая: Китайская строительная компания PRE
🌐 Официальный сайт: www.polycn.com
Poly Real Estate Group является дочерней компанией Poly Group, китайского государственного предприятия. С момента своего основания в 1992 году китайская строительная компания спроектировала, построила и продала десятки объектов недвижимости по всему материковому Китаю.
Они также работают на международном уровне в Австралии, Великобритании и США под названием Poly Global.
Китайская строительная компания Poly Real Estate наиболее известна своим активным участием в проектировании своих объектов. Философия компании делает акцент в своих разработках на комфорте, природе и гармонии. Она также сотрудничала с крупными дизайнерскими фирмами, такими как ONE-CU и UAP.
Такие объекты, как Poly Moonlight Bay и Poly Peninsula 1, иллюстрируют эту приверженность современной эстетике.
Жилой портфель компании в основном состоит из высотных квартир, вилл и многофункциональных комплексов. Большинство его застроек содержат роскошные кондоминиумы или виллы. Тем не менее, покупатели могут найти небольшую горстку вариантов среднего и доступного ценового диапазона.
За три года, прошедшие с момента публикации, статус Poly только укрепился. В условиях, когда частные застройщики один за другим проходили через реструктуризацию, государственная Poly стала главным бенефициаром перераспределения рынка. По итогам первого полугодия 2026 года Poly Developments сохранила корону лидера по объёмам контрактных продаж полного цикла с показателем 135,1 млрд юаней (~$19,9 млрд). В феврале 2026 года компания зафиксировала продажи на уровне 31 млрд юаней ($4,5 млрд), что на 82 % выше показателя предыдущего года.
Poly также возглавила рейтинг Brand Finance Real Estate 25 за 2026 год, подтвердив своё лидерство в отрасли несмотря на продолжающиеся вызовы. Как компания с государственным участием, Poly обладает приоритетным доступом к банковскому финансированию, что обеспечивает высокую надёжность завершения проектов — фактор, который стал критически важным в текущих рыночных условиях.
10 крупнейших застройщиков Китая: Китайская строительная компания Vanke
🌐 Официальный сайт: www.vanke.com
Vanke – ещё один крупный китайский девелопер из списка Fortune 500. Основанные ещё в 1984 году, сейчас они работают в Китае, Великобритании, США и Малайзии.
Этот разработчик также был довольно устойчивым на протяжении всего кризиса COVID-19, используя возможность приобрести акции более мелких конкурирующих разработчиков, таких как Tahoe.
Жилая недвижимость – это хлеб с маслом Vanke. С момента основания китайская строительная компания реализовала более 1 800 проектов только в Китае. Он также является лидером в области устойчивого жилищного строительства.
Благотворительное подразделение Vanke, Фонд Vanke, продвигает инициативы по сокращению отходов и другие экологические инициативы в своих сообществах.
Большинство проектов фирмы относятся к среднему ценовому диапазону. Согласно веб-сайту компании, Vanke стремится строить «качественное жильё для обычных людей».
Тем не менее, китайская строительная компания предлагает впечатляющий выбор недвижимости, включая многоэтажные кондоминиумы и отдельные дома. В Vanke также есть несколько роскошных вариантов, таких как Vanke Fifth Park, и несколько недорогих апартаментов.
Китайская строительная компания Evergrande, которая упоминается дальше в этом списке, недавно вышла на «бюджетный» рынок Гонконга, где квартиры распродавались менее чем за день. Цены на их проект Emerald Bay в Туен Муне начинались с 3,2 миллиона гонконгских долларов (400 000 долларов США) за квартиру площадью 21 квадратный метр.
Однако к августу 2026 года ситуация с Vanke стала одной из наиболее тревожных в отрасли. В мае 2026 года агентство Fitch понизило кредитный рейтинг компании до уровня ‘RD’ (Restricted Default — ограниченный дефолт). По состоянию на конец марта 2026 года Vanke располагала 55 млрд юаней денежных средств (включая регулируемые фонды предпродаж) против краткосрочного долга в 168 млрд юаней — разрыв, который вызывает серьёзную обеспокоенность у аналитиков.
Компания предупредила, что убытки за первое полугодие 2026 года могут достигнуть 16,3 млрд юаней (~$2,2 млрд), а общие убытки составили $2,3 млрд на фоне замедления продаж. Единственным фактором, удерживающим Vanke от полномасштабного дефолта, остаётся поддержка крупнейшего акционера — государственной Shenzhen Metro Group. В июне 2026 года компания получила от неё очередной кредит на 1,14 млрд юаней для погашения облигаций, после того как попытка продажи подразделения по разведению свиней не увенчалась успехом.
Таким образом, если в 2023 году Vanke описывалась как «устойчивый разработчик», то в 2026 году компания борется за выживание, и покупателям её объектов следует проявлять максимальную осторожность.
10 крупнейших застройщиков Китая: Китайская строительная компания Sunac China Holdings
🌐 Официальный сайт: www.sunac.com.cn
Sunac China Holdings появилась в 2003 году и вошла в пятёрку крупнейших застройщиков Китая. Эта относительно молодая китайская строительная компания входит в список Fortune Future 50, в который входят компании с высоким потенциалом роста.
В первую очередь китайская строительная компания строит жилую, коммерческую и многофункциональную недвижимость в крупных китайских городах, таких как Шанхай и Шэньчжэнь.
Философия бренда Sunac – «страсть к совершенству». Его высокотехнологичные разработки отражают эту идею. Например, One Sino Park представляет собой потрясающий с архитектурной точки зрения комплекс, встроенный в скалу.
Китайская строительная компания также реализовала множество проектов культурного туризма, в том числе крытый горнолыжный курорт.
Основной упор на элитное жильё делает одного из крупнейших застройщиков Китая Sunac одним из самых дорогих брендов в этом списке. Его средняя цена за квадратный метр составляет почти 2 300 долларов – это самая высокая цена среди девелоперов «большой пятёрки» Китая. Кроме того, большинство объектов Sunac расположены в крупных городах, что ещё больше увеличивает их стоимость.
За три года, прошедшие с момента публикации, Sunac прошла через один из наиболее болезненных процессов реструктуризации в отрасли. Компания успешно завершила реструктуризацию offshore-облигаций на сумму около $9 млрд, став одним из первых крупных частных застройщиков, достигших соглашения с международными кредиторами. Ожидалось, что убытки Sunac за 2025 год сократятся до 12–13 млрд юаней, что на 49,4 % меньше показателя 2024 года, благодаря выгоде от завершения реструктуризации.
Вместе с тем, восстановление идёт медленно. В 2026 году Sunac предупредила об убытках в 15 млрд юаней за первое полугодие на фоне продолжающегося спада на рынке недвижимости. Компания продолжает реализацию Плана действий по восстановлению и регулярно публикует обновления о ходе его выполнения. Философия «страсти к совершенству» по-прежнему присутствует в бренде, но финансовые реалии диктуют необходимость концентрации на достройке начатых объектов и управлении долгом.
10 крупнейших застройщиков Китая: Китайская строительная компания Longfor Properties
🌐 Официальный сайт: www.longfor.com
Longfor Properties – один из самых быстрорастущих и крупнейших застройщиков Китая. С момента своего основания в 1993 году китайская строительная компания реализовала более 800 проектов в сфере недвижимости. Компания также одной из первых начала развивать торговые центры в стране.
Longfor наиболее известен своими нетрадиционными жилыми проектами. Помимо стандартных многоэтажных квартир и посёлков, они предприняли множество инициатив по строительству домов престарелых и урбанизации.
Хотя китайская строительная компания часто сдаёт в аренду собственную недвижимость, у неё есть широкий выбор вариантов для продажи. У Longfor есть три основных бренда недвижимости (Chianti, Splendor и Rose & Gingko) – наряду со многими другими разработками.
Цены варьируются от чуть более 1 000 долларов за квадратный метр до более 4 000 долларов, в зависимости от типа недвижимости и города, в котором она расположена. Очевидно, что покупка дома в Шанхае обойдётся дороже, чем в Шэньяне.
К августу 2026 года Longfor остаётся одним из немногих крупных частных застройщиков, сохранивших относительную финансовую устойчивость. В апреле 2026 года агентство Fitch пересмотрело прогноз по рейтингу компании на «стабильный» и подтвердило рейтинг ‘BB-‘, отметив, что Longfor сохранит достаточный буфер ликвидности для преодоления дальнейшей слабости в жилищном строительстве благодаря сокращённому долгу.
Вместе с тем, безболезненным этот период назвать нельзя. Брокерские прогнозы по продажам компании на 2026 год были пересмотрены вниз на 28 %, а ожидаемый чистый убыток составляет 2,4 млрд юаней. Цена акций Longfor на 31 июля 2026 года составляла $0,87 при рыночной капитализации около $6 млрд.
Позитивным сигналом стало то, что подразделение компании Longfor Intelligent Living получило разрешение на IPO на Гонконгской бирже, что стало крупнейшим листингом за 7 месяцев. Longfor также вошла в список Fortune China 500 за 2025 год, заняв 183-е место с выручкой $17,7 млрд. Компания сохранила свою диверсифицированную модель, включающую жилую недвижимость, торговые центры (Longfor Paradise Walk / 天街) и долгосрочную аренду, что обеспечивает ей большую устойчивость по сравнению с чисто жилыми девелоперами.
10 крупнейших застройщиков Китая: Китайская строительная компания Seazen Holdings
🌐 Официальный сайт: www.seazen.com.cn
Один из крупнейших застройщиков Китая, китайская строительная компания Seazen уделяет больше внимания строительству элитных жилых домов, чем квартир. Вот один из самых потрясающих домов, созданных Seazen.
За последнее десятилетие китайская строительная компания Seazen Holdings вошла в число 20 крупнейших застройщиков Китая. Эта базирующаяся в Шанхае фирма реализовала более 500 проектов в 100 различных городах Китая.
В первую очередь они специализируются на жилой недвижимости, но также разработали множество коммерческих проектов.
Основная философия одного из крупнейших застройщиков Китая компании Seazen – «счастливый дом и счастливая жизнь». Во всех своих объектах китайская строительная компания стремится предоставлять стильные, высококачественные апартаменты с первоклассными услугами для жителей.
В настоящее время у них есть три основные категории дизайна жилых комплексов – новый китайский стиль, современный минимализм и мегаполис.
В целом, большая часть недвижимости одного из крупнейших застройщиков Китая, компании Seazen, относится к категории роскоши или средней ценовой категории в рамках трёх уровней. Самая низкая – «Happy Living», ориентированная на молодых покупателей, ищущих стильное жильё.
Второй, «Осуществление мечты», предлагает улучшенные функции и качество. «Exclusive Enjoy» – это высший уровень с роскошными номерами и первоклассными удобствами.
За три года Seazen удалось сохранить операционную устойчивость, что является редкостью среди частных застройщиков. Агентство S&P пересмотрело прогноз по компании на «стабильный», отметив расширенный доступ к финансированию. Seazen успешно рефинансировала долларовые облигации со сроками погашения в 2025 и 2026 годах, что позволило избежать дефолта.
По состоянию на июль 2026 года цена акций Seazen Group составляла $0,19 при рыночной капитализации $1,36 млрд 42, а численность сотрудников — около 19 093 человек. Компания продолжает развивать сеть торговых центров Wuyue Plaza (吾悦广场), которая обеспечивает стабильный поток регулярных доходов.
Вместе с тем, не обошлось без тревожных сигналов: вице-председатель Seazen Holdings Qu Dejun пропал, по сообщениям материковых СМИ, в связи с расследованием в отношении Dalian Wanda. Этот инцидент создал дополнительную неопределённость вокруг корпоративного управления компании, хотя операционная деятельность продолжается в штатном режиме.
10 крупнейших застройщиков Китая: китайская строительная компания CRL
🌐 Официальный сайт: www.crland.com.hk
China Resources Land – одна из самых диверсифицированных компаний в этом списке. Наряду с развитием недвижимости у фирмы есть дочерние компании в сфере здравоохранения, финансов, технологий и многих других секторах.
Она также разработала широкий спектр объектов недвижимости, включая многоэтажные квартиры, промышленные комплексы и коммерческие здания.
Эта китайская строительная компания наиболее известна своими масштабными проектами с тысячами жилых, торговых, офисных и многофункциональных единиц. China Resources Land является основным разработчиком Гуанчжоуского научного центра (GSC), крупного научно-технологического парка.
GSC включает в себя крупные офисы для высокотехнологичных компаний, а также жильё и другую вспомогательную инфраструктуру.
Один из крупнейших застройщиков Китая, китайская строительная компания China Resources Land предлагает доступные, средние и роскошные варианты. Такие разработки, как Half View Mountain Manor, являются примером высококлассных разработок с элегантным дизайном и широкими удобствами.
Другие объекты, такие как Qinghe Oak Bay, предлагают более доступные апартаменты без ущерба для качества.
За три года, прошедшие с момента публикации, CRL не просто сохранила позиции, а стала одним из главных бенефициаров консолидации рынка. Аналитики отмечают, что компания готова повысить прибыльность благодаря улучшению качества земельного банка и стабильным регулярным доходам.
В мае 2026 года CRL зафиксировала валовые контрактные продажи на уровне ~23,51 млрд юаней, что на 28,1 % выше показателя предыдущего года. Доход от аренды в том же месяце вырос на 8,6 % в годовом исчислении, поддержанный ростом на 11,4 % в сегменте коммерческой недвижимости. Годовая доходность акций (YTD) на 4 августа 2026 года составила внушительные 26,64 %.
Таким образом, если в 2023 году CRL описывалась как «одна из самых диверсифицированных компаний», то в 2026 году она стала одним из немногих застройщиков, демонстрирующих устойчивый рост на падающем рынке. Государственная поддержка материнской корпорации China Resources обеспечивает компании стратегическое преимущество.
10 крупнейших застройщиков Китая: Китайская строительная компания COLI
🌐 Официальный сайт: www.coli.com.hk
С 1979 года компания China Overseas Land & Investment (COLI) разработала и продала тысячи объектов недвижимости в Гонконге и материковом Китае.
Китайская строительная компания получила множество наград за свои проекты, инициативы в области устойчивого развития и корпоративное управление. Помимо развития недвижимости, один из крупнейших застройщиков Китая, компания также работала с правительством Китая над различными инфраструктурными проектами.
COLI – один из самых устойчивых разработчиков и крупнейших застройщиков Китая. В своей корпоративной философии китайская строительная компания стремится быть «хорошим гражданином», работающим в гармонии с окружающей средой. За свои усилия по устойчивому развитию китайская строительная компания COLI получила множество наград и сертификатов экологичного строительства.
Компания имеет широкий спектр жилых проектов по всему Китаю. В основном это многоэтажные и малоэтажные многоквартирные дома.
Учитывая обширный портфель фирмы, покупатели могут найти множество доступных, средних и роскошных вариантов, но её последние разработки нацелены на более состоятельную клиентуру.
За три года COLI полностью подтвердила свою репутацию одного из самых устойчивых застройщиков. Fitch подтверждает, что поддержка со стороны материнской структуры China State Construction Engineering Corporation (CSCEC) — крупнейшей строительной корпорации Китая — будет передаваться COLI через China Overseas Holding Limited. Это обеспечивает компании один из высших кредитных рейтингов в отрасли.
COLI опубликовала результаты продаж недвижимости за июнь 2026 года, демонстрируя стабильную операционную деятельность. В 2025 году компания совершила глубокий переход в области экологического управления — от «раскрытия информации о соответствии» к «управлению ценностью», укрепив свои позиции как лидера в области устойчивого строительства.
В условиях, когда частные застройщики проходят через реструктуризации, COLI как государственный девелопер стала «тихой гаванью» для покупателей, ищущих гарантию завершения проекта. Компания активно наращивает земельный банк в наиболее ликвидных локациях городов первого эшелона.
10 крупнейших застройщиков Китая: китайская строительная компания R&F Group
🌐 Официальный сайт: www.rfcn.com
R&F Group – крупный международный девелопер, основанный в Гуанчжоу. С 1994 года только в Китае было продано более миллиона домов. Китайская строительная компания также представлена ещё в пяти странах – США, Великобритании, Малайзии, Австралии и Камбодже.
Один из крупнейших застройщиков Китая, компания R&F развивает жилую, коммерческую, гостиничную и смешанную недвижимость. Она неизменно входит в десятку лучших застройщиков Китая, а также получает награды за свои инициативы в области устойчивого развития.
Для многих своих объектов китайская строительная компания R&F Group предлагает услуги риэлтора и управления на месте, которые привлекательны для новых покупателей.
Благодаря своим резиденциям один из крупнейших застройщиков Китая, компания R&F предлагает своим покупателям первоклассный опыт с точки зрения обслуживания и качества. Её китайская недвижимость состоит из различных высотных отдельных вилл и крупных посёлков.
Тем не менее, у компании не так много новых проектов в материковом Китае, вместо этого она предпочитает сосредоточиться на отелях и международных предприятиях.
За три года, прошедшие с момента публикации, R&F прошла через серьёзный процесс реструктуризации. Компания завершила крупнейшую в Азии реструктуризацию долга в секторе недвижимости: R&F получила одобрение держателей 10 долларовых облигаций на общую сумму $4,9 млрд на продление сроков погашения и отказ от претензий. План реструктуризации касается исключительно offshore-долгов и не включает внутренние (onshore) обязательства.
Примечательно, что суд материкового Китая отклонил иск кредиторов о ликвидации R&F Properties, не найдя доказательств неплатёжеспособности компании. Это решение позволило компании продолжить операционную деятельность.
Тем не менее, фокус R&F окончательно сместился с нового жилищного строительства на управление существующими активами и гостиничным бизнесом. Компания остаётся одним из крупнейших владельцев отелей в Китае, и именно этот сегмент стал для неё основным источником дохода в условиях спада жилого рынка. Покупателям, рассматривающим объекты R&F, рекомендуется тщательная юридическая проверка статуса конкретного проекта.
10 крупнейших застройщиков Китая: китайская строительная компания Evergrande
🌐 Официальный сайт: www.evergrande.com (ограниченная функциональность)
Evergrande, даже после недавней паники, остаётся одним из крупнейших застройщиков Китая. По состоянию на начало 2023 года они объявили о реструктуризации и ещё не объявили дефолт.
С 25-летней историей китайская строительная компания реализовала более 900 коммерческих, жилых и инфраструктурных проектов по всему Китаю с 1997 года. В настоящее время она также входит в список Fortune 500.
Китайская строительная компания наиболее известна своим участием в строительстве стадиона «Цветочный город» в Гуанчжоу. Стадион был открыт в 2020 году и станет крупнейшей футбольной ареной в мире.
Evergrande также находится за Островом цветков океана, искусственным архипелагом с тематическими парками, торговыми центрами и музеями.
Наряду с этими крупномасштабными проектами, один из крупнейших застройщиков Китая, компания Evergrande также построила множество жилых домов и посёлков в Китае. Потенциальные покупатели могут ознакомиться с его недвижимостью через онлайн-листинги, видеозвонки и даже в виртуальной реальности.
Жилищные комплексы компании в основном состоят из роскошных кондоминиумов и вилл, но она также предлагает варианты среднего и доступного ценового сегмента.
Вы должны проявлять дополнительную осторожность с Evergrande и несколькими другими китайскими застройщиками в этом списке с суммой долга выше среднего. Тем не менее, сам размер компании заслуживает упоминания.
К сожалению, опасения, высказанные в оригинальной статье, полностью подтвердились. Фраза «по состоянию на начало 2023 года они объявили о реструктуризации и ещё не объявили дефолт» стала историческим свидетельством последних месяцев относительно стабильного существования компании. В январе 2024 года Высокий суд Гонконга вынес постановление о принудительной ликвидации China Evergrande Group после того, как компания не смогла согласовать план реструктуризации долга, превышавшего $300 млрд. Торги акциями были приостановлены 29 января 2024 года, и с тех пор не возобновлялись.
Это стало крупнейшим корпоративным банкротством в истории Китая и символом завершения эпохи экстенсивного роста на рынке недвижимости. На территории материкового Китая отдельные дочерние структуры Evergrande продолжают достройку объектов в рамках государственного механизма «белых списков», однако головная компания фактически прекратила самостоятельную операционную деятельность.
Evergrande вошла в историю как один из крупнейших застройщиков Китая, и её стадион Guangzhou Flower City, а также искусственный архипелаг Ocean Flower Island остаются физическим напоминанием об эпохе строительного бума. Однако для инвесторов 2026 года Evergrande — это не возможность для покупки, а урок о рисках чрезмерной долговой нагрузки.
Государственная жилищная политика: от слоганов к прагматике
За три года, прошедшие с момента публикации оригинальной статьи, подход государства к рынку недвижимости претерпел заметную эволюцию.
Фундаментальный принцип, сформулированный высшим руководством КНР ещё в 2016 году, — «Жильё предназначено для проживания, а не для спекуляций» (房子是用来住的，不是用来炒的) — стал определяющим для всей жилищной политики страны. Этот политический лозунг был направлен на сдерживание спекуляций и предотвращение формирования финансовых пузырей на рынке недвижимости.
Вместе с тем, аналитики отмечают, что по мере углубления кризиса этот слоган стал всё реже звучать в высокоуровневых официальных сообщениях, уступая место прагматичным мерам поддержки рынка. Государство переключилось с ограничений на стимулирование.
Ключевые меры 2024–2026 годов:
- Механизм «белых списков» (白名单), запущенный в январе 2024 года, обеспечивает целевое банковское финансирование достройки объектов. Около 6 000 проектов находятся в очереди на получение поддержки. В октябре 2024 года власти расширили механизм, обязав банки ускорить кредитование до 4 трлн юаней ($561 млрд).
- План обновления городской среды на 2026–2030 годы, опубликованный Государственным советом КНР в мае 2026 года, включает шесть ключевых задач: стимулирование новых драйверов городского развития, создание качественных жилых пространств и продвижение устойчивой урбанизации.
- Правительственный отчёт 2026 года призвал к мерам, специфичным для каждого города, для контроля новых проектов, сокращения избыточных запасов и улучшения структуры предложения.
- Выкуп непроданного жилья: государство поощряет государственные компании и местные администрации выкупать непроданные квартиры для превращения их в доступное жильё. Местные правительства также вводят субсидии для покупателей и льготные условия для целевых групп населения.
Сводная таблица: статус застройщиков (2023 → август 2026)
| # | Компания | Статус в 2023 (на момент публикации) | Статус в августе 2026 | Сайт |
| 1 | Country Garden | Крупнейший застройщик, активная деятельность | Реструктуризация $17,7 млрд завершена (12.2025), возврат к прибыли | bgy.com.cn |
| 2 | Poly Developments | Государственный, стабильный | Лидер продаж H1 2026 (135,1 млрд ¥), Brand Finance #1 | polycn.com |
| 3 | Vanke | Устойчивый, активный | Рейтинг ‘RD’ (Fitch), убытки 16,3 млрд ¥, поддержка Shenzhen Metro | vanke.com |
| 4 | Sunac | Топ-5, высокий потенциал | Пост-реструктуризация $9 млрд, убытки 15 млрд ¥ за H1 2026 | sunac.com.cn |
| 5 | Longfor | Быстрорастущий, диверсифицированный | Прогноз стабильный (BB-), IPO подразделения, убытки 2,4 млрд ¥ | longfor.com |
| 6 | Sezen | Топ-20, стабильный | Стабильный прогноз S&P, рефинансирование, скандал с вице-председателем | seazen.com.cn |
| 7 | CRL | Диверсифицированный, госучастие | Рост продаж +28,1% YoY, YTD +26,64%, бенефициар консолидации | crland.com.hk |
| 8 | COLI | Самый устойчивый, госучастие | Стабильный рост, поддержка CSCEC, высшие рейтинги | coli.com.hk |
| 9 | R&F Group | Топ-10, международный | Реструктуризация $4,9 млрд, суд отказал в ликвидации | rfcn.com |
| 10 | Evergrande | Реструктуризация, «ещё не дефолт» | Принудительная ликвидация (с 01.2024), торги приостановлены | evergrande.com |
Рекомендации для инвесторов (август 2026)
Если в 2023 году мы писали, что «рынок недвижимости Китая может стать хорошей инвестицией, если вы планируете там жить», то в 2026 году к этому утверждению необходимо добавить ряд существенных оговорок:
- Приоритет государственных застройщиков. Poly, CRL и COLI обладают стратегической поддержкой, приоритетным доступом к финансированию и демонстрируют рост продаж даже в период общего спада. Именно они должны быть первым выбором для любого покупателя.
- Фокус на города первого эшелона. Пекин, Шанхай, Гуанчжоу и Шэньчжэнь обеспечили 45,5 % продаж топ-20 застройщиков в первом полугодии 2026 года, обогнав региональные центры. Ликвидность и устойчивость этих рынков значительно выше.
- Проверяйте включение в «белый список». Механизм целевого финансирования достройки объектов продолжает действовать. Покупка объекта, включённого в этот перечень, снижает риск незавершённого строительства.
- Юридическое сопровождение обязательно. Иностранным покупателям рекомендуется привлекать лицензированных китайских юристов для проверки чистоты сделки, статуса землепользования (70 лет для жилой недвижимости) и наличия обременений.
- Осторожность с компаниями под давлением. Vanke (рейтинг ‘RD’), Sunac (убытки 15 млрд ¥ за полугодие) и другие частные застройщики с негативными прогнозами требуют повышенной осмотрительности. Покупка у таких компаний возможна только при подтверждённом финансировании достройки конкретного объекта.
- Учитывайте макроэкономический контекст. Спад на рынке продолжается уже пятый год, и аналитики прогнозируют дальнейшее снижение продаж в 2026 году на 10–14 %. Это означает, что рынок покупателя сохраняется, и торопиться с приобретением не стоит.
- Не рассчитывайте на спекулятивную прибыль. Государственная политика чётко ориентирована на то, что жильё — это место для жизни, а не инструмент инвестиций. Покупка ради перепродажи в текущих условиях крайне рискованна.
Заключение
Рынок недвижимости Китая, который мы описывали в июне 2023 года как привлекательную, но рискованную отрасль, за три года прошёл через беспрецедентную трансформацию. Из десяти компаний, описанных в этой статье, одна находится в принудительной ликвидации, три прошли через масштабную реструктуризацию долга, одна получила рейтинг ограниченного дефолта, и лишь государственные застройщики демонстрируют устойчивый рост.
Китай, конечно же, огромная страна с тысячами мест для инвестиций. Где-то наверняка есть возможность, даже если в данный момент всё сложно. Но правила игры изменились: на смену эпохе строительного бума пришла эпоха осторожности, государственного регулирования и долгосрочного планирования.
Для тех, кто рассматривает Китай как место проживания или долгосрочного бизнеса, грамотный выбор застройщика и объекта по-прежнему способен обеспечить комфорт и сохранность средств. Главное правило 2026 года: тщательная проверка, приоритет государственных девелоперов и фокус на реальной потребительской ценности жилья.
Статья подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта Investasian. Обновлено и дополнено редакцией в августе 2026 г. с использованием данных Национального бюро статистики КНР, корпоративных отчётов компаний, рейтинговых агентств S&P и Fitch, портала Caixin и открытых источников.
Данная статья носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Список источников обновлений:
S&P Global, февраль 2026 Davis Vanguard, июль 2026 Asia Society Policy Institute, 2026 Asia Times, июль 2026 Evergrande Liquidation Information Site A&O Shearman / Kirkland & Ellis, данные о реструктуризации Country Garden Bloomberg, март 2026 Fitch Ratings, май 2026 Caixin Global, июнь 2026 LinkedIn / SCMP, данные по убыткам Vanke HKEX News, отчёт Sunac, март 2026 The Standard, данные по убыткам Sunac за 2025 Business Times Singapore, данные по убыткам Sunac H1 2026 Brand Finance, 2026 Caixin Global, июль 2026 Yicai Global, данные по продажам Poly BigGo Finance, данные по продажам H1 2026 Fitch Ratings, апрель 2026 Fortune China 500, 2025 Intellectia, данные по Longfor PitchBook, данные на 31.07.2026 Mingtiandi, данные по IPO Longfor Intelligent Living S&P Global, данные по Seazen Revelio Labs, март 2026 PitchBook, данные на 23.07.2026 Mingtiandi, данные по Seazen Aberdeen Investments, аналитика CRL MiniChart / SimplyWall.St, данные CRL май 2026 Yahoo Finance, данные на 04.08.2026 Morningstar, март 2026 COLI Corporate Website, июль 2026 COHL, отчёт об устойчивом развитии 2025 Fitch Ratings, данные по COLI/CSCEC Global Restructuring Review, данные по R&F Law Asia / Global Capital, данные по реструктуризации R&F Asia Society, данные по мерам поддержки State Council of China, май 2026 US-China.org, аналитика жилищной политики Global Property Guide, 2026 S&P Global, данные по «белым спискам» English.gov.cn, октябрь 2024 Mingtiandi, данные по «белому списку» Wikipedia / Bloomberg, данные по слогану жилищной политики Asia Society Policy Institute, данные по изменению риторики.
Лотерея номерных знаков в Китае: почему люди так хотят в ней участвовать?
Контрафактная продукция в Китае доминирует в мировой индустрии контрафакта
