29 января Китай полностью приостановил кредитование акций в Китае с ограниченным доступом, указывая на то, что регулирующие органы предпринимают серьезные шаги для восстановления доверия инвесторов, и в ближайшее время ожидаются дополнительные меры, говорят эксперты.
По их словам, этот шаг поможет выровнять правила игры для мелких инвесторов, одновременно ограничивая короткие продажи в рамках разворачивающихся фундаментальных реформ, которые отдают приоритет интересам инвесторов.
На китайские акции с ограниченным доступом, обычно принадлежащие сотрудникам листинговых компаний и инвесторам на ранних стадиях, распространяются ограничения на передачу в течение определенного периода, чтобы предотвратить чрезмерную волатильность или инсайдерскую торговлю.
Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая заявила в воскресенье, что она временно прекратит кредитование всех акций в Китае с ограниченным доступом, начиная с понедельника, чтобы усилить надзор и строго пресечь действия, которые используют кредитование ценными бумагами в качестве прикрытия для незаконного сокращения пакета акций в Китае.
Этот шаг был предпринят сразу после того, как комиссия заверила в пятницу, что она оптимизирует правила кредитования ценными бумагами и других областей, указывая на то, что она предпринимает конкретные и быстрые шаги для реализации смещения фокуса регулирования с облегчения финансирования на приоритет интересов инвесторов, говорят эксперты.
“Это признак того, что CSRC устанавливает правила, уравнивающие правила игры для мелких инвесторов, и является ответом на недавние призывы участников рынка прекратить сделки такого рода”, – сказал Хун Хао (Hong Hao), главный экономист GROW Investment Group.
Хун Хао добавил, что этот шаг смягчит понижательное давление на рынок акций класса A-share, поскольку до введения нового правила оборот коротких продаж оставался относительно высоким.
Практика стратегических инвесторов, предоставляющих свои китайские акции в кредит на рынке рефинансирования ценных бумаг, вызвала споры, поскольку она может способствовать коротким продажам, усиливать понижательное давление на рынке и ставить розничных инвесторов в невыгодное положение.
В сентябре ключевые сотрудники Shandong Golden Empire Precision Machinery Technology Co Ltd одолжили свои активы другим инвесторам для коротких продаж через рынок рефинансирования ценных бумаг в первый же торговый день компании в Шанхае, что вызвало общественное недовольство.
Сюй Кан (Xu Kang), руководитель исследований и главный аналитик финансовой отрасли в Hua Chuang Securities, сказал, что, хотя приостановка в понедельник, возможно, не окажет серьезного прямого влияния на весь рынок акций класса A-share, она по-прежнему имеет значение с точки зрения политических последствий.
В октябре CSRC уточнил соответствующие правила, сделав ограниченные китайские акции, принадлежащие сотрудникам листинговой компании, недопустимыми для использования в кредитовании ценными бумагами.
Сдерживание акций в Китае – важное решение для рынка капитала
Решение, принятое 29 января, сказал Сюй Кан, расширяет дисквалификацию на ограниченные китайские акции, принадлежащие стратегическим инвесторам, которые не являются сотрудниками компании, зарегистрированными на бирже. Оценочная стоимость таких акций в Китае составляет около 324,4 млрд юаней (45,2 млрд долларов США), что эквивалентно лишь примерно 0,99 процента от общей капитализации рынка акций в Китае в свободном обращении.
Реальное значение действий понедельника заключается в политическом сигнале, который они подают. “Это посылает мощный политический сигнал, подчеркивая твердую приверженность регулятора созданию рынка, ориентированного на инвесторов”, – сказал Сюй Кан.
Кроме того, в стремлении справедливо защитить интересы мелких инвесторов, фирмам, финансирующим ценные бумаги, занимающим китайские акции, придется подождать один день, прежде чем предлагать их брокерским компаниям для коротких продаж клиентам, вместо того, чтобы китайские акции были доступны немедленно, начиная с 18 марта. сказала комиссия.
В отчете Guotai Junan Securities говорится, что новое правило означает, что информация о заимствованных ценных бумагах раскрывается в первый день, и только со следующего дня они могут быть использованы для коротких продаж, что дает инвесторам достаточно времени для переваривания информации.
CSRC на своей двухдневной ежегодной рабочей конференции, проходящей до пятницы, решил оптимизировать правила, касающиеся выпуска, ценообразования, количественной торговли и кредитования ценными бумагами, чтобы усилить защиту мелких инвесторов в соответствии с подходом, ориентированным на инвесторов.
В знак того, что рынок акций класса A-share по-прежнему нуждается в большей политической поддержке для восстановления доверия инвесторов, базовый индекс Shanghai Composite закрылся на 0,92 процента ниже до 2883,36 пункта в понедельник, несмотря на новые ограничения на короткие продажи.
Луо Цзуаньхуэй (Luo Zuanhui), аналитик Shenwan Hongyuan Securities, сказал, что, как ожидается, будут постепенно вводиться дополнительные меры поддержки, охватывающие такие области, как управление листинговыми компаниями, включение рыночной капитализации в систему оценки центральных государственных предприятий и стимулы для средне- и долгосрочных фондов для инвестирования в акции класса A-share.
Новость Китая “Сдерживание акций в Китае предвещает реформу рынка капитала” подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта China Daily.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Китайский рынок акций A-share: доверие к китайским акциям A-share остается сильным
