Совет директоров фондовой площадки для технологических компаний STAR Market, аналогичной Nasdaq, отмечает сегодня свою первую годовщину со многими вехами, чтобы отметить этот год.
По состоянию на 17 июля в совете директоров находятся 130 компаний с совокупной рыночной стоимостью 2,9 трлн юаней (414,3 млрд долларов США). Это огромное увеличение по сравнению с 25 компаниями, которые вошли в совет директоров год назад.
“Звездный рынок” является важным шагом в усилиях Китая по стимулированию рынков капитала, обеспечению источника финансирования для компаний, вовлеченных в инновационный, авангардный бизнес, и модернизации процесса листинга для корпоративных первичных публичных предложений.
Совет директоров предлагает меньше ограничений на IPO, чем другие отечественные фондовые рынки, с пилотной системой регистрации, неограниченными оценками и упрощёнными торговыми правилами. Она привлекла компании, занимающиеся такими сферами, как облачные вычисления, полупроводники, информационные технологии и биомедицина.
«В прошлом году звездный рынок и пилотная система регистрации выдержали испытание и в целом оправдали ожидания» — сказал Li Gang, заместитель директора Генерального офиса китайской комиссии по регулированию ценных бумаг. «Он играет роль» испытательного поля «для китайских рынков капитала».
По данным Шанхайской фондовой биржи и отраслевых отчётов, более половины компаний, входящих в совет директоров, удвоили цены своих акций с момента листинга.
В ознаменование первой годовщины Китай официально запускает индекс топ-листинговых компаний STAR 50.
В качестве меры своего успеха регулирующая комиссия также планирует принять правила IPO и торговли для совета директоров ChiNext в Shenzhen, совета для стартапов, в котором зарегистрировано более 800 компаний.
Несмотря на новую вспышку коронавируса, которая сильно пошатнула экономику и рынки, «Звёздный рынок» в этом году придал импульс IPO.
В первом полугодии первичные публичные предложения на STAR заняли первое место по количеству с 39 процентами и второе место по стоимости с 37 процентами среди различных советов директоров на фондовых рынках. Согласно отчёту Ernst & Young, этот импульс в основном отражал силу компаний информационных технологий во время вспышки коронавируса.
Отчет за первое полугодие
Согласно отчёту, четыре из топ-10 IPO на фондовых рынках A-share по стоимости котировались на STAR в первом полугодии, собрав 13,8 млрд юаней.
В понедельник Cambricon Technologies Co, разработчик чипов, специализирующийся на технологиях искусственного интеллекта, поднялся на 230 процентов в свой первый торговый день на STAR Market, после IPO в размере 2,58 миллиарда юаней.
В тот же день финансовый и платёжный партнёр Alibaba Ant Group объявил, что предпринимает шаги по двойному листингу на «Звездном рынке» и Гонконгской бирже. Ожидается, что это станет крупнейшим IPO в этом году.
Производитель микросхем Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) зарегистрировался 16 июля, а его цена акций выросла на 202 процента в первый торговый день. Это делает его самой крупной компанией по рыночной стоимости на фондовой площадке STAR Market.
SMIC также включен в гонконгский индекс «красных фишек», что иллюстрирует цель, которую STAR Market преследует, чтобы привлечь оффшорные компании к поиску внутренних листингов.
«Возвращение SMIC демонстрирует гибкость и инновационность внутреннего рынка капитала, а также его поддержку ключевых технологических инноваций» — сказал Zhou Zixue, председатель SMIC, во время церемонии листинга.
SMIC привлекла 53,2 млрд юаней в ходе первичного публичного размещения акций в Шанхае, что более чем вдвое превысило первоначальную цель и рекордно высокую стоимость IPO для всех листингов на внутренних рынках в этом году.
IPO поможет SMIC сократить разрыв с лидером рынка Taiwan Semiconductor Manufacturing Co и поддержать цель правительства по развитию полупроводниковой промышленности материкового Китая, считают аналитики.
Листинг убыточных компаний
По мнению аналитиков, листинг продемонстрировал, насколько глубоко продвигается рыночная реформа.
STAR Market — первый крупный фондовый рынок на материке, разрешивший листинг убыточных компаний. Он действительно может взрастить «китайскую Microsoft или Amazon» будущего, считают аналитики.
Концепция проста: если убыточная, но инновационная компания получает доступ к капиталу, она может реализовать свой потенциал. Одним из примеров является National Silicon Industry Group Co, поставщик полупроводниковых материалов, цена акций которого подскочила более чем в 10 раз с момента его листинга в качестве убыточной компании. Сейчас фирма имеет рыночную стоимость в 110 миллиардов юаней, занимая пятое место в рейтинге STAR Market.
Для рынка регуляторы отбросили неписаные ограничения на оценку и ограничения на движение рынка в первый день. Новые листинги на других рынках Китая сталкиваются с неофициальным ценовым пределом в 23 раза выше прибыли и 44-процентным потолком для движения цен акций в первый день.
Регулятор также позволяет STAR Market перечислять компании с двойной структурой акций, в результате чего компания может иметь более одного класса акций, каждая из которых имеет различные права голоса. Это способ для основателей сохранить контроль над своими компаниями.
Шанхайская компания UCloud начала торговать на «Звездном рынке» в январе как первая компания с двух-классовой структурой.
«Эта структура широко необходима в интернет-индустрии» — сказал исполнительный директор UCloud Ji Xinhua.
Высокотехнологичные отрасли на STAR market
По данным Шанхайской фондовой биржи, компании STAR market работают в высокотехнологичных отраслях, связанных с разработкой национальной стратегии.
Из перечисленных в настоящее время фирм 20 занимаются электроникой, 19-программным обеспечением и информационными технологиями, 17-био-медициной и 15 — интеллектуальным производством.
В прошлом году расходы на исследования звёздных компаний превысили 20,5 млрд юаней. Каждая из перечисленных фирм владеет в среднем 58 патентами.
Среди крупных бенефициаров — индустрия био-медицины, где требуются длительные исследования и испытания, а также огромные инвестиции, прежде чем получить прибыль.
SMIC и National Silicon не единственные, кто демонстрирует стремительный рост цен на акции на «Звёздном рынке».
В прошлом году котировки компаний, включенных в совет директоров, подскочили в среднем на 197% по сравнению с первоначальными ценами размещения акций. Более 10 компаний выросли в шесть и более раз. Они включают в себя онлайн-провайдера рабочих инструментов Kingsoft Office и поставщика полупроводникового оборудования AMEC, которые занимают второе и третье места соответственно по рыночной стоимости на STAR.
Рынок привлек многих индивидуальных инвесторов, даже несмотря на то, что доступ требует наличия торгового счёта стоимостью более 500 000 юаней, что является относительно высоким порогом в Китае.
Многие индивидуальные инвесторы стремятся к «сиюминутной» прибыли — то есть обналичивают акции, купленные в рамках первоначального предложения подписки в первый же день торгов. Учитывая стремительный рост цен, который часто имеет место, прибыль может быть значительной.
Tony Wu, инвестор из юго-западного города Chengdu, сказал, что он заработал более 30 000 юаней от своей онлайн-подписки на IPO SMIC. Он зафиксировал прибыль, продав акции в первый торговый день на прошлой неделе.
Институциональные инвесторы также извлекают выгоду из развития «Звездного рынка»
Около 41 компании по ценным бумагам, включая China International Capital Corp, CSC Financial и CITIC Securities, были андеррайтерами для 130 компаний, котирующихся на STAR market. Они обязаны инвестировать в перечисленные компании — правило, которое принесло им 13,9 миллиарда юаней прибыли до прошлой пятницы.
Ожидается, что новый индекс STAR 50 привлечёт больше инвестиций и добавит ликвидности рынку.
Несколько компаний запустят отслеживающие фонды для индекса, которые могут привлечь ещё больше инвесторов, потому что не будет порога участия в 500 000 юаней, согласно сообщениям СМИ.
В первую годовщину будет «разблокировано» около 194 миллионов акций 25 компаний, что составит 217,5 миллиарда юаней.
Это может привести к краткосрочному давлению на капитал, но это также хорошая возможность для долгосрочного капитала инвестировать в Звездный рынок, говорят аналитики из Guosheng Securities и Northeast Securities.
Автор: Zhu Shenshen
По материалам shine.cn
