В Азиатско-Тихоокеанском регионе, Китай является домом для «единорогов», за ним следуют Индия и Южная Корея. К ведущим направлениям относятся технологии и телекоммуникации, транспорт и логистика, электронная коммерция и финансы, страхование и недвижимость.
Компания «единорог» (unicorn) — это частный стартап, текущая стоимость которого составляет один миллиард долларов США или более. После того, как компания стала публичной (IPO) или была приобретена, она больше не называется «единорог». По состоянию на январь 2020 года количество «единорогов» во всем мире составило более 600, причем на регионы Северной Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона приходится более 85 процентов всех «единорогов». По состоянию на январь 2020 года финансовая компания ANT Financial была самым дорогим «единорогом» не только в Китае, но и во всем мире
В Китае количество стартапов стоимостью более 1 миллиарда долларов, известных как «единороги», за последние несколько лет резко увеличилось. Как бы удивительно это не звучало, но сегодня четыре главных «единорога» в мире — китайские компании.
Китай быстро развивается, это касается практически всего, включая инвестиции и стартапы. Предпринимательское мышление Китая, подкрепленное образцами для подражания, такими как Джек Ма из Alibaba или Пони Ма из Tencent, и растущий китайский венчурный капитал, вывели китайских «единорогов» на вершину мировых рейтингов.
Шесть из 10 лучших «единорогов» мира — китайские компании
В 2019 году в США было шесть из 10 ведущих «единорогов» в мире, а в Китае — оставшиеся четыре. Сегодня все наоборот, в 2020 году шесть из 10 лучших единорогов — китайские компании, а в США их осталось четыре.
Четыре лучших «единорога» — происходят из Китая. Вверху списка находится Ant Group, компания финансовых технологий под управлением Alibaba, которая намного превосходит своих оппонентов по оценке в 150 миллиардов долларов.
На втором месте находится Bytedance (владелец Tiktok, социальной сети для обмена видео), а на третьем месте Didi Chuxing (китайский сервис по обмену поездками).
Только после четвертого места в рейтинге которое занимает Lufax (китайская платформа для управления активами и однорангового кредитования) находиться компании из США. Первой из них является SpaceX Илона Маска, аэрокосмическая компания, которая не так давно отправила двух астронавтов на Международную космическую станцию. SpaceX — крупнейший «единорог» в США, его стоимость составляет 36 миллиардов долларов, что в четыре раза меньше, чем у китайской Ant Group.
На 6-м и 7-м месте соответственно находятся американские «единороги» Stripe (FinTech и SaaS) и Airbnb (рынок онлайн-аренды для отпуска). 8 и 9 место опять-таки занимают китайские компании «единороги» — Kuaishou и Cainiao. И закрывает эту десятку лучших «единорогов» в мире американская компания Palantir Technologies.
Кто ведущий? Вопрос перспективы
Число «единорогов» и их ценность
Если посмотреть на количество «единорогов» по странам, то между США и Китаем идет жёсткая конкуренция. В 2019 году Китай был впереди с 206 «единорогами» по сравнению с 203 в США. Сегодня США снова немного впереди — 233 по сравнению с 227 в Китае. Однако, если внимательно посмотреть на данные и сравнить оценки «единорогов», то вырисовывается иная картина. Совокупная оценка всех «единорогов» Китая почти на 30% выше, чем общая стоимость «единорогов» США.
То же самое и с 20 лучшими «единорогами» в мире по странам. Одиннадцать «единорогов» Китая, входящих в топ-20, стоят 462 миллиарда долларов, в то время как семь единорогов США в топ-20 стоят 171 миллиард долларов. Таким образом, стоимость китайских «единорогов» в двадцатке крупнейших мировых лидеров более чем в 2,5 раза превышает стоимость американских, если говорить о совокупной стоимости.
Секторы, города и регионы — кто лидирует?
Если смотреть на охватываемые сектора, то становится ясно, что сегодня большинство «единорогов» работают в цифровой и технологической областях. Секторы с наибольшим количеством единорогов — это электронная коммерция (89), искусственный интеллект (63), финансовые технологии (63), программное обеспечение как услуга (53), общая экономика (33) и медицинские технологии (28).
В Китае почти вдвое больше «единорогов» в электронной коммерции (39 против 21 в США), и только три робототехнических «единорога» в рейтинге тоже китайские компании. Китай также силен, когда речь идет о «единорогах» в сфере медицинских технологий (16 против 10 в США) и образовательных технологий (10 против 8 в США).
С другой стороны, «единороги» США по-прежнему явно впереди, когда дело доходит до искусственного интеллекта (34 против 21 у Китая) и больших данных (11 против 7 у Китая). Это также относится к программному обеспечению как услуге (36 против 13 в Китае) и Fintech (21 против 18).
Силиконовая долина, известная своими инновациями и передовыми технологиями, насчитывает 122 «единорога», но по-прежнему является регионом с наибольшим количеством «единорогов» в мире. Тем не менее, мировая столица «единорогов» в рейтинге Hurun Global Unicorn Index 2020 в этом году находится в Пекине, со штаб-квартирой 93 «единорогов» в столице. Сан-Франциско занимает второе место с 67 «единорогами», а Шанхай занимает третье место с 47. Нью-Йорк занимает четвертое место с 33, а Шэньчжэнь 5-е с 20. Таким образом, три из пяти крупнейших «городов-единорогов» находятся в Китае.
Как показывает приведенный выше анализ, «единороги» — это ни в коем случае не сфера, в которой доминируют исключительно США, это скорее здоровая конкуренция между двумя крупнейшими экономиками мира.
Шанхайский «Звёздный рынок» способствует инновациям
В июне 2019 года в Китае был создан Совет по научно-техническим инновациям, известный как «Звёздный рынок», который сосредоточен на высокотехнологичных компаниях и стратегических развивающихся секторах, таких как информационные технологии нового поколения (также охватываемые планом «Сделано в Китае 2025»).
С момента его запуска в совет директоров вошли более 130 китайских технологических компаний. Отчасти это связано с управлением советом директоров, которое отличается от других отечественных советов директоров, таких как Шанхайская фондовая биржа или Шэньчжэньская фондовая биржа. Например, совет директоров позволяет акциям расти или падать максимум на 20% в день, что превышает 10%-ный предел, обычно устанавливаемый для акций на других советах директоров. Но кроме того, высокие показатели работы советов директоров привлекли интерес технологических компаний.
С помощью «Звёздного рынка» предприниматели и компании имеют более простой способ получить поддержку, финансирование и получить листинг на местном уровне, а инновационные стартапы, таким образом, могут легче финансировать свое бизнес-предприятие.
За первые семь месяцев 2020 года Шанхайский «Звёздный рынок» привлёк 15,26 миллиарда долларов США, уступив только Гонконгской фондовой бирже (17 млрд долларов США) и Nasdaq (23,13 млрд долларов США). Это делает его третьим по величине рынком IPO в мире с начала года, и неслучайно так много китайских «единорогов» ищут совета директоров для своих предстоящих IPO.
Тем не менее, при работе с «единорогами» необходимы тщательная проверка и осторожность. В январе 2020 года было обнаружено, что Luckin Coffee — китайская кофейная компания, конкурирующая со Starbucks и ранее один из самых многообещающих «единорогов», фальсифицировала свои финансовые показатели и манипулировала своими данными. Стоимость акций компании выросла с 17 долларов в мае 2019 года до более 51 доллара за акцию в январе 2020 года. Когда скандал стал публично известен, генеральный директор Luckin Coffee Дженни Чжия Цянь и главный операционный директор Цзянь Лю были освобождены от занимаемых должностей, и сегодня акции Luckin Coffee торгуется по цене около 2,3 доллара за акцию. Luckin Coffee — лишь один из примеров того, почему инвесторы должны досконально понимать управленческие способности единорогов, прежде чем делать какие-либо инвестиции.
Предстоящие IPO
В Китае есть несколько «единорогов», которые в настоящее время планируют провести IPO. Самым крупным из них является ожидаемое IPO Ant Group, которое, по оценкам, достигнет более 200 миллиардов долларов США — если это правда, это будет крупнейшее IPO в истории. IPO планируется провести одновременно на Шанхайской фондовой бирже (SSE) и Гонконгской фондовой бирже (HKSE). Благодаря IPO Ant Group может стать примером для других китайских «единорогов», которые будут все больше обращать внимание на фондовые биржи в своем регионе.
Еще один интересный случай — планируемое IPO Lufax в США в 2020 году. Компания была основана в 2011 году и оценивается в 38 миллиардов долларов. Компания планирует провести листинг в США, несмотря на растущую напряженность, утверждая, что многие ее инвесторы и кредиторы находятся в Нью-Йорке. Lufax является самым большим конкурентом Ant Group с 44 миллионами зарегистрированных пользователей по сравнению с 900 миллионами Ant Group.
Кроме того, JD Digits, финтех-подразделение JD.com, которое занимает 20-е место в рейтинге Hurun Unicorn Index 2020 года, планирует провести IPO на «Звёздном рынке» Шанхая. Четыре китайских инвестиционных банка подписали соглашения о предварительном листинге с JD Digits, поддерживая ее предстоящее IPO на Шанхайском «Звёздном рынке». Помимо финтеха, JD Digits также работает с блокчейном, искусственным интеллектом и интернетом вещей.
Наконец, Cambricon, самый быстрорастущий в Китае «единорог» на базе ИИ-чипов, также планирует провести IPO в 2020 году. Компания разрабатывает полупроводниковые чипы специально для индустрии искусственного интеллекта в Китае и, таким образом, является важной частью стремления Китая стать самодостаточным в области полупроводников.
Соперничество США и Китая влияет на китайских «единорогов»
Сплинтернет может быть на подъёме
В 2018 году PWC опросила 101 генерального директора китайских «единорогов» об их планах расширения, и более 70% из них сказали PWC, что у них есть планы выхода на международный уровень. Желание «поехать за границу» имеет смысл, учитывая, что некоторые из самых ценных компаний сегодня, такие, как Facebook, Amazon и Apple, работают на глобальном уровне.
Но недавнее развитие отношений между США и Китаем может усложнить задачу. Это очевидно из таких случаев, как ситуация Huawei, китайская телекоммуникационная компания, попавшая под санкции и заблокированная США, а также недавний случай с Tiktok, приложением для обмена видео, которое в настоящее время ведет переговоры о сделке с Microsoft в качестве потенциального покупателя.
Трамп также подписал два указа, запрещающих Tiktok и WeChat на рынках США. Аналитики опасаются, что такое развитие событий является первым признаком эры «splinternet», разделения интернета по регионам, когда «великий брандмауэр» Китая и администрация Трампа недавно объявили о «чистой сети», отдаляющей экономики друг от друга.
Китайским «единорогам» будет сложнее зарегистрироваться в США
Напряженная ситуация и ухудшение политического климата все более затрудняют проведение IPO Китая за рубежом. Например, Nasdaq планирует ужесточить правила листинга, что усложнит китайским компаниям сбор средств. Эскалация напряженности между Китаем и США будет все больше подталкивать китайских технических «единорогов» к поискам возможностей листинга на фондовых рынках в своем регионе.
Многие китайские компании сейчас обращаются к Гонконгской фондовой бирже или Шанхайской фондовой бирже. Компания Semiconductor Manufacturing International Corp прекратила свое пребывание на Нью-Йоркской фондовой бирже через 15 лет. Но другие ищут возможности. Например, планируемое IPO Lufax (описанное выше) может обернуться слиянием с финансовым конгломератом Ping An Insurance Group, если «финтех-единорог» не будет допущен на фондовые биржи США.
Почему нужно следовать за китайскими «единорогами»
- Общая стоимость глобальных «единорогов» сегодня оценивается в 1,9 триллиона долларов США, что более чем в пять раз превышает ВВП Дании, а на китайских «единорогов» приходится почти половина этой стоимости (869 миллиардов долларов США).
- Китайские «единороги» значительно выросли за последние годы и, как ожидается, продолжат расти в ближайшие годы.
- Китайские «единороги» — убедительные индикаторы будущих возможностей роста и инноваций, а также хорошее место для поиска новых тенденций в различных отраслях. Даже если китайских «единорогов» нет в списке ваших инвестиций, они должны быть в вашем списке наблюдения.
- Китайские «единороги» прирожденные революционеры, и с учетом того, что большое количество китайских «единорогов» планируют выйти на IPO и выйти на международный уровень, китайские компании вскоре могут стать основными конкурентами многих мировых компаний.
- Следование и понимание рынка «единорогов» снизит вероятность инвестирования в такие компании, как Luckin Coffee. Не потратить время на изучение рынка «единорогов» — тоже риск.
- На Китай и США вместе приходится 79% от общего числа «единорогов» в мире. В Европе этот показатель менее 10% — Европе пора действовать, чтобы не отстать ещё больше.
Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.
А вчем суть гонки этих единорогов между США и Китаем? У одних 2020 единорогов ,у других на 20 меньше ,но зато в сумме они оцениваются дороже? И?… Что из этого?