В то время как британская общественность была сосредоточена на участии Huawei в проекте 5G в стране, китайский режим незаметно собрал около 2 миллиардов долларов на Лондонской фондовой бирже в прошлом месяце посредством специальной программы листинга между Лондоном и Шанхаем.
17 июня China Pacific Insurance (Group) Co Ltd (CPIC) разместила на Лондонской фондовой бирже (LSE) 514 миллионов своих акций типа А, торгуемых в Китае, в форме глобальных депозитарных расписок (GDR). Это схема под названием Шанхай-Лондонская фондовая биржа, приносящая 1,8 миллиарда долларов в то время, когда отношения между Великобританией и Китаем, похоже, достигают нижней точки.
Как и многие другие крупные компании в Китае, значительная часть CPIC принадлежит различным государственным предприятиям, которые в конечном итоге принадлежат центральным или местным органам власти китайского правительства. На момент написания статьи более 45 процентов CPIC в конечном итоге принадлежали Государственному совету Китая и правительству Шанхая.
CPIC был вторым эмитентом, разместившим листинг по схеме «Connect» после Huatai Securities, который привлёк в прошлом году 1,7 миллиарда долларов. Правительство провинции Jiangsu является крупным акционером Huatai Securities.
Всё больше поддерживаемых государством китайских компаний готовятся к листингу в Великобритании. Одиннадцатого июня правление China Yangtze Power Co Ltd одобрило листинг Лондонской GDR. В конечном итоге более 63 процентов компании принадлежит центральному правительству Китая, а большая часть оставшейся доли распределена между несколькими местными органами власти в Guizhou, Yunnan и Shanghai.
Совет директоров SDIC Power Holdings Co Ltd утвердил листинг британской GDR в июле прошлого года, но позднее в декабре решил отложить листинг из-за неблагоприятных рыночных условий. Также ожидается, что они перезапустят процесс. Центральному правительству Китая в конечном итоге принадлежит более 56 процентов мощности SDIC.
Быстрый доступ Китая к иностранному капиталу
По сравнению с плавающими оригинальными акциями схема «Connect», включенная в листинг GDR, позволяет китайским компаниям значительно облегчить доступ к международному финансированию.
В соответствии с этой схемой подходящие компании, перечисленные на одной бирже, могут внести свои первоначальные акции в местный банк-хранитель и перечислить «квитанции», выпущенные хранителем, на другой бирже. Эти квитанции могут быть проданы как обычные акции. С листингом GDR китайские компании пропускают некоторые жёсткие требования в соответствии с правилами листинга акций, например, отслеживанием доходов за три года.
В случае CPIC, казалось, были предоставлены дополнительные исключения. 17 июня председатель CPIC Kong Qingwei сказал, что листинг CPIC вошёл в историю в нескольких областях.
Это была первая компания, выпустившая GDR с использованием китайских стандартов бухгалтерского учёта, в отличие от международных стандартов финансовой отчётности (IFRS) или других общепринятых принципов бухгалтерского учёта (GAAP), которые обычно требовались. Это была также первая не-европейская компания, получившая минимальный публичный отказ в GDR. Оба исключения позволили бы составить список предприятий, находящихся под жёстким контролем китайского режима.
Kong не упомянул ещё одно рекордное событие. Заявка CPIC на IPO была одобрена за два дня, что стало самым быстрым поворотом рынка за всю историю. CPIC подал свою заявку 10 июня и получил зелёный свет 12 июня с «молниеносной» скоростью, как описано Yicai, финансовым новостным агентством в Китае.
Наследие «золотой эры»
Большая часть Шанхай-Лондонской фондовой биржи была построена под руководством бывшего премьер-министра David Cameron, хотя она была завершена через несколько месяцев после его отставки по итогам референдума Brexit в 2016 году. Схема была провозглашена «новаторской инициативой» и важной частью о долгосрочном стратегическом финансовом партнёрстве между двумя странами тогдашнего канцлера Philip Hammond.
Было подсчитано, что более 260 из 1500 компаний, зарегистрированных в Шанхае, потенциально могут претендовать на листинг в Лондоне по этой схеме.
Менеджер фонда, который хочет остаться анонимным, сказал, в то время как китайцы проявили большой интерес к схеме, из-за нежелательной правовой и нормативной среды Китая, схема не так заманчива для британского бизнеса. Хотя эта схема позволяет китайским предприятиям привлекать новый капитал путем выпуска новых акций для листинга в Великобритании, британским компаниям будет разрешено применять только существующие акции в любом листинге в Китае, что ещё больше ограничит их преимущества. Пока что ни одна британская компания не подала заявку на эту схему.
Уроки, извлечённые из опыта Соединенных Штатов
Слабое усилие схемы «Connect» по обеспечению того, чтобы китайские компании придерживались правильных стандартов, контрастирует с тем, что сегодня развивается в Соединенных Штатах, ведущем операторе на финансовом рынке.
Пострадав от серии скандалов, связанных с китайскими компаниями, такими как Luckin Coffee, которая сфальсифицировала счета продаж, эквивалентные 40 процентам годовых прогнозируемых продаж, американские регуляторы и законодатели принимают меры для защиты инвесторов, обеспечивая, чтобы все компании, перечисленные в Соединенных Штатах, имели надлежащее раскрытие информации и стандарты бухгалтерского учёта.
Ввиду все более агрессивных действий Китая по доминированию в мире национальные интересы стали ещё одним соображением для властей США, когда речь заходит об инвестициях в Китай.
В сентябрьском выпуске CNBC, посвященном Федеральному совету по пенсионным инвестициям, сенатор США Marco Rubio (R-Fla.) и Jeanne Shaheen (DN.H.) описали экономику Китая как «намеренно непрозрачную» и что Пекин использует государственные и управляемые государством предприятия для управления производством, конкуренции на мировых рынках и достижения военных, политических и экономических целей Коммунистической партии Китая.
13 мая 2020 года пенсионный фонд в 600 миллиардов долларов объявил, что остановит инвестиции в Китай.
В июне сенаторы John Kennedy (R-La) и Chris Van Hollen (D-Md) инициировали принятие Закона «Об ответственности иностранных компаний холдинга, чтобы защитить инвесторов от иностранных компаний, которые работают на американских фондовых биржах, избегая при этом надзора со стороны ценных бумаг и биржевая комиссия (SEC).
«Слишком долго инвесторам не предоставлялась точная или своевременная информация от китайских компаний, зарегистрированных на американских биржах» — говорится в заявлении Kennedy.
«Сейчас настало время обеим палатам Конгресса обеспечить, чтобы компании, обязанные коммунистическому Китаю, наконец-то позволили регулирующим органам США изучить свои бухгалтерские книги — чтобы они не обманывали американских инвесторов».
Автор: Sharon Hsu
По материалам m.theepochtimes.com
Сычуаньский Траст не может обеспечить финансирование акционеров
Почему Китай не отомстил после последнего шага США к цели Huawei
