Китай сегодня: Народный банк Китая, центральный банк страны (PBOC), запустил пару новых инструментов для более эффективного регулирования рыночных процентных ставок и обеспечения стабильности рынка облигаций, подкрепляя свои усилия по построению современной системы денежно-кредитной политики, говорят эксперты.
В понедельник PBOC заявил, что отныне он будет заключать соглашения о временном и обратном выкупе – также известные как временное и обратное РЕПО – в зависимости от рыночных условий.
По сути, центральный банк изымает деньги из банковской системы посредством сделок РЕПО, в рамках которых он продает ценные бумаги коммерческим банкам с обещанием выкупить их позже по более высокой цене. И наоборот, он вливает ликвидность через операции обратного РЕПО, покупая ценные бумаги у коммерческих банков, с обязательством продать их позже по более высокой цене.
Операции со сроком овернайт будут проводиться с 16:00 до 16:20 по рабочим дням по мере необходимости, в дополнение к традиционным утренним операциям центрального банка по семидневному обратному РЕПО.
Процентные ставки временного и обратного РЕПО будут на 20 базисных пунктов ниже и на 50 базисных пунктов выше ставки семидневного обратного РЕПО, или 1,6 % и 2,3 % в настоящее время, соответственно.
Этот шаг был предпринят после того, как Пань Гуншэн (Pan Gongsheng), управляющий PBOC, в прошлом месяце заявил, что центральный банк назначит семидневную ставку обратного репо в качестве основного ориентира политики и приложит усилия для сужения коридора процентных ставок – системы, которая помогает управлять краткосрочными процентными ставками в экономике. Она также используется центральными банками Европы и США.
Ван Цин (Wang Qing), главный макроэкономический аналитик международного рейтингового агентства Golden Credit Rating, считает, что дополнительные инструменты помогут реализовать обещание Пэна, способствуя снижению волатильности краткосрочных процентных ставок на рынке и четко передавая сигналы центрального банка о денежно-кредитной политике.
Китай сегодня: стабилизация процентных ставок и управление ликвидностью
Исторические данные показывают, что краткосрочные процентные ставки в Китае могут испытывать значительные колебания в конце месяца и квартала, что в определенной степени может нарушить восприятие участниками рынка политики центрального банка и затруднить передачу процентных ставок от краткосрочной к долгосрочной перспективе.
По словам Вана, новые инструменты значительно сузят коридор процентных ставок с 245 базисных пунктов до 70 базисных пунктов и помогут стабилизировать ожидания относительно краткосрочных процентных ставок, установив 1,6 процента в качестве нового нижнего предела для краткосрочных рыночных ставок, приемлемых для центрального банка, и 2,3 процента в качестве верхнего предела.
Центральный банк может использовать временное РЕПО для поглощения избыточной ликвидности и предотвращения падения рыночных ставок ниже 1,6 процента, а также использовать временное обратное РЕПО для удержания рыночных ставок от превышения 2,3 процента, сказал он.
Новый шаг последовал за соглашениями PBOC с коммерческими банками на прошлой неделе о заимствовании и продаже казначейских облигаций – мера, направленная на охлаждение ралли на рынке облигаций и снижение доходности китайских государственных облигаций. Слишком низкая доходность облигаций может вызвать пессимистичные ожидания экономического роста и спровоцировать отток капитала.
Вэнь Бинь (Wen Bin), главный экономист банка China Minsheng Bank, сказал, что PBOC продемонстрировал твердую приверженность предотвращению чрезмерно низких ставок на рынке облигаций как созданием новых инструментов, так и соглашениями о продаже казначейских облигаций.
После объявления в понедельник доходность 10-летних казначейских облигаций Китая выросла примерно до 2,29 процента в понедельник по сравнению с 2,26 процента в пятницу. Однако во вторник она снизилась до 2,27 процента, по данным рыночного трекера Wind Info.
Новость Китая “Китай сегодня: два новых инструмента для регулирования процентных ставок” подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта China Daily.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
