После бума и краха предыдущего поколения финансовых технологических стартапов, многие из которых были сосредоточены на одно-ранговой бизнес-модели кредитования (P2P), их место занимает новое поколение более регулируемых fintech. Многие из них могут выйти на рынок в 2020 году, во главе с тем, что, как ожидается, станет мировым рекордом IPO Ant Group Co LTD., являющегося финансовым филиалом гиганта электронной коммерции Alibaba Group Holding Ltd.
Но Ant Group — это только начало. Шумиха, исходящая от двойного листинга компании в Гонконге и на материковой части Китая, которая может привлечь до 30 миллиардов долларов, может побудить некоторых более мелких коллег по fintech ускорить свои публичные дебюты.
Отчет KPMG за 2019 год показал, что семь китайских fintech достигли статуса unicorn, что означает, что они всё ещё не включены в список и оцениваются более чем в 1 миллиард долларов. Две из них, Lufax и JD Digits, уступают только Ant Group по рыночной стоимости, и обе, как сообщается, рассматривают возможность IPO.
Но в то время как многие проблемы Fintech 1.0 уже решены, новые встречные ветры от регуляторов обрушились на новую группу 31 июля, всего через несколько дней после того, как Ant Group объявила о своём плане IPO. В отчёте Reuters говорилось, что китайский анти-монопольный регулятор зондирует crown jewel компании, её электронную платёжную платформу Alipay, а также аналогичную услугу, связанную с Tencent Holding Ltd — популярное приложение WeChat. А 16 июля Государственная администрация по регулированию рынка впервые с 2012 года рассмотрела сделку с участием структуры компании variable interest entity (VIE) – юридического инструмента, часто используемого китайскими технологическими фирмами для перечисления офшоров и уклонения от уплаты более высоких налогов.
Такие шаги могут означать ужесточение надзора за ведущими технологическими компаниями Китая, особенно Alibaba и Tencent, которые обладают огромным влиянием на крупнейшем в мире интернет-рынке.
В проспекте, поданном 25 августа, Ant Group признала, что регуляторы наращивают применение анти-монопольного законодательства и нацелены на доминирующих игроков отрасли. В нём указывалось, что «из-за большого масштаба бизнеса компании и пристального внимания средств массовой информации не может быть никакой уверенности в том, что регулирующие органы не начнут антимонопольные расследования в отношении конкретных видов деловой практики».
Намекают ли эти сигналы на грядущее новое подавление, подобное тому, которое убило Fintech 1.0, ещё предстоит выяснить. Тем временем, ниже приведены четыре финтех-компании, которые стоит посмотреть в этом году, все они либо нацелены на IPO в ближайшем будущем, либо находятся на поздней стадии финансирования.
Lufax
Основанная в 2011 году, Shanghai Lujiazui International Financial Assent Exchange, более известная как Lufax, является онлайн-платформой управления активами, контролируемой страховым гигантом Ping An Insurance Group Co of China Ltd. Компания начинала как P2P-кредитор, но в конце концов отказалась от этой модели в 2019 году на фоне регуляторных репрессий.
Начав с P2P-кредитования, Lufax расширила свою деятельность в сфере страхования, финансовых консультаций и онлайн-кредитов, а также других услуг. Она стала одной из крупнейших платформ управления цифровым богатством Китая и была оценена в $39,4 млрд в рамках финансирования серии «С» — в декабре 2018 года. В апреле компания привлекла ещё $ 1,29 млрд финансирования от Bank of America, Morgan Stanley, UBS и других иностранных банков.
В середине августа агентство Reuters сообщило, что Lufax подала конфиденциальную заявку на IPO в США с целью привлечь не менее 3 миллиардов долларов. Аналитики рынка отмечают, что этот шаг может помочь Lufax обеспечить себе канал финансирования в США на фоне геополитической напряжённости между двумя крупнейшими экономиками мира, что потенциально может ограничить доступ китайских компаний на Уолл-Стрит.
Цифры JD
JD Digits — одно из основных подразделений гиганта электронной коммерции JD.com Inc., наряду с JD Retail, JD Logistics и JD Health. В октябре 2013 года, JD.com основал своё подразделение JD Finance fintech, которое с тех пор занялось страхованием, ценными бумагами, платежами третьих лиц и потребительским финансированием.
В июне 2017 года JD Finance была отделена, чтобы получить определенные финансовые лицензии от китайских регуляторов. Год спустя компания сменила название на Jingdong Digital Technology Co LTD., или JD.
В начале июля JD Digits подала заявку на IPO на Шанхайском звёздном рынке Nasdaq, ориентируясь на оценку в $ 28,3 млрд, по словам людей, знакомых с этим вопросом. Она выбрала Guotai Junan Securities Co LTD., Citic Securities Co LTD., Minmetals Securities Co LTD и Huajing Securities Co LTD в качестве консультантов перед IPO. JD.com основатель и генеральный директор Liu Qiangdong, который также известен как Richard Liu, владеет 54,7% права голоса в финтех-компании.
Suning Finance
В 2011 году розничный гигант и претендент на электронную коммерцию Suning.com Co LTD шагнул в сектор fintech с созданием Suning Yifubao, сторонней платёжной платформы, которая позже превратилась в Suning Finance. Финансовые услуги группы включают микро-кредитование, страхование и факторинг. Компания была оценена в $ 8,1 млрд на своем раунде финансирования серии «С» в сентябре и накопила 400 миллионов зарегистрированных пользователей к 2019 году.
Suning Finance говорит, что она нацелена на малый и микро-бизнес, который часто испытывает проблемы с получением кредитов от крупных банков из-за отсутствия кредитной истории. Материнская компания предоставляет данные о покупках и продажах из своих розничных операций, чтобы помочь Suning Finance определить кредитоспособность заёмщиков. Компания имеет более чем 13 000 объектов в Китае.
Хотя Suning Finance не объявила о каком-либо плане IPO, она провела крупный сбор средств в сентябре 2019 года, когда привлекла $1,45 млрд в рамках финансирования Серии С. В то время она объявила, что её финансы больше не будут включены в финансовую отчётность Suning Yigou, подразделения розничной торговли Suning. Некоторые аналитики рынка интерпретировали эти шаги как стремление Suning Finance к независимости от своей розничной материнской компании, чтобы расширить свой бизнес в сфере финансовых услуг или даже подготовиться к будущему IPO.
VZoom
Основанная в сентябре 2014 года, VZoom является одним из ведущих игроков Китая в развивающейся области кредитных оценочных фирм, которые служат посредниками между малым бизнесом и регуляторами. Она считает Ant Group своим вторым крупнейшим инвестором. Обладая опытом в области анализа налоговых данных, VZoom предоставляет регуляторам инструменты контроля рисков и играет важную роль в принятии решений о кредитоспособности предприятий, ищущих государственные кредиты.
В июне VZoom подала заявку на IPO, чтобы привлечь около 260 миллионов юаней ($38 миллионов). В 2019 году компания получила 154 миллиона юаней дохода, что вдвое больше, чем в 2018 году, в основном за счёт кредитных технологий и консультационных услуг по рискам, согласно данным, опубликованным в её июньском проспекте. Если её IPO пройдёт по графику, VZoom может стать первой кредитной технологической фирмой, которая будет зарегистрирована на китайском рынке акций.
Основными клиентами VZoom являются государственные банки, коммерческие банки и другие финансовые учреждения. Самый большой клиент компании, Chongqing Wantang Information Technology Co. LTD., полностью контролируется Ant Group и внесла пятую часть выручки VZoom в 2019 году. Второй по величине клиент VZoom, WeBank, поддерживается Tencent.
Автор: Hannah Zhang
По материалам: caixinglobal.com
