Новости Китая

Объединение фрагментированного рынка Китая

Китайский рынок облигаций - второй по величине в мире, его стоимость составляет около $ 15,4 трлн

Китай движется к объединению фрагментированного рынка облигаций на сумму $ 15,4 трлн

Китайские регуляторы стремятся объединить разрозненные рынки межбанковских и валютных облигаций страны. Китайский рынок облигаций — второй по величине в мире, его стоимость составляет около $ 15,4 трлн, но каждая его часть функционирует независимо, контролируется двумя различными регуляторами.

Народный банк Китая (PBOC) и китайская Комиссия по регулированию ценных бумаг (CSRC) заявили в совместном заявлении в воскресенье, что квалифицированные инвесторы на межбанковском рынке, а так же на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах смогут покупать и продавать облигации, котирующиеся на обоих рынках, через механизм «подключения».

Рынок межбанковских облигаций регулируется PBOC, а рынок биржевых облигаций контролируется CSRC.

«Это можно рассматривать как уведомление о строительстве (механизма подключения)», — сказал источник в PBOC. Источник добавил, что подключение инфраструктуры рынка облигаций может помочь унифицировать цены. На практике, соединение объединит рыночную инфраструктуру, включая операционные «приемные офисы» Национального межбанковского центра финансирования на межбанковском рынке и Шанхайскую и Шэньчжэньскую биржи. А также расчётные «вспомогательные офисы» Центрального депозитария и клиринговой компании Китая межбанковского рынка Ltd и Шанхайский клиринговый дом. А также биржевой депозитарий и клиринговая корпорация China Market Ltd.

Объединение фрагментированного рынка
Шэньчжэньская биржа

Этот шаг считается значительным, как попытка повысить ликвидность и шаг к финансовой открытости. «Примечательно, что удобством объекта могут в полной мере воспользоваться зарубежные инвестиционные институты, что повысит привлекательность китайского рынка облигаций для зарубежных инвесторов и ещё больше будет способствовать интернационализации юаня» — отмечают аналитики Everbright Securities Co LTD написал в воскресной исследовательской заметке.

Оборот межбанковского рынка

В конце июня непогашенная стоимость китайского рынка облигаций достигла около 107,8 трлн юаней ($15,4 трлн), утроившись с начала 2015 года, свидетельствуют данные Центрального банка. Будучи созданным в 1997 году, межбанковский рынок облигаций является по имущественной частью рынка облигаций в целом.

Оборот межбанковского рынка облигаций в июне составил около 23,5 трлн юаней, увеличившись на 36,5% в годовом исчислении, по сравнению с 1,4 трлн юаней для биржевого рынка облигаций, что составляет 105,9% в годовом исчислении, согласно данным Центрального банка.

Эти два рынка имеют несколько разные наборы критериев для инвесторов. Окончательные требования для определения права инвесторов на использование механизма «connect» могут принять «перекрывающую» часть, сказал источник.

Механизм «connect» фокусируется на спотовых сделках и не включает в себя выкуп облигаций или производных инструментов, сказал источник. Биржи будут включать в этот механизм только облигации, торгуемые без участия торгов, на которые обычно приходится более 80% всех спотовых сделок с облигациями на биржах, сказал источник.

Решение создать рынок облигаций

Фондовые биржи Shanghai и Shenzhen были созданы в 1990 году, после чего было решено создать рынок облигаций, ставший основной площадкой для банковских и других финансовых учреждений, торгующих облигациями. Однако ЦБ в 1997 году вытеснил коммерческие банки с биржевого рынка после того, как слишком много банковских средств перетекло на фондовый рынок через торговлю облигациями, и практически в то же время был сформирован межбанковский рынок облигаций.

Эти два рынка облигаций уже давно отделены друг от друга, управляя своими собственными выпусками облигаций, листингом и торговлей ими. С тех пор как PBOC, CSRC и Национальная комиссия по реформированию развития в 2012 году запустили меж-министерский координационный механизм для корпоративных облигаций, эти три организации совместно работали над объединением правил рынка облигаций с точки зрения доступа, правоприменения, раскрытия информации, рейтингов, дефолтов и правовых систем.

Авторы: Peng Qinqin и Timmy Shen.

Новости о Китае по материалам caixinglobal.com

prc.today
prc.today

Инвесторы позитивно относятся к финансовому рынку Китая

Центральный банк Китая может отсрочить новые правила

Поделиться:

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button