По словам Morgan Stanley, производители аккумуляторов второго эшелона могут принять более агрессивную ценовую стратегию, чтобы завоевать долю рынка во второй половине года, и CATL может столкнуться с растущими рисками для своей доли рынка и маржи на внутреннем рынке.
Morgan Stanley понизил рейтинг CATL, сославшись на рыночные риски, в результате чего акции китайской компании по производству аккумуляторов упали на утренних торгах.
«Мы понизили рейтинг CATL до UW, поскольку считаем, что производители аккумуляторов второго уровня могут принять более агрессивные стратегии ценообразования, чтобы завоевать долю рынка во втором полугодии 2023», – заявила команда аналитика Jack Lu в исследовательской записке, направленной инвесторам ранее сегодня.
На момент публикации акции китайской компании CATL, торгуемые в Шэньчжэне, упали примерно на 6 процентов, приблизившись к самой низкой точке года.
Ранее в этом году Morgan Stanley повысил рейтинг CATL до равного веса, но при этом был медвежьим в отношении большинства производителей аккумуляторных материалов, поскольку считает, что CATL лучше реагирует на замедление спроса и использует свои ценовые преимущества и рыночную власть в более широкой цепочке создания стоимости.
Теперь команда Jack Lu считает, что стратегия местных компаний по производству аккумуляторов для электромобилей с двумя источниками может помочь производителям аккумуляторов уровня 2 достичь своих целей, в то время как CATL может столкнуться с растущими рисками с точки зрения доли рынка и маржи на внутреннем рынке.
В феврале китайская компания CATL запустила программу скидок на литий для обмена дешевых литиевых ресурсов на долю рынка. Однако последующее падение цен на литий ниже 200 000 юаней за тонну привело к значительной неопределенности в отношении программы, заявила команда, добавив, что они не получали никаких дальнейших новостей о программе.
Между тем производители аккумуляторов предлагают довольно значительное снижение цен на фоне падения цен на литий во втором квартале, отмечает команда.
«Наши проверки с производителями аккумуляторов второго уровня показывают, что снижение цен может быть в диапазоне 10-20% в течение квартала, причем некоторые производители аккумуляторов, вероятно, предлагают более агрессивные сокращения, чем другие», – написала команда.
Акции китайской компании CATL продемонстрировали снижение на 8,15 %
По словам команды, такие действия могут поставить под угрозу долю рынка CATL на внутреннем рынке, а потенциал доли рынка является важным фактором, влияющим на цену акций.
База установленных силовых аккумуляторов CATL в Китае в апреле составила 10,26 ГВтч, заняв первое место с долей 40,83%, но по сравнению с 44,95% в марте, свидетельствуют данные Китайского альянса инноваций автомобильных аккумуляторов (CABIA) за прошлый месяц. Данные за май ожидаются через несколько дней.
Команда Jack Lu отметила, что китайская компания NIO (NYSE: NIO) и Li Auto (NASDAQ: LI) привлекают новых поставщиков аккумуляторов вместо того, чтобы сделать CATL своим единственным поставщиком.
«Поскольку на внутреннем рынке электромобилей выпускается много новых моделей, мы считаем, что доля китайской компании CATL на внутреннем рынке может оказаться под давлением», – заявили в команде.
В качестве предыстории, начиная с конца прошлого года, в нормативных документах для новых моделей NIO на базе NT 2.0 указаны поставщики аккумуляторов, которые помимо китайской компании CATL включают меньший китайский производитель аккумуляторов CALB.
В прошлом месяце китайская компания NIO подала заявку на использование в своих моделях полу твердотельных аккумуляторов от Beijing WeLion New Energy Technology.
8 февраля китайская компания Li Auto официально представила свой первый пятиместный внедорожник Li L7 и объявила о выпуске аккумуляторов для электромобилей Sunwoda и Svolt Energy в качестве новых поставщиков аккумуляторов.
По словам команды Jack Lu, все больше и больше компаний уровня 2 принимают все более агрессивные стратегии ценообразования, и китайской компании CATL, возможно, придется сделать то же самое.
По словам команды, несмотря на краткосрочное восстановление заказов в цепочке создания стоимости, в краткосрочной перспективе все еще будет избыточная емкость аккумуляторов, и ценовая конкуренция неизбежна.
Акции китайской компании CATL котируются на фондовой бирже Гонконга.
В дополнение к давлению на долю рынка, с которым она сталкивается внутри страны, команда Jack Lu считает, что зарубежный путь китайской компании CATL становится все более неопределенным.
«Некоторые инвесторы утверждают, что рыночная доля китайской компании CATL за рубежом пока не показывает признаков снижения; однако, по нашему мнению, зарубежный рынок CATL находится под пристальным вниманием и становится все более неопределенным, что ограничивает видимость», – написала команда.
По словам команды, китайская компания CATL пыталась проникнуть на зарубежные рынки за счет экспорта и локализации производства, но оба пути подвергаются все большему риску из-за геополитической напряженности, особенно в США.
Примечательно, что команда Jack Lu подчеркнула, что если стоимость материалов и минералов для аккумуляторов продолжит падать, это может дать автомобильным компаниям больше возможностей для внедрения новых технологий и других показателей производительности аккумуляторов.
«Если это так, китайская компания CATL может вернуть любую потерянную долю рынка и продолжать доминировать на мировом рынке аккумуляторов, используя свои сильные возможности в области исследований и разработок и способность торговаться в цепочке поставок. Наш сценарий бычьего сценария предполагает 60% доли мирового рынка в долгосрочной перспективе», – написала команда.
Новость Китая «Акции китайской компании CATL упали» подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта CnevPost.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость на форуме.
Потребление детского питания в Китае в ресторанах быстрого обслуживания набирает популярность
Для роста внешней торговли Китая требуется дополнительная политическая поддержка
