Данные показывают о продолжительной стагнации
Рост промышленного производства, розничных продаж и инвестиций в основной капитал в Китае демонстрирует медленное восстановление. В условиях очень высокого уровня безработицы по всему миру слабый внешний спрос будет продолжать оказывать давление на производственный и экспортный секторы Китая и, следовательно, на рабочие места.
В целом, набор данных показывает только небольшие и постепенные улучшения в экономической активности, которые могут расстроить рынки.
Восстановление промышленного производства в апреле (+ 3,9% в апреле против -1,1% в марте) было обусловлено главным образом низкими базовыми эффектами и некоторым восстановлением промышленного производства, особенно в промышленных роботах (+ 26,6%) и интегральных схемах (+ 29,2%), что должно быть результатом производства для инфраструктуры 5G, так как производство смартфонов сократилось. Вполне возможно, что апрель был месяцем, когда фабрики начали сталкиваться с изъятием экспортных заказов у зарубежных покупателей. Это станет более очевидным в мае, когда мировой спрос ослабнет в ответ на высокий уровень безработицы в экономике США, Великобритании и Европы.
Розничные продажи упали на 7,5%, меньше, чем в марте -15,8%. Хорошей новостью было то, что продажи косметики выросли на 3,5%, а телекоммуникационные товары выросли на 12,2%. Но это улучшение может измениться в более медленном темпе или даже вернуться к более глубокому сокращению, потому что в настоящее время в игру вступают меры по обеспечению безопасности и сокращению заработной платы. Эти цифры могут, следовательно, представлять собой растущий неудовлетворенный спрос после ослабления блокировки. Продолжающееся строгое социальное дистанцирование привело к падению продаж на 27,9% на предприятиях общественного питания. Уровень безработицы внутри страны высок, что негативно скажется на потреблении, особенно для групп с низкими доходами. Продажи одежды упали на 18,5%. Поскольку Covid-19 начинает спадать, данные по розничным продажам указывают на увеличение разрыва в благосостоянии Китая.
В прошлом Китай зависел от инвестиций в основной капитал, чтобы стимулировать экономику в плохие времена. На этот раз немного по-другому. Стремление к росту не так сложно, как в предыдущих кризисах, поскольку не было скачка инвестиций от сокращения к положительному росту промышленного сектора. Инвестиции в основной капитал, которые с начала года сократились на 10,3% в апреле, оказались несколько лучше, чем результат -16,1% за март. Большая часть инвестиций пришлась на государственные проекты (-6,9% с начала года). Частные инвестиции значительно сократились (-13,3%).
Негативные предпосылки в отношениях между странами
Растут трения между США и Китаем. Президент США Трамп открыто подумывал о прекращении связей с Китаем. Хотя точно не известно, что именно это означает с точки зрения экономической и политической политики в отношении Китая, это должно быть негативно для обеих экономик в будущем.
https://www.youtube.com/watch?v=aOtZyo3BJgQ
Технологическая война не была остановлена Covid-19, и риски торговой войны, похоже, снова надвигаются.
Более того, Covid-19 может распространяться в кластерах по всему миру сейчас, когда первый виток инфекции не был окончательно ликвидирован.
В целом, это означает, что уровень безработицы в основных странах остается очень высоким, и поэтому спрос в этих странах должен быть ниже, чем во время предыдущих кризисов.
В частности, это нанесет ущерб экспортному и производственному секторам Китая, а также смежным секторам, таким как упаковка, грузовые перевозки, портовые и транспортные услуги. Даже если некоторые фабрики могут перейти на внутренний рынок, они могут не увидеть, что спрос вернется к уровням до Covid-19, но останется слабым. Фабрики уволят больше работников, что еще больше скажется на внутреннем потреблении.
В отчете о двух сессиях, который должен быть объявлен 22 мая, ожидается, что китайское правительство вновь подтвердит идею «шестерки стабильности» и поставит стабилизирующие рабочие места на вершину шестерки, включающей также стабильность в финансах, внешней торговле, иностранные инвестиции, внутренние инвестиции и ожидания рынка, а так же промышленного сектора.
До сих пор существует много местных субсидий на заработную плату и фабрики для поддержания стабильного найма. Но очевидно, что этого будет недостаточно, по нашим оценкам, уровень безработицы повысится до 10%.
Новости о Китае по материалам think.ing.com
Китайское производство аккумуляторов для электромобилей растет
