В январе 2026 года индекс потребительских цен (CPI) в Китае вырос на 0,2% в годовом выражении – четвертый месяц подряд с положительной динамикой. Однако темпы замедлились по сравнению с +0,8% в декабре 2025 года, сообщает Национальное бюро статистики (NBS). «Потребительский спрос продолжает восстанавливаться, но на рост повлияли два фактора: сдвиг Праздника Весны и падение цен на энергоносители», – пояснила главный статистик Дун Лиджуань (Dong Lijuan).
Что давило на инфляцию? Энергетический сектор показал снижение цен на 5%, что отняло 0,34 процентного пункта у итогового CPI. Среди продуктов питания лидерами падения стали свинина (-13,7%) и яйца (-10,6%). Поддерживали рост овощи (+6,9%) и фрукты (+3,2%). В месячном выражении CPI вырос на 0,2%, сохранив показатель декабря.
Инфляция в Китае: базовый CPI и цены производителей
Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей (core CPI) вырос на 0,8% против 1,2% в декабре. Это указывает на умеренное восстановление внутреннего спроса без признаков перегрева экономики.
Цены производителей (PPI) демонстрируют сокращение дефляции. Падение составило 1,4% в годовом выражении – улучшение по сравнению с декабрьскими -1,9%. В месячном исчислении зафиксирован рост на 0,4% (ускорение с +0,2%). Это сигнал о стабилизации промышленного спроса и снижении давления на корпоративные прибыли.
Почему рост CPI замедлился?
Эксперты выделяют две ключевые причины. Первая – сезонный фактор. Праздник Весны в 2026 году приходится на февраль, тогда как в 2025-м он смещался на январь. Это создало высокую базу сравнения. Вторая причина – волатильность мировых цен на нефть, приведшая к резкому падению стоимости энергоносителей на внутреннем рынке Китая.
Стратегический вывод: хрупкое восстановление и пространство для стимулирования
Китайская экономика демонстрирует восстановление потребительского спроса и снижение дефляционного давления в промышленности. Однако восстановление остается хрупким из-за внешних факторов и слабой динамики рынка труда. На фоне мягкой инфляции Центральный банк Китая сохраняет пространство для стимулирующей денежно-кредитной политики.
Типичная семья в Чэнду (Chengdu) корректирует потребительскую корзину: покупает меньше свинины, но больше овощей и фруктов. Это не кризис, а адаптация к новой структуре относительных цен. Китай постепенно переходит от борьбы с дефляцией к формированию устойчивой модели потребления – продукт за продуктом, категория за категорией.
Замедление годового CPI при сохранении положительной помесячной динамики – классический «эффект высокой базы», усугубленный энергетической волатильностью. Важнее другое: PPI сокращает падение третий месяц подряд, а core CPI остается в зоне 0,8-1,2%. Это говорит о том, что дно дефляции пройдено. Наблюдаете ли вы изменение ценовой политики со стороны китайских поставщиков и производителей? Поделитесь наблюдениями в комментариях.
Новость Китая “Инфляция в Китае: от борьбы с дефляцией к мягкому росту” подготовлена Порталом PRC.TODAY.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
