По мере того как реформа и открытие финансового сектора Китая продвигаются вперёд, корпоративное управление занимает видное место в залах заседаний правления компаний. Сегодня, когда корпоративное управление больше не отодвигается на периферию функциональной компетенции компании, оно выходит на первый план. При этом становясь эталоном для достижения превосходства в масштабах всей компании. Что в конечном итоге повышает ценность бизнеса.
После нескольких десятилетий корпоративной реформы корпоративное управление в Китае прошло долгий путь. От предоставления фирмам большей автономии и полномочий на принятие решений до создания правовой структуры современного предприятия, Китай находится на новом этапе эволюции корпоративного управления. Продвигаясь вперёд, усилия будут сосредоточены на общесистемном наращивании потенциала, включая дополнительные международные стандарты там, где это имеет смысл. Но оставаясь гибкими для учёта местных нюансов.
При большом количестве листингов компаний на звёздном рынке, вызывающем энтузиазм среди инвесторов, корпоративное управление выступает в качестве высокоэффективного маяка, направляющего поведение фирмы, предотвращающего её сбивание с пути и одновременно защищающего интересы заинтересованных сторон. Шквал IPO, наряду с затяжными последствиями кофейного скандала Luckin, требует, чтобы корпоративное управление приобрело всё большее значение.
Корпоративное управление и инвесторы
Корпоративное управление охватывает широкий круг тем. Но две его наиболее отличительные черты — раскрытие информации и роль совета директоров — приобретают для инвесторов огромное значение.
Раскрытие информации, являющееся юридическим обязательством для компаний, заключается в обеспечении равного доступа к информации, которая обеспечивает основу для принятия инвесторами инвестиционных решений. Раскрытие информации обычно осуществляется через отчёты руководства компании, выпускаемые на периодической основе и подлежащие проверке внешним аудитором.
Это нелёгкая задача для аудитора. Новые компании, стремящиеся войти в список на фондовой бирже, функционируют с ментальностью стартапа и операционной худобой — это полезно для того, чтобы перехитрить конкуренцию. Но нежелательно, когда их оценивают аудиторы и регуляторы. Такое мышление препятствует инвестициям в основные внутренние операции. Формализованные системы бухгалтерского учёта и финансовой отчётности получают минимальное финансирование.
В прошлом году я встречался с генеральными директорами и главными финансовыми директорами десятков компаний по всему Китаю, многие из которых выразили желание сделать свою компанию публичной в Нью-Йорке или Шанхае. Когда я спросил об их процессе подготовки финансовых отчётов и о том, проверяются ли отчёты, многие ответили пустым взглядом. Как я обнаружил, большая часть бухгалтерского учёта была основана на «fapiao», бумажной, подверженной ошибкам, и мало кто привлекал аудитора.
«Счета готовятся на основе «fapiao», и немногие фирмы способны организовать упорядоченный процесс сбора точных и полных исходных данных бухгалтерского учёта и подготовки счетов на основе начисления. Поэтому книги не являются ни точными, ни действительно полезными для принятия стратегических решений» — говорит Melissa Yang, управляющий директор Axel Standard, консалтинговой компании по бухгалтерскому учёту, базирующейся в Шанхае.
Раскрытие информации выходит за рамки обсуждения очевидных финансовых результатов, включая сделки со связанными сторонами, прогнозируемые факторы риска, политику ре-нумерации для высшего руководства, включая директоров, и многое другое. Без единой основы для синхронизации отчётности в масштабах всей компании получение истинного импульса финансового и операционного здоровья организации делает её обязательство по точному и своевременному раскрытию информации операционным кошмаром.
По мере того как молодые фирмы достигают совершеннолетия и их бизнес-модели созревают, выполнение жизненно важных корпоративных функций на ограниченном бюджете не приведёт к его сокращению. Инвесторы ожидают, что фирмы примут институциональный набор моделей поведения, включая предоставление адекватного финансирования критически важным функциям организации. Долгосрочный успех требует, чтобы компании как можно раньше выработали эффективные навыки корпоративного управления.
Какие практические шаги по созданию модели корпоративного управления могут предпринять развивающиеся фирмы, у которых нет глубоких карманов? Много, как оказалось. «Начните с разработки Кодекса поведения компании и Кодекса этики для всех сотрудников, чтобы иметь основу и основу ожиданий соответствия требованиям. Затем продвигайтесь вперёд, разрабатывая руководящие этические принципы и стандарты для всех, чтобы придерживаться их. И, наконец, реализуйте эти принципы, связывая их с ключевыми показателями эффективности ежегодных обзоров эффективности каждого сотрудника» — говорит Tim Klatte — партнёр и руководитель Шанхайской экспертно-консультативной службы Grant Thornton China.
Возможно, ни одна группа не может лучше, чем высшее руководство фирмы, задать правильный тон на самом верху и повысить осведомленность об эффективном корпоративном управлении. Совет директоров, в частности, которому поручено действовать добросовестно, защищая права акционеров и интересы общества, может быть убедительным защитником. Многие компании рассматривают корпоративное управление как дорогостоящее мероприятие по соблюдению требований. Борьба с институциональной инерцией, чтобы убедить менеджеров рассматривать систему управления как способ повышения прибыльности предприятия, является обременительной, но необходимой на сегодняшний день.
Независимость директора является одним из важнейших аспектов состава совета директоров и имеет важное значение для обеспечения беспристрастной оценки корпоративных вопросов. Хотя китайские фирмы имеют независимых директоров в своих советах директоров, они находятся в меньшинстве.
Сеть кофеин Luckin как пример
Случай с сетью кофеин Luckin является яркой иллюстрацией важности для режиссёрской независимости. После того, как она была обвинена в фальсификации своих книг, совет директоров перешёл к отстранению соучредителя и председателя Charles Lu. В последовавшей за этим борьбе за власть Lu смог сохранить своё место, а позже боролся за контроль, пытаясь вытеснить независимых директоров и других членов совета директоров, которые были враждебны его захвату. Вторая стычка с правлением привела к его окончательному уходу.
В заявлении о регистрации формы F-1, поданное Luckin в Комиссию по ценным бумагам и биржам в январе, указано 10 директоров и исполнительных должностных лиц, которые составляли «менеджмент». Семь из 10 являются директорами, только двое из которых обозначены как «независимые директора». Дело Luckin поучительно, поскольку оно подчёркивает трудности, с которыми независимые директора сталкиваются в неблагоприятных обстоятельствах, когда лояльность к отдельным лицам ценится выше объективности и независимости от ненадлежащего влияния. Значение для инвесторов состоит в том, что совет директоров действует как верхушка дома, последняя линия защиты от предосудительных действий инсайдеров компании.
Эффективное корпоративное управление — это больше, чем просто соблюдение минимальных требований законодательства. Это образ мышления, порождающий хорошее поведение компании, которое может действовать как компас, уберегая компании от неприятностей.
Более того, он играет более заметную роль, учитывая поток компаний, спешащих листинговать на биржах Китая. Добавьте к этому крах Luckin Coffee, и корпоративное управление станет незаменимой основой для защиты средств инвесторов, поддержания доверия инвесторов и сохранения репутации Китая на мировом рынке.
Мнение, выраженное в этой статье, принадлежит автору и не обязательно отражает редакционные позиции Caixin Media.
Автор: Joel Gallo
Новости из Китая по материалам: caixinglobal.com
Акции крупнейшего чипмейкера материковой части Китая попали в черный список США
