Восстановление экономики Китая продолжается, но риск падения остаётся

Несмотря на внутренние проблемы, вызванные пандемией коронавируса, многие страны устремили свои взоры на Китай, который успешно устранил вспышку инфекционных заболеваний и привёл к положительным показателям свою экономику. Портал PRC.TODAY так же восхищается китайской целеустремлённостью, работоспособностью и грамотным подходам к возникшим трудностям. В данной статье будут рассмотрены риски, перспективы, реформы и многое другое.

(Asia Times) – Данные за третий квартал показывают улучшение потребления, более сбалансированный рост, особенно в секторе услуг.

(ATF) Последние экономические данные, опубликованные в Китае, подтвердили, что восстановление страны продолжилось в третьем квартале, что свидетельствует о большей уверенности среди потребителей и бизнеса, несмотря на осторожность в отношении воздействия коронавируса.

Рост ВВП с июля по сентябрь составил 4,9% в годовом исчислении, по сравнению с 3,2% во втором квартале. Данные о деятельности указали на более высокие, чем ожидалось, показатели розничных продаж и промышленного производства.

Ting Lu, главный экономист Nomura в Гонконге по Китаю, сказал: «Быстрое восстановление Китая стало результатом строгих ограничений, массовых испытаний, отслеживания населения, большой экономики, которая может позволить себе некоторую изоляцию, и фискального стимулирования за счёт кредитной экспансии.

«Сильный рост экспорта, дальнейшее восстановление после пандемии, запаздывающее воздействие налогово-бюджетных стимулов и роста кредита, а также отложенный спрос после летних наводнений – всё это способствовало получению надежных данных о деловой активности в сентябре. Мы ожидаем дальнейшего, хотя и постепенного, восстановления сектор услуг, стабильное улучшение розничных продаж и ускоренный рост FAI, особенно в том, что касается инфраструктуры».

Тем не менее, по словам Lu, встречный ветер остаётся, потому что Китай не застрахован от риска новых волн COVID-19, отметив, что сдерживаемый спрос, вероятно, немного ослабнет, в то время как экспорт медицинских продуктов, возможно, достиг пика, и Пекин полон решимости охладить ажиотаж на рынках недвижимости. Кроме того, некоторые меры социального дистанцирования, вероятно, распространятся и на вторую половину, «а рост напряжённости между США и Китаем может повлиять на экспорт Китая и инвестиции в производство».

Но Nomura сохранила свой прогноз роста реального ВВП на уровне 5,7% на 4 квартал.

Более сбалансированный рост

Что касается Jingyang Chen из HSBC, данные по расходам показали, что «рост стал более сбалансированным в третьем квартале. Потребление значительно улучшилось, его вклад в ВВП стал положительным до 1,7 п.п. в третьем квартале с -2,3 п.

«Вклад чистого экспорта в рост ВВП оставался в основном стабильным на уровне 0,6 процентных пунктов. В то время как рост экспорта существенно улучшился до 8,8% г/г в 3 квартале с 0,2% во 2 квартале. Рост импорта в сентябре оказался намного более сильным, чем ожидалось (13,2% г/г) на фоне восстановления внутреннего спроса и повышения курса юаня сократил чистый рост экспорта».

Chaoping Zhu, стратег JP Morgan Asset Management, сказал, что промышленные сектора были сильнее, в то время как сектора услуг, которые отставали в предыдущих кварталах из-за частичной блокировки, навёрстывали упущенное, когда большинство мер социального дистанцирования были смягчены или отменены.

Инвестиции в частные основные фонды значительно улучшились, в то время как темпы роста розничных продаж (потребления) и промышленного производства в сентябре были намного выше, чем ожидалось рынком, сказал Chaoping Zhu, добавив, что государственные инвестиции в инфраструктуру остаются важным поддерживающим фактором.

Риск Covid остаётся

По словам Yoshikiyo Shimamine, главного экономиста Dai-ichi Life Research Institute в Токио, Китай ещё не вышел из кризиса. Он сказал: «Экономика Китая продолжает восстанавливаться благодаря восстановлению экспорта. Потребительские расходы также стремительно растут в правильном направлении, но мы не можем сказать, что он полностью избавился от сопротивления, вызванного коронавирусом.

«Существует риск того, что возвращение запретов в Европе и новая волна инфекций в Соединенных Штатах нанесут ущерб потребительским расходам и вызовут новые потери рабочих мест, что отрицательно скажется на экономике Китая».

Более слабые, чем ожидалось, основные данные повлияли на индексы китайского юаня и материкового Китая и ограничили рост рынка в Азии.

По данным Национального бюро статистики (NBS), вторая по величине экономика мира выросла на 0,7% за первые девять месяцев по сравнению с годом ранее.

Аналитики отметили, что политики во всём мире возлагали надежды на устойчивое восстановление в Китае, чтобы помочь возобновить спрос, поскольку экономика борется с жёсткими блокировками и второй волной инфекций коронавируса.

Китай лишь частично вышел из рекордного спада из-за введённых блокировок, вызванных коронавирусом в первые месяцы года.

Представитель NBS Liu Aihua также заявила, что рост остаётся неоднородным. «Внутренняя экономика всё ещё находится в процессе восстановления» – сказала она на брифинге в Пекине. «Некоторые или большинство показателей не вернулись к нормальному уровню роста, а некоторые совокупные темпы роста также снизились».

Но аналитиков воодушевили более широкий рост потребления и сохранение мощностей предприятий.

Розничные продажи выросли в сентябре на 3,3% по сравнению с годом ранее, увеличившись со скромного роста на 0,5% в августе и продемонстрировав самый быстрый рост с декабря 2019 года. Объём промышленного производства вырос на 6,9% после роста на 5,6% в августе, что свидетельствует о восстановлении промышленного сектора, набирающего обороты.

В секторе недвижимости инвестиции выросли на 12% в сентябре по сравнению с годом ранее, что является самым быстрым темпом почти за 1-1/2 года, обеспечивая ключевую поддержку для более широких инвестиций.

Правительство приняло ряд мер, включая увеличение бюджетных расходов, налоговые льготы и снижение ставок по кредитам и резервных требований банков, чтобы возродить экономику, пострадавшую от коронавируса, и поддержать занятость.

Хотя центральный банк усилил политическую поддержку после того, как повсеместные ограничения на поездки задушили экономическую активность, в последнее время он воздерживается от дальнейшего смягчения.

Международный валютный фонд прогнозирует рост Китая на 1,9% к 2020 году, что близко к собственному прогнозу центрального банка в 2%. Это сделает Китай единственной крупной экономикой, которая, как ожидается, будет сообщать о росте в 2020 году, хотя и самыми медленными темпами с 1976 года, последнего года культурной революции Mao Zedong.

Потребители активизируются

Розничные расходы в Китае отстают от роста производственной активности в этом году, поскольку тяжёлые потери рабочих мест и постоянные опасения по поводу инфекций удерживают потребителей дома, даже несмотря на снятие ограничений. Однако недавние индикаторы показывают, что сейчас потребительская активность улучшается.

В туристическом секторе внутренние пассажирские рейсы в сентябре превысили уровень Covid-19, что является признаком того, что этот сегмент рынка приближается к полному восстановлению, даже несмотря на то, что международные границы остаются в основном закрытыми.

Продажи автомобилей показали рост шестой месяц подряд в сентябре, в то время как продажи автомобилей Ford Motor в Китае в третьем квартале подскочили на 25% по сравнению с годом ранее.

Вспышка коронавируса, которая вызвала первый спад в Китае, по крайней мере, с 1992 года в первом квартале, в настоящее время в стране в значительной степени находится под контролем, хотя в восточной провинции Shandong произошло небольшое возобновление случаев заболевания.

«Самым важным для китайской экономики в ближайшие месяцы является то, сможет ли потребление услуг наверстать упущенное» – сказал Larry Hu, глава отдела экономики Китая Macquarie Capital в Гонконге.

Ting Lu предсказал, что НБК придётся вливать больше ликвидности, чтобы остановить рост стоимости финансирования, даже после 300 миллиардов юаней вливания чистой ликвидности через среднесрочный кредитный механизм (MLF) в октябре, учитывая, что доходность 10-летних CGB резко выросла до более 3,2% годовых в последние недели.

«В условиях обострения внешних проблем новый генеральный план Пекина, который больше фокусируется на «внутреннем обращении» – включая как импортозамещение (или самодостаточность), так и расширение внутреннего спроса – становится всё более очевидным».

Статья написана по материалам автора агентства Asia Times – Jim Pollard.

Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.

Означает ли новая китайская политика “двойного обращения” — “Китай прежде всего?”

Международные СМИ видят, что экономика Китая движется по правильной траектории