Курс юаня вырос до самого сильного уровня более чем за год, а китайские акции продолжили подъем в среду после того, как мощный политический пакет укрепил уверенность инвесторов в китайской экономике, которая, как ожидается, преодолеет встречные ветры.
Экономисты, инвестиционные банки и управляющие активами заявили, что более решительная позиция политиков по укреплению экономики, глобальный цикл снижения процентных ставок и низкая оценка активов в совокупности делают это время потенциально благоприятным для инвестиций в китайские финансовые активы, которые, как ожидается, привлекут больше иностранного притока в ближайшие месяцы.
Однако они предупредили, что прогноз может зависеть от осуществления дальнейшей политической поддержки для решения экономических проблем, причем наиболее приоритетными являются дополнительные бюджетные расходы для поддержания внутреннего спроса и прямое финансирование для облегчения проблем сектора недвижимости.
В среду курс юаня по отношению к доллару США на офшорном рынке вырос до 6,9951, на 158 базисных пунктов по сравнению с предыдущим закрытием, и впервые за 16 месяцев преодолел отметку в 7 долларов.
Гуань Тао (Guan Tao), главный экономист BOCI China, считает, что рост курса юаня объясняется как опубликованным во вторник политическим документом, который укрепил доверие инвесторов к экономике Китая, так и снижением процентной ставки Федеральной резервной системой США на прошлой неделе, что привело к сокращению спрэдов доходности между американскими и китайскими облигациями.
Заглядывая в будущее, Гуань отметил, что юань, скорее всего, будет демонстрировать двусторонние колебания по отношению к доллару с ограниченной вероятностью одностороннего и резкого повышения курса, поскольку сохраняется неопределенность в отношении темпов снижения ставок ФРС, в том числе ФРС может даже пересмотреть вопрос о повышении ставок, если экономика США окажется перегретой.
Кроме того, ожидается, что Народный банк Китая, центральный банк страны, примет меры по предотвращению чрезмерного роста курса юаня, если это потребуется, и накопит богатый опыт в этом отношении, сказал Гуань, который занимал должность начальника отдела платежного баланса в Государственном управлении иностранной валюты.
Гуань добавил, что в базовом сценарии, при котором Соединенные Штаты достигнут мягкой посадки, а ФРС продолжит снижение ставок, иностранные учреждения могут продолжать наращивать запасы облигаций, деноминированных в юанях, особенно казначейских.
По данным на август, объем средств, размещенных иностранными учреждениями на межбанковском рынке облигаций Китая, увеличивался 12 месяцев подряд, что составило 1,34 триллиона юаней (190,7 миллиарда долларов), согласно данным Шанхайского головного офиса PBOC.
Повышение настроения
Повышение настроения наблюдалось и на рынке акций категории А. Индекс Shanghai Composite вырос на 1,16 процента и составил на закрытие среды 2 896,31 пункта, продолжив скачок на 4,15 процента во вторник, что стало самым большим подъемом за последние четыре года.
«Я считаю, что сейчас подходящее время для того, чтобы вновь обратить внимание на китайские акции», – сказал Дэвид Чао (David Chao), стратег по глобальным рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона (за исключением Японии) в компании Invesco, занимающейся управлением глобальными инвестициями.
По словам Чао, Китай произвел значительный залп монетарных стимулов, которые в случае полной реализации могут привлечь триллионы юаней ликвидности, что является сильным сигналом к тому, что правительство реагирует на неблагоприятные экономические факторы.
Юань. Крупный пакет мер
Во вторник высшие органы финансового регулирования Китая представили ряд мер, которые, по мнению некоторых аналитиков, могут стать крупнейшим в стране пакетом монетарных стимулов после пандемии.
Он включает в себя снижение на 20 базисных пунктов семидневной ставки обратного репо, ключевого политического ориентира процентных ставок, а также снижение на 50 базисных пунктов ставок по существующим ипотечным кредитам и еще одно снижение на 50 базисных пунктов коэффициента резервных требований, помимо других мер по поддержке рынков недвижимости и акций.
PBOC приступил к реализации пакета мер, снизив в среду ставку по однолетним среднесрочным кредитам на 30 базисных пунктов до 2 процентов.
В среду в отчете Goldman Sachs говорилось, что последний пакет мер стимулирования будет достаточно сильным, чтобы вызвать вызванное политикой ралли в акциях, котирующихся в Гонконге и на материковой части Китая, хотя вряд ли он «переломит ситуацию в корне».
В докладе говорится, что программа рекредитования, представленная во вторник, позволит компаниям, зарегистрированным на бирже, занимать недорогие деньги, чтобы поддержать цены на акции и повысить настроение инвесторов, а фонд стабилизации акций, который находится на стадии изучения политики, в случае запуска может помочь предотвратить системные риски на фондовом рынке, как показывает опыт других рынков.
В то время как ЦБ Китая ввел два новых политических инструмента, направленных на повышение ликвидности фондового рынка, Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая во вторник выпустила руководство по стимулированию слияний и поглощений и проект правил по усилению управления рыночной капитализацией зарегистрированных на бирже компаний.
Однако можно сделать еще больше, и Goldman Sachs заявил, что «мы будем более агрессивно смотреть на акции A, когда появятся признаки стабилизации рынка недвижимости или усилится политический импульс».
Дин Шуан (Ding Shuang), главный экономист Standard Chartered Bank по Большому Китаю и Северной Азии, подчеркнул важность усиления фискальной поддержки, поскольку «смягчение денежно-кредитной политики будет менее эффективным без активной фискальной политики».
Вполне вероятно, что правительство увеличит выпуск облигаций для ускорения государственных расходов, сказал Динг, добавив, что настроения инвесторов могут улучшиться, если политики решат расширить использование средств, полученных от облигаций, особенно для сокращения запасов жилья.
Динг отметил, что аналитики Standard Chartered Bank сохраняют базовый прогноз, согласно которому курс юаня к доллару останется в диапазоне от 7 до 7,1 к концу года.
Новость Китая “Юань, акции растут на фоне стимулирования экономики” подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта China Daily.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость в нашем Telegram-канале
Народный банк Китая: новые меры поддержки для фондового рынка
