Задолженность Китаю может привести к катастрофе в развивающихся странах
Новый коронавирус привел к полной остановке мировой экономики разных стран. Мировой рост должен упасть с 2,9 процента в прошлом году до существенных отрицательных показателей в 2020 году – единственный год, не считая 2009 год, когда подобное происходило после Второй мировой войны. Вероятно, будет медленным и болезненным восстановление. Правительственные ограничения, направленные на предотвращение распространения инфекционных заболеваний коронавируса, будут препятствовать производству и потреблению. Равно как и дефолты, банкротства и сокращения штатов, которые уже привели к рекордным заявлениям о безработице в Соединенных Штатах.
Но не все страны будут в равной степени ощущать негативные последствия мировой рецессии. Страны с низким уровнем дохода пострадают от низкого уровня инфраструктуры и здравоохранения, что является препятствием в осуществлении в полной мере всех действий для борьбы с коронавирусом. Кроме этого, многие из них имели очень большие кредиты ещё до того, как пандемия потребовала огромных чрезвычайных расходов. В настоящее время иностранные инвесторы выводят капитал с развивающихся рынков и возвращают его в развитые страны в поисках безопасности для своих активов. В результате в таких странах Южной Африке, как Кения и Нигерия, наблюдается обесценивание их валют, что затрудняет, если не делает невозможным, расчёты по внешним займом.
Столкнувшись с угрозой финансового краха, бедные страны обратились к международным финансовым учреждениям, таким как Международный валютный фонд и Всемирный банк. МВФ уже выделил средства по меньшей мере 39 странам, и к концу марта еще более 40 стран обратились к нему за помощью. Всемирный банк ускорил выделение 14 млрд. долл.США на оказание помощи в кризисных ситуациях. Тем не менее, даже когда они предлагают чрезвычайные объемы помощи, МВФ и Всемирный банк знают, что этих сумм будет недостаточно. По этой причине они попросили группу из 20 стран-кредиторов приостановить сбор процентных платежей по кредитам, которые они предоставили странам с низким уровнем дохода. 15 апреля G-20 сообщила, что все ее члены, кроме одной страны, согласились приостановить обязательства по погашению кредитов до конца года.
Китай подписался под обязательства G-20, но добавил предостережения, которые высмеивают их. КНР фактически исключает сотни крупных займов, предоставленных через его инициативу “Пояс и дорога” (BRI) для развития инфраструктуры. «Льготные кредиты», такие, как кредиты, предоставленные Экспортно-Импортным банком Китая (EximBank) “не применяются для облегчения долгового бремени” – заявил Пекинский рупор Global Times на следующий день после объявления G-20. EximBank профинансировал более 1800 BRI проектов в десятках стран мира. Продолжая требовать выплаты процентов по кредитам. Китай вынудит бедные страны выбирать между обслуживанием долгов и импортом основных товаров, таких как продовольствие и медикаменты.
Основываясь на информации, которую мы собрали из широкого круга источников, мы оцениваем, что в период с 2013 по 2017 год Китай выдал кредитов на сумму более 120 миллиардов долларов 67 преимущественно развивающимся странам через BRI. Точные цифры получить невозможно из-за непрозрачности этих кредитных соглашений. Но рост кредитования, о котором Китай сообщил в 2018 и 2019 годах, предполагает, что долги этих стран по BRI сегодня составляют не менее $135 млрд.
Китай предоставил почти половину всех кредитов странам, которые считаются находящимися под высоким риском дефолта.Такие цифры ставят Китай на первое место среди международных кредиторов. Например, в 2017 году Пакистан занял у Китая по меньшей мере 21 миллиард долларов, или 7% от его ВВП. Южная Африка занимала около 14 миллиардов долларов, или 4% своего ВВП. Обе страны, как и многие другие, должны Китаю гораздо больше, чем Всемирному банку. Другие страны должны еще больше Китаю в процентах от ВВП. По нашим оценкам, к 2017 году долги Джибути перед Китаем составили 80% ВВП, Эфиопии — почти 20% ВВП. А Кыргызстан, одна из первых стран, получивших средства МВФ на борьбу с коронавирусом, задолжал Китаю более 40% своего ВВП.
Китай взимает значительные проценты по своим кредитам
Хотя Пекин называет свои ставки “льготными“, некоторые проекты BRI, особенно крупные, несут процентные ставки более чем на три процентных пункта выше собственной стоимости капитала китайских банков – или примерно на четыре-шесть процентов. Долларовые кредиты Всемирного банка странам с низким уровнем дохода, напротив, обычно имеют ставки чуть выше одного процента. И учитывая, что сам Китай является одним из крупнейших заемщиков Всемирного банка, с 16 миллиардами долларов США в непогашенных кредитах, КНР фактически заимствует дешёвые кредиты и раздаёт их через BRI со значительной надбавкой в развитые страны.
Невозможный выбор
Китайские заемщики с низкими доходами полагаются на доллары, евро и другие основные иностранные валюты для оплаты импорта и обслуживания долгов. Но у многих нет достаточных резервов, чтобы покрыть и то, и другое. Замбия, клиент BRI, которая заняла более $ 6 млрд у Китая, имеет достаточно резервов, чтобы покрыть только две трети иностранных платежей. Которые он должен сделать в течение следующего года. Импорт и обслуживание долга в течение следующего года должны уничтожить общие резервы Южной Африки. Если эти страны объявят дефолт по своему суверенному долгу, что выглядит все более вероятным, они окажутся отрезанными от международных кредитных рынков и не смогут управлять бюджетом и торговым дефицитом, необходимыми для сдерживания пандемии.
Если развивающиеся страны не смогут обслуживать свои долги, то мировой кризис в области здравоохранения и экономики будет только усугубляться.
Однако эти страны не единственные, кто пострадает. Даже если дефолты начнутся всего в нескольких странах, они будут широко распространяться, поскольку инвестиции направляются в американские казначейства, немецкие облигации, золото и другие традиционно безопасные убежища. По состоянию на начало апреля иностранные инвесторы уже вывели более 96 миллиардов долларов из всех развивающихся рынков – уровень оттока значительно выше того, который встретил последний финансовый кризис. В результате южноафриканский rand и бразильский real упали каждый на 25% в этом году. Дополнительный отток капитала ещё больше подтолкнет эти валюты вниз, посылая цены вверх для необходимого импорта. Цены на продовольствие в Африке уже резко выросли. Согласно проектам Организации Объединенных Наций, в этом году континенту потребуется дополнительно потратить 10,6 млрд. долл. США на здравоохранение для борьбы с пандемией. Причём значительная часть этой суммы приходится на иностранные медикаменты. Дальнейший отток капитала, повлечёт за собой увеличение продовольственного кризиса, росту распространения инфекционных заболеваний более и повышение миграцию.
Короче говоря, если развивающиеся страны не смогут обслуживать свои долги, то глобальный кризис в области здравоохранения и экономики будет только усугубляться. Китай, где началась пандемия, безусловно, ощутил экономический удар. Но с более чем $ 3 трлн в золотовалютных резервах и валютой, которая не расходовалась на протяжении всего кризиса, он гораздо легче способен пережить этот кризис, чем большинство его заемщиков. Которые, с резким падением валют, бегством капитала и угрожающими медицинскими расходами – не в состоянии сделать возврат BRI в Китай.
Хотя комментаторы уже давно сравнивают BRI с планом Маршалла для развивающихся стран, эти две инициативы не могут быть более разными в подходе. Масштабы финансирования могут быть сопоставимы (помощь Маршалла США стоила около 145 миллиардов долларов в текущих долларах), но на этом сходство заканчивается. Помощь Маршалла – это гранты, а финансирование БРИ – долги. Этот долг теперь душит развивающиеся страны, поскольку они борются за выход из пандемии. Вместо того, чтобы усугублять их беды, Китай должен внести свой вклад, чтобы помочь вывести эти страны из кризиса. Он может начать с объявления полного моратория на погашение задолженности BRI как минимум до середины 2021 года.
Новости Китая по материалам cobdencentre.org
Курьерский сектор Китая обрабатывает более 200 млн. посылок в день
