Портал PRC.TODAY – Вот демографические проблемы, с которыми Китай столкнётся в следующем десятилетии: Население Китая достигнет пика независимо от изменений политики.
Несмотря на некоторую неопределённость, население Китая, вероятно, достигнет пика в следующие 10 лет. До данных последней переписи населения, модель населения Программы развития Организации Объединенных Наций (UNPD) предсказывала, что население страны достигнет пика около 2031 года и составит около 1,464 миллиарда человек. Однако по последним данным переписи население Китая в 2020 году составит 1,411 миллиарда человек, а не 1,439 миллиарда по оценке UNPD, и, вероятно, изменился и базовый коэффициент рождаемости. Некоторые эксперты предсказывают, что население Китая достигнет пика уже в 2025 или 2028 году и составит от 1,44 до 1,45 миллиарда человек.
Дальнейшее ослабление политики в области народонаселения, вероятно, окажет ограниченное влияние на уровень рождаемости. Обследование Национального бюро статистики (НБС) показывает, что среднее количество желаемых детей на одну женщину фертильного возраста составляет 1,8, что предполагает возможность некоторого повышения фактических показателей рождаемости, по сравнению с текущим низким уровнем. Однако уровень рождаемости в большинстве стран Восточной Азии также был очень низким на самом деле. Хотя у большинства из них, общий коэффициент рождаемости (СКР) упал ниже 1,5 на более продвинутой стадии развития. По сравнению с сегодняшним Китаем, СКР Южной Кореи снизился до текущего уровня Китая (2019 г.) при ВВП на душу населения (в постоянных ценах) даже ниже, чем в Китае. Некоторые бизнес-лидеры и эксперты выступают за предоставление правительством субсидий для поощрения деторождения, хотя мы думаем, что такая политика маловероятна, учитывая озабоченность правительства повышением уровня жизни существующих 1,4 миллиарда человек, продвижением передачи рабочей силы из сельского сектора и решение проблем ухода за пожилыми людьми. Эти последние вызовы могут быть более актуальными для правительства на данном этапе.
Убыль населения Китая трудоспособного возраста
Население трудоспособного возраста Китая будет сокращаться и дальше, но перемещение рабочей силы из сельских районов и продление пенсионного возраста будут поддерживать рост занятости в несельскохозяйственном секторе. Согласно прогнозу UNPD, численность населения Китая в трудоспособном возрасте (15-59 лет) в следующем десятилетии сократится более чем на 60 миллионов человек. Однако, по нашим оценкам, ещё 40 миллионов сельских рабочих могут быть выведены из сельскохозяйственного сектора в следующем десятилетии, по сравнению с более чем 100 миллионами, которые фактически оставили сельское хозяйство за последнее десятилетие. Официально занятость в сельском хозяйстве в 2019 году составила 195 миллионов человек, или около 25% от общей занятости. Предполагая, что это число не полностью учитывает сельских рабочих, которые живут здесь, но ушли из сельского хозяйства. Мы оцениваем, что занятость в сельском хозяйстве, по-прежнему будет составлять 15% от общей занятости в Китае. Это намного выше, чем требуется в странах с развитой экономикой (в среднем по ОЭСР), составляет 4,7%. Если официальная доля занятости в сельском хозяйстве снизится до 18% (а оценочная фактическая занятость снизится до 8%), это высвободит около 40 миллионов человек для работы в несельскохозяйственном секторе.
Кроме того, вероятно, будет увеличен пенсионный возраст, к чему уже призывает 14-й пятилетний план (FYP). Официальный пенсионный возраст в Китае составляет 60 лет для мужчин и 55 лет для женщин. В действительности, по данным Министерства кадров и социального обеспечения, средний возраст выхода на пенсию составляет менее 55 лет. Увеличение пенсионного возраста в среднем на три года к 2030 году может привести к увеличению численности рабочей силы более чем на 60 миллионов человек. Кроме того, реформа системы проживания в домохозяйстве – или «хукоу» и сети социальной защиты может помочь повысить уровень участия в рабочей силе, поскольку и то, и другое облегчило бы людям переезд в места с большим количеством рабочих мест и с членами семьи.
Меньше труда в Китае
Снижение предложения рабочей силы приведёт к замедлению темпов роста ВВП и продолжению изменений в экономической структуре Китая. Даже при продолжающемся переброске рабочей силы из сельских районов и вероятном продлении пенсионного возраста, мы по-прежнему ожидаем замедления роста предложения рабочей силы в следующем десятилетии. Мы прогнозируем, что потенциальный рост ВВП Китая в период с 2021 по 2030 год замедлится до более чем 4,5% в год, из-за старения населения и других долгосрочных проблем. Этот прогноз предполагает умеренный рост занятости в несельскохозяйственном секторе на 0,6% в год, по сравнению с 2,1% в год за последнее десятилетие, или на 40 миллионов человек, занятых в несельскохозяйственном секторе в 2030 году, чем в 2020 году. Это означает, что рост несельскохозяйственной рабочей силы за счёт перевода сельских рабочих и продления пенсионного возраста, более чем компенсирует сокращение численности населения трудоспособного возраста. Лучшее образование и более широкое участие в рабочей силе могут повысить потенциальное качество рабочей силы или человеческий капитал, но не изменит долгосрочную тенденцию замедления роста предложения рабочей силы.
Поскольку ожидается, что в следующем десятилетии число молодых людей станет на 22 миллиона меньше, по сравнению с предыдущим десятилетием, мы ожидаем, что трудоёмкие отрасли, которые полагаются на неквалифицированных работников, по-прежнему будут сталкиваться с давлением роста затрат на рабочую силу. В результате, мы должны увидеть постоянные сдвиги в цепочке поставок: трудоёмкое производство переместится в более дешёвые места или ускорится автоматизация. Мы по-прежнему ожидаем более быстрого роста оборудования для автоматизации и робототехники, а также ускорения цифровизации, что поможет ускорить рост производительности. В то время как производственный сектор может внедрить автоматизацию для повышения производительности труда, трудоёмким секторам услуг это может быть сложнее, что потенциально может поставить под угрозу некоторую часть цифровой экономики, которая полагается на дешёвую рабочую силу.
Продолжение перехода к услугам
По мере того, как Китай продолжает развиваться и его население продолжает стареть, структура расходов будет продолжать смещаться в сторону услуг, особенно здравоохранения, страхования и ухода за пожилыми людьми. По данным UNPD, число людей в возрасте 60 лет и старше, как ожидается, увеличится до 364 миллионов к 2030 году (или 24,8% населения), а число людей в возрасте 70 лет и старше составит 158 миллионов. Исследования показывают, что старение населения приводит к вековым сдвигам в структуре потребления, поскольку пожилые люди меньше тратят на транспорт, связь и образование, чем молодежь, и больше на медицинские услуги, коммунальные и другие услуги. Данные из США чётко демонстрируют различия в структуре расходов по возрастным группам. Собственные данные о потреблении домашних хозяйств Китая за последние два десятилетия показывают, что расходы на здравоохранение, транспорт, связь и жильё увеличились за счёт расходов на одежду, продукты питания и напитки.
Пенсионные проблемы в Китае
По мере старения населения, нынешняя пенсионная система будет испытывать растущее напряжение, что потребует изменений в политике и развития корпоративных аннуитетов и частных пенсий. По оценкам Китайской академии социальных наук, базовая пенсионная система городских служащих Китая начнёт испытывать дефицит финансирования примерно к 2029 году и исчерпает накопленные излишки пенсий к 2036 году, если не будут внесены какие-либо корректировки. Впоследствии дефицит финансирования будет увеличиваться с каждым годом, и государственные расходы Китая на пенсии в 2050 году могут быть выше, чем в нынешних странах ОЭСР в процентах от ВВП. Увеличение продолжительности пенсионных взносов и расширение базы для расчёта пенсионных взносов могло бы помочь, но, вероятно, будет трудно осуществить. Также поможет продление пенсионного возраста и изменение коэффициента замещения (в настоящее время около 45% от заработной платы). Таким образом, мы ожидаем более быстрого развития корпоративных аннуитетных и частных пенсионных планов. Это, вероятно, будет поощряться государством. Повышение пенсионных обязательств означает, что правительство должно быть более осмотрительным в отношении налогово-бюджетной политики и контроля долга местных органов власти. Финансовое давление может также привести к большему отчуждению государственных активов, в том числе государственных предприятий.
Давление на собственность
Развитие недвижимости сталкивается с дальнейшим понижательным давлением по мере роста численности населения. Модель UNPD предсказывает, что количество людей в основной когорте покупателей жилья (от 25 до 44 лет) сократится примерно на 32 миллиона в течение следующего десятилетия, по сравнению с падением на 24 миллиона в предыдущем десятилетии. При этом размер домохозяйства, вероятно, будет и дальше уменьшаться по мере увеличения числа домохозяйств, состоящих из одного человека. Доля домохозяйств, состоящих из одного человека, увеличилась с 8,3% в 2000 году и 14,5% в 2010 году до 18% в 2019 году. Это увеличение означает, что на 30 миллионов домохозяйств, состоящих из одного человека, больше, чем в 2010 году, что является важным фактором, обусловившим появление 92 миллионов дополнительных домохозяйств в 2020 году по сравнению с 2010 годом. Если количество домохозяйств, состоящих из одного человека, увеличится до 25%, а размер домохозяйства сократится до 2,4 человек к 2030 году, общее количество домохозяйств в Китае увеличится ещё на 60 миллионов по сравнению с уровнем 2020 года. Это могло бы помочь компенсировать влияние сокращения населения, покупающего жильё. Тем не менее, мы ожидаем, что замедление темпов роста количества домохозяйств и урбанизации окажет понижательное давление на спрос.
В то же время продолжающаяся неравномерная урбанизация означает, что деятельность в области собственности в прибрежных городах и городах более высокого уровня будет поддерживаться, но в северо-восточных и центральных провинциях и на более низких уровнях могут возникнуть проблемы. Кроме того, кампания по обезуглероживанию в ближайшее десятилетие, вероятно, поддержит реконструкцию старых зданий для повышения энергоэффективности.
Расходы на образование в Китае
Чтобы смягчить негативное влияние старения населения на рынок труда, мы ожидаем увеличения расходов на образование, особенно профессиональное обучение и обучение на рабочем месте со стороны работодателей. В течение следующего десятилетия демографическая модель UNPD предсказывает, что население Китая школьного возраста в среднем останется в основном стабильным, по сравнению с предыдущим десятилетием, возможно, благодаря недавнему ослаблению политики одного ребенка и эффекту третьего поколения в 1960-х годах. Однако мы ожидаем, что приём в среднюю школу и высшие учебные заведения, включая профессиональные школы, ещё больше возрастет по сравнению с нынешним уровнем. Это соответствует поставленной правительством цели по увеличению среднего уровня образования для населения трудоспособного возраста на полгода в 14-м финансовом периоде. Есть также предложения увеличить обязательное образование с нынешних девяти до 12 лет, включив в него среднюю школу. Это должно ещё больше увеличить количество лет обучения и человеческий капитал, хотя может привести к резкому падению уровня участия и предложения рабочей силы в течение нескольких лет.
Инфляция и цены на активы
Влияние старения населения на инфляцию может быть неоднозначным. Более слабое предложение рабочей силы, меньшее количество молодых людей, попадающих на рынок труда, и более крупный сектор услуг, вероятно, приведут к увеличению удельных затрат на рабочую силу, что приведёт к более высокой инфляции. Однако снижение темпов роста и сдвиг в экономической структуре также могут ослабить инфляционное давление. На рынке активов мы должны ожидать более слабого долгосрочного роста и увеличения потребности в накоплении средств на пенсию, чтобы удержать процентные ставки от роста в долгосрочной перспективе.
Новость о демографических вызовах Китаю на ближайшее десятилетие, подготовлена Порталом PRC.TODAY, по материалам информационного агентства Caixin и Ван Тао, главы отдела экономики Азии и главного экономиста по Китаю в UBS Investment Bank.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость на форуме.
Американские развлекательные компании демонстрируют рост в Китае
