Новости КитаяЭкономика Китая

GameStop Saga подчёркивает различия в финансовых технологиях между США и Китаем

Стремительный рост GameStop почти до 500 долларов за акцию

Мало кто не слышал о произошедшем на днях поединке между институциональными финансистами и объединением розничных трейдеров Reddit. Возможно ли такое в Китае? Об этом вы узнаете из данной новости от Портала PRC.TODAY.

(Caixin) – Спекулятивный пыл бывает разных форм, который на протяжении всей истории присутствовал на финансовых рынках. Лихорадочное перетягивание каната, разыгрывающееся в режиме реального времени над GameStop Corp – типичным розничным продавцом компьютерных игр, заставляет рост биткойна казаться скучным по сравнению с ним и за последнюю неделю потрясло инвесторов по всему миру. Армия розничных торговцев сцепилась в матче финансового джиу-джитсу против институциональных финансистов, где на этот раз маленький парень, кажется, взял верх.

Драма GameStop представляет собой классическое короткое сжатие, которое обычно заканчивается внезапно и плачевно. И когда это произойдёт, как и во все другие периоды рыночного изобилия, это преподнесёт уроки всем участникам. На фоне разворачивающейся драмы с высокими ставками, какое большее значение имеет сага GameStop?

Сага о GameStop захватывает, так как она объединяет несколько сюжетных линий, которые охватывают рынки по всему миру далеко за пределами Нью-Йорка, обращая внимание регуляторов в других юрисдикциях. Хотя история может скоро достичь своей финальной стадии, GameStop может оказаться первым залпом более широкой шахматной игры между розничными и институциональными трейдерами.

Стремительный рост GameStop до почти 500 долларов за акцию, похоже, противоречит законам физики. Речь идёт о коротких позициях хедж-фондов, продающих акции, которыми они не владеют, с целью купить их по более низкой цене в более поздний срок, таким образом получив прибыль. Эта торговая стратегия подвергается атаке со стороны розничных инвесторов, которые делают противоположную ставку – длинные позиции в надежде, что цена акций вырастет. Трейдеры, которые объединились в Reddit, агрегаторе новостей и платформе социальных сетей, заключили опционы колл (производный инструмент), ожидая, что цена GameStop будет расти.

Когда акции GameStop резко выросли, хедж-фонды испытали беспрецедентное давление. У этих управляющих институциональными фондами есть два варианта: либо закрыть свои короткие позиции, осознав таким образом убыток, либо продолжить преодолевать короткое сжатие, выложив больше денег на стол, финансируя свои сделки дополнительными деньгами или залогом, надеясь, что ставка будет скоро пойдут своим путём. Обычно цикл обратной связи прост: по мере того, как акция движется вверх, продавцы в короткую продажу капитулируют, они покупают больше акций, и эти покупки вызывают повышательное давление на цену акций.

Но если игра пойдёт наперекосяк, а до этого момента, боль будет ещё более острой.

Оглядываясь назад, можно сказать, что некоторые фонды должны были закрыть свои короткие позиции в начале недели, сохраняя свои потери управляемыми, не мешая работе фонда, что является постоянной проблемой. Теперь ущерб вырос в геометрической прогрессии до такой степени, что некоторым хедж-фондам потребовалось вливание капитала от более крупных институциональных игроков. Вполне возможно, что в битве между длинными и короткими позициями некоторые хедж-фонды могут обанкротиться.

Читайте и другие НОВОСТИ КИТАЯ  Китай лидирует в космической гонке за цифровой валютой

Вложения в Melvin Capital

Крупнейшие промышленники Кен Гриффин и Стив Коэн пришли на помощь, вложив 2,75 миллиарда долларов в Melvin Capital после того, как в этом году компания потеряла около 30%. Вливание капитала произошло после того, как Melvin Capital увидел, что короткие позиции, включая GameStop, сбились с пути.

На фоне этой суматохи некоторые менеджеры хедж-фондов публично выразили недовольство толпой Reddit за нападения на богатых людей. По-видимому, эти розничные торговцы не получили записки о том, что между «Мастерами Вселенной» (термин из романа Тома Вулфа «Костер тщеславия» о бесчинствах Уолл-стрит) и их деньгами не должно быть ничего. В римском Колизее на Уолл-стрит все ведут себя честно. Лицемерие незамеченным не осталось.

Группа на Reddit, хотя и не является монолитным блоком, имеет тенденцию к молодости. По большому счету, они представляют собой популистские настроения, направленные против истеблишмента, представляя часть более широких продолжающихся дебатов между имущими и неимущими гражданами. Как и в случае с краудфандингом, сила отдельных лиц усиливается, когда они объединяются, особенно когда они вооружены мощными производными инструментами, снабженными финансовым рычагом. В онлайн-чатах почти слышен шум обычных людей, которые сражаются за маленького парня против Уолл-стрит.

Торговый портал для розничных инвесторов Robinhood получил огромную выгоду от своих клиентов и законодателей в Вашингтоне за ограничение торговли ценными бумагами, что вынудило Влада Тенева, генерального директора компании, давать обязательные интервью для программ финансовых новостей. Его комментарии о финансовом напряжении его фирмы из-за обязательств по капиталу и депозитов клиринговой палаты казались сдержанными и неубедительными на самом деле. Установив торговые ограничения, действовал ли он как добрый самаритянин, защищая своих клиентов или спасая собственную шкуру? Аналогичные ограничения на розничные спекуляции были также приняты Interactive Brokers и TD Ameritrade.

Как актёр разворачивающейся драмы Robinhood представляет собой захватывающую собственную сюжетную линию, поскольку подчёркивает роль финансовых технологий в создании спекулятивного рвения. Финансовые технологии были благом для легионов людей, жаждущих большего контроля над своими инвестициями. За прошедшие годы он превратился из порталов, обеспечивающих базовую функциональность для покупки и продажи акций, к предложению полного набора институциональных инструментов, которые ранее были исключительной прерогативой профессиональных инвесторов, таких как управляющие активами и инвестиционные банки.

Здесь, в Китае, финтех является синонимом мобильных платежей, связанных с экосистемами Alibaba и Tencent. Но в США, которые отстают от Китая по мобильным платежам, финтех ассоциируется с платформами, позволяющими индивидуальное инвестирование и управление капиталом. За прошедшие годы финтех демократизировал инвестирование и представил массам мощные инструменты, включая расширенную аналитику, автоматическое ребалансирование торговли, оптимизацию портфеля. Робо-консультирование и сценарный анализ.

Читайте и другие НОВОСТИ КИТАЯ  Перезагрузка Китая: Углеродная нейтральность к 2060 году

Финансовый сектор Китая продолжает развиваться

Сегодня финтех достиг точки перелома, позволяя инвесторам во всем мире работать так же хорошо, если не лучше, чем профессиональный управляющий капиталом, который часто обременен ограничениями в отношении того, во что он может или не может инвестировать. На розничных инвесторов такие ограничения не распространяются и по мере того, как финтех продвигался вверх по инвестиционной цепочке создания стоимости, предоставляя надёжные функции и функциональность, люди получают в своё распоряжение арсенал технологий, позволяющих соперничать с титанами Уолл-стрит.

Ещё одна не менее увлекательная сюжетная линия – это легионы китайских инвесторов, которые наблюдали за развитием саги со стороны. Может ли эйфория вокруг GameStop возникнуть в Китае? Это маловероятно, учитывая, что финансовые рынки Китая жёстко регулируются, что позволяет минимизировать короткие продажи.

«Чтобы провести короткую продажу акций, вы должны попросить своего брокера одолжить акции, а затем продать их, к тому же в Китае есть список нескольких акций, которые могут быть сокращены. Если бы в списке была такая акция, как GameStop, как только люди начинали открывать короткие позиции, они бы немедленно отключались, не позволяя людям делать дополнительные ставки» – говорит Боб Оливар, генеральный директор Overseas Capital Management в Шанхае. Ограничения на нисходящее давление и восходящее движение цены также создают дополнительные препятствия. Хотя сага GameStop разыгрывается за океаном, молодые китайские трейдеры прикованы к своим экранам, жаждущим поучаствовать в рыночной эйфории за границей.

По мере того, как финансовый сектор Китая продолжает модернизироваться, всё большее внимание будет уделяться роли инноваций в финансовых продуктах, включая роль деривативов, кредитного плеча, маржинального кредитования, коротких продаж и других видов финансовой алхимии – кто может их использовать, как и в каких условиях сценарии. Не менее важной будет технология, обеспечивающая возможность – финтех, способная уравнять игровое поле и даже стереть грань между индивидуальными и институциональными инвесторами. В лучшем случае финтех – это уравнитель, позволяющий людям контролировать свою финансовую судьбу. В худшем случае это может вызвать сбой на рынке, который сместит многих игроков.

Новость подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам информационного агентства Caixin и Джоэла А. Галло, генерального директора Columbia China League Business Advisory Co., консалтинговой фирмы в Гуанчжоу, а также бывшего руководителя Deloitte, E&Y, PwC и EMC Corp.

Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.

посмотрите другие новости Китая на prc.today

Беспошлинная торговля в Китае для стимулирования роста экономики

Цифровое мастерство Китая — единственная серебряная подкладка в рецессии COVID-19

Поделиться:

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button