Конфликт Wingtech и Nexperia выходит за рамки обычного корпоративного спора о контроле над компанией. Предложенный план разделения бизнеса нидерландского производителя чипов и новые трансграничные судебные иски ставят под угрозу стабильность глобальных цепочек поставок полупроводников, предупреждают отраслевые эксперты.
Wingtech и Nexperia: план «Два круга» и отказ от компромисса
Новым очагом напряженности стал так называемый план реструктуризации «Два круга», предложенный назначенными судом администраторами Nexperia. Согласно этому предложению, бизнес компании будет разделен на два независимо управляемых направления.
В рамках этой схемы Wingtech сохранит контроль над китайским подразделением, в то время как внешний инвестор получит контрольный пакет акций зарубежного бизнеса, оставив китайской компании лишь миноритарную долю. В среду Wingtech официально заявила, что отклонила данное предложение, но остается открытой для конструктивных переговоров.
«Спор перешел из плоскости обычной борьбы за контроль в совете директоров в критическую фазу, где трансграничные юридические противостояния разворачиваются параллельно с фактическим разделением операционной деятельности», – отметил Го Тао, бизнес-ангел и старший эксперт в области искусственного интеллекта. По его словам, хотя контроль остается поверхностной проблемой, фокус конфликта все больше смещается в сторону разделения производственных процессов, клиентских каналов и систем цепочек поставок.
Параллельно Wingtech отвергла требование о возмещении ущерба на сумму 2 млрд долларов (≈ 184 млрд рублей), поданное нидерландским подразделением Nexperia против китайской компании, ее основателя Чжан Сюэчжэна и двух китайских дочерних структур. Представители Wingtech заявили, что по состоянию на среду они не получили официального уведомления о начале судебного разбирательства.
В своем иске Nexperia утверждает, что китайские структуры нарушили внутренние соглашения и дестабилизировали бизнес, создав независимую цепочку поставок в обход согласованных процедур.
Формирование параллельных цепочек поставок
До начала конфликта Nexperia работала по модели глобально интегрированного производства: изготовление пластин на переднем этапе (front-end) осуществлялось преимущественно в Германии и Великобритании, а основные мощности по сборке и тестированию на заднем этапе (back-end) располагались в городе Дунгуань провинции Гуандун (Китай).
Операционный раскол вынудил китайское подразделение активно наращивать внутренние мощности по поставке пластин, а также развивать собственные возможности по упаковке и тестированию чипов. В то же время зарубежные операции Nexperia начали создавать альтернативные цепочки поставок и расширять партнерские отношения на азиатских рынках, включая Индию, Малайзию и Филиппины.
«Обе стороны выстраивают параллельные цепочки поставок, что неизбежно приведет к снижению операционной эффективности», – подчеркнул Го Тао. «Им придется независимо друг от друга заново выстраивать интерфейсы производственных процессов, системы сертификации продукции и управления поставками, что увеличит как капитальные, так и текущие операционные расходы».
Wingtech и Nexperia: удар по доверию инвесторов и перспективы примирения
Цзянь Цзюньбо, директор Центра китайско-европейских отношений при Университете Фудань, предупредил, что этот конфликт может подорвать доверие китайских компаний к сделкам по слияниям и поглощениям, а также к прямым инвестициям в Нидерландах и across Европе в целом.
«Нидерландской стороне следует вернуться к принципам справедливости и избегать дальнейшего судебного и политического вмешательства в нормальную коммерческую деятельность», – заявил Цзянь Цзюньбо изданию Global Times.
Эксперты отмечают, что зарубежные операции лишены масштабной поддержки по сборке и тестированию, которой обладал завод в Дунгуане, в то время как китайские операции все еще сталкиваются с пробелами в некоторых зрелых технологических процессах и зарубежных каналах сбыта. Клиенты, ищущие совместимые продукты, могут оказать дополнительное давление на стороны для достижения мирового соглашения.
В этой связи разделение бизнеса может быть более реализуемым в краткосрочной перспективе, однако возобновление сотрудничества лучше сохранит долгосрочную стоимость активов. «В перспективе риски обесценения активов и потери ключевых клиентов вынудят обе стороны искать компромиссные рамки, учитывающие интересы всех участников», – резюмировал Го Тао.
Эскалация конфликта между Wingtech и Nexperia является ярким примером того, как геополитическая напряженность и стремление к технологическому суверенитету разрушают десятилетиями выстраиваемые глобальные производственные цепочки. Создание дублирующих мощностей в Китае и Юго-Восточной Азии неизбежно приведет к росту издержек для конечного потребителя электроники. Однако, как справедливо отмечают эксперты, взаимная зависимость (китайские мощности сборки и европейские технологии front-end) в среднесрочной перспективе может стать тем самым фактором, который заставит стороны сесть за стол переговоров. А как вы считаете, станет ли этот кейс прецедентом для пересмотра других крупных китайских приобретений европейских технологических активов? Поделитесь своим мнением в комментариях.
Материал “Конфликт Wingtech и Nexperia снижает доверие китайских инвесторов к европейскому рынку” подготовлен международной независимой общественной информационно-аналитической платформой PRC.TODAY.
Есть вопросы или хотите обсудить? Оставьте комментарий или напишите нам в Telegram-канал.
Wingtech против Nexperia: китайская компания требует 8 млрд юаней
