• Через три года ни одна китайская компания не захочет регистрироваться в США: аналитик.
• Таблицы лучших лиг Goldman Sachs, Morgan Stanley и JPMorgan для сделок с Китаем.
(AF) – Ограничение Китая крупными технологиями обернулось для гиганта по вызову автомобилей Didi всего через несколько дней после того, как он зарегистрировался в Нью-Йорке две недели назад. После приостановки работы приложений для пассажиров и водителей Didi, служба по надзору за кибербезопасностью Китая выпустила новые правила, обязывающие компании, контролирующие данные более миллиона пользователей, пройти проверку на предмет кибербезопасности перед поиском листинга за рубежом.
Поскольку те же компании также сталкиваются с более пристальным вниманием к вопросам антимонопольного законодательства и безопасности данных, мы спросили аналитиков, кто станет победителем и проигравшим в новой нормативной среде. Вот их взгляды:
Победители
-
Государственные предприятия, частные фирмы с развитыми связями
По словам Алисии Гарсиа-Эрреро, главного экономиста по Азиатско-Тихоокеанскому региону в Natixis, государственные предприятия (ГП), такие как ZTE, будут в выигрыше. В секторах, где доминируют частные фирмы, имеющие тесные связи с местными органами власти, например Huawei, выиграют. Жёсткие меры Китая против Ant Group уже оттолкнули многие из его предприятий по микрокредитованию и управлению активами обратно в государственные банки. В отчётах говорится, что финтех-гигант ведёт переговоры с китайскими госпредприятиями о создании компании по оценке кредитоспособности, которая будет передавать данные более чем одного миллиарда потребителей под контроль регулирующих органов.
У Didi более 90% рынка Китая и около 500 миллионов пользователей. Среди многих других небольших компаний, занимающихся вызовом пассажиров, T3 Go и On-Time финансируются государством, хотя они также финансируются частными фирмами, такими как Alibaba и Tencent. Запрет на приложения Didi оставил пустоту, которую компании, подобные этой, спешат заполнить усиленными рекламными акциями, чтобы привлечь как пользователей, так и водителей.
-
Гонконгская фондовая биржа
До сих пор Нью-Йорк был лучшим выбором китайских предпринимателей для IPO, учитывая его гибкость, более высокую оценку и престиж. Но это, вероятно, изменится, когда Китай добавит новую проверку кибербезопасности в процессы листинга местных компаний за рубежом.
«Китайские компании предпочтут листинг в Гонконге, а не в [материковом] Китае» – сказал Гарсия-Эрреро. «Это на самом деле не только из-за дела Диди. Трамп уже настаивал на исключении из списка некоторых китайских компаний, если они не желают делиться своими финансовыми данными и другой соответствующей информацией».
Кендра Шефер, руководитель отдела исследований технологической политики в пекинской исследовательской компании Trivium China, ожидает, что «поближе к дому» Гонконг станет желанным местом для компаний, которые вынуждены проводить листинг.
«Когда нормативно-правовая среда нестабильна, компании играют осторожно» – сказал Шефер.
-
Фондовая биржа Шанхая и Шэньчжэня
“Фондовые биржи Шанхая и Шэньчжэня также могут получить больше IPO” – сказал Фрейзер Хауи, соавтор книги «Красный капитализм: хрупкий финансовый фонд чрезвычайного роста Китая».
“Диди явно расстроил руководство Китая при президенте Си Цзиньпине, выведя свой листинг за пределы досягаемости регулирующих органов, что сделало невозможным для Китая отозвать IPO, как это было с Ant Group Джека Ма” – сказал Хауи.
«Раньше офшорный листинг был быстрее и проще, но это становится проблематичным» – сказал автор.
Пекин будет поощрять компании в чувствительных секторах, особенно «технологические компании с большим объёмом данных», к размещению на суше и на рынке Гонконга, сказал Робин Син, главный экономист по Китаю Morgan Stanley в Гонконге.
-
Сингапурская биржа
Гарсиа-Эрреро считает, что помимо HKEX на Сингапурской бирже также будет размещено больше акций из Китая. На китайские компании сейчас приходится около одной восьмой всех перечисленных здесь фирм.
Проигравшие
По словам Хауи, поскольку Китай затрудняет листинг за рубежом, ни одна китайская компания, скорее всего, не будет искать листинг в Нью-Йорке через три года. После драмы с IPO Didi, китайская медицинская группа LinkDoc Technology заявила, что отложит собственное размещение акций в США.
-
Технологические компании, инвестиционные банки, акционеры
Технологические компании сталкиваются с краткосрочным ударом по их доходам, базам пользователей и оценкам, в то время как акционеры несут убытки. Инвестиционные банки Уолл-стрит, которые в последние годы извлекли выгоду из спешки китайских фирм листать акции в Нью-Йорке, также, как ожидается, в ближайшей перспективе пострадают от комиссионных доходов.
Хорошие новости? Убытки могут быть временными.
«Цель здесь заключается не в конечном итоге в том, чтобы предотвратить листинг китайских фирм за рубежом, а в том, чтобы установить более чёткие процессы и правила в отношении листинга за рубежом, а также обеспечить соответствие компаний новым, но не завершенным, нормативным положениям Китая по антимонопольным данным, и т.д.» – сказал Шефер.
Новость о победителях и проигравших в широкомасштабной борьбе Китая с крупными технологиями, подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам информационного агентства Asia Financial.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость на форуме.
Китай: Строительный бум в Лхасе усиливает разногласия в Тибете
Китай вводит новые правила для наказания за злоупотребление лазейками в Интернете
