Всё чаще стали происходить обсуждения о том, сможет ли китайский юань сместить доллар? Сторонники Америки не желают такого поворота событий и всячески пытаются противостоять этому различными экономическими и финансовыми способами. Но почему-то мало кто обращает внимание на то, что мировое укрепление юаня принесёт положительные плоды всему миру и доллару, в том числе – Портал PRC.TODAY.
Юань или доллар – что выиграет?
Это то, о чём не устают спрашивать западные учёные мужи. На протяжении десятилетий они опасались, что доллар потеряет свой статус основной резервной валюты мира и сделает огромный долг Америки недоступным на самом деле. Теперь они опасаются сокращения долларовых резервов глобальных центральных банков. А дебют цифрового юаня сигнализирует о том, что доллар, наконец, пришёл в упадок. Эти опасения упускают суть: валюта – это не игра, в которой победитель получает всё. Рост юаня является оптимистичным не только для Китая, но и для всего остального мира, включая Америку.
Доллар стал главной резервной валютой мира в конце 1950-х годов, когда США привязали доллар к золоту, а другие западные страны привязали свои валюты к доллару. С тех пор, эксперты и многие политики кричат оскорбительно. В 1960-х годах министр финансов Франции Валери Жискар д’Эстен назвал статус доллара «непомерной привилегией Америки». Он утверждал, что это повысило спрос на казначейские облигации США и другие американские активы, позволив США поглотить дешёвый долг, в то время как остальной благоразумный мир полностью оплатил фрахт. Эта точка зрения переросла в долгую жизнь, пережив золотой стандарт. Погонщики долгов особенно цеплялись за них с 2008 года, опасаясь, что мир наверняка откажется от доллара в пользу других валют – особенно юаня. Для них любой спад в использовании доллара сигнализирует о том, что Америка «проигрывает» и собирается отказаться от преимущества дешёвой задолженности, которое, по их словам, даёт доллар.
Те, кого беспокоит падение доллара, правы в одном: доля доллара в резервах центрального банка снижается. Ещё в 2000 году на доллар приходился 71% раскрытых валютных резервов. Сегодня эта цифра составляет 59% – 25-летний минимум. Рост юаня – часть этой истории. На юань, который отсутствовал в балансах зарубежных центральных банков в 2000 году, сейчас приходится 2,3% мировых резервов. Но канадский доллар тоже растёт – с нуля в 2000 году до 2,1% сегодня. На евро, появившееся впервые в 2000 году, приходилось тогда 18% резервов центрального банка. Теперь это до 21%, хотя и не без значительных колебаний, в связи с долговым кризисом в Европе. Британский фунт стерлингов за этот период, также вырос с 2,8% до 4,7% мировых резервов.
Снижение долларовых резервов и доверие к другим странам и их валютам
Западные учёные мужи, которые рассматривают эти сдвиги как победы и поражения, не могут понять простой истины. Снижение долларовых резервов не означает, что инвесторы теряют веру в Америку. Это означает, что они завоевывают доверие к другим странам и их валютам. Во всё более глобализирующейся мировой экономике, это отличная новость. Лидеры Китая знают об этом. Вот почему заместитель управляющего Народного банка Китая (НБК) Ли повторил в апреле, что Китай не стремится к тому, чтобы юань вытеснил доллар. Он просто хочет дать рынку возможность выбора, облегчая торговлю и инвестиции. Это верно! А для инвесторов (китайских, американских и других) – рост торговли и инвестиций является оптимистичным в действительности.
Повышение доверия к юаню во всём мире во многом связано с реформами финансового рынка Китая. Центральные банки начали покупать его в 2016 году, вскоре после того, как НБК ослабил торговый коридор валюты и отменил потолок процентной ставки по депозитам. Это помогло юаню занять место в корзине специальных прав заимствования Международного валютного фонда. Последующие изменения, такие как реформы основной ставки по кредитам в 2019 году, вселили ещё больше доверия на рынки Китая.
В других странах путь евро не был гладким на самом деле. Авуары центральных банков в евро, выросли до 28% в 2009 году – до того, как опасения по поводу долгового кризиса снизили их до 19% в 2016 году. Однако его восстановление с тех пор, на фоне широко распространенных опасений по поводу Брексита, показывает уверенность в валюте. Между тем, появление канадского доллара на мировой валютной арене, отражает растущее удовлетворение инвесторов от глубины и широты канадского рынка.
Но даже помимо этого, западные учёные мужи упускают из виду важнейшую реальность: в быстро растущей мировой экономике, успех одной валюты необязательно должен сигнализировать о кончине другой. Подумайте: с 2010 года, общие долларовые авуары глобальных центральных банков увеличились более чем вдвое! С 2000 года, они выросли почти в семь раз. Только в прошлом году они подскочили на 4,2%. Как могут расти долларовые запасы наряду с ростом курса юаня, евро и других валют? Потому что общий размер валютных резервов резко вырос. Следовательно, доллар всё ещё пользуется сверхвысоким спросом – сегодня у него просто есть немного меньший кусок гораздо большего пирога. Спрос на доллар продолжает расти, потому что казначейские облигации США являются самым глубоким, наиболее ликвидным и надёжным рынком. Вот почему это самая удерживаемая валюта центральных банков – не потому, что говорящие головы считают ее «мировой резервной валютой».
Более того, несмотря на заявления западных экспертов, даже если бы статус доллара снизился, это не имело бы большого значения для финансов страны. США мало что получают от своего статуса «резервной валюты». Да, доллар является частью огромного количества глобальных транзакций. Но это не значит, что правительство Америки или её народ получат какое-то сокращение или комиссию по этим сделкам. Статус резервной валюты, также не гарантирует США более низких финансовых затрат. В настоящее время, доходность 10-летних государственных облигаций США составляет 1,6% – это низкий показатель, но выше, чем в большинстве других развитых стран. Некоторые европейские страны имеют отрицательную 10-летнюю доходность. Германия составляет – 0,25%, а Швейцария – 0,22%. 10-летний рейтинг Франции составляет всего 0,11%. Италия? Несмотря на частые всплески опасений по поводу долгов, она может занять на 10 лет под 0,86%.
То же самое и за пределами Европы. Япония платит всего 0,09% за 10-летний период, а на иену приходится только 6% мировых резервов. И это несмотря на то, что отношение чистого долга Японии к ВВП намного превосходит американское – 172% к 109%. Доходность 10-летних облигаций Канады и Австралии составляет 1,5% и 1,7%, что почти соответствует доходности США – без предполагаемой выгоды от некоторых «непомерных привилегий». Таким образом, хотя курс юаня растёт и должен продолжать увеличивать свою долю, учитывая стремление правительства к реформе, выгоды в основном связаны со свободой торговли. Не думайте, что это даёт особые преимущества по обслуживанию долга или заимствованию. Это никогда не было настоящим на самом деле.
Увеличение количества валют, обеспечивающих стабильность, увеличивает ликвидность и устраняет глобальные торговые трения, что является оптимистичным во всём мире. Меньшая зависимость от глобального доллара означает более широкую и более стабильную мировую экономику – именно этого и должны хотеть инвесторы от Чикаго до Чэнду. Итак, приветствуйте подъём юаня и его растущую интернационализацию. Но не думайте, что для процветания Китая необходимо падение доллара.
Новость о том, почему подъём юаня помогает миру, в том числе Америке, подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам корреспондента информационного агентства Caixin – Кен Фишер.
Если вам понравилась новость или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту новость на форуме.
Новые ветки железнодорожного сообщения между КНР и другими странами
