О Китае

Президент Китая предлагает разумный ответ на кризис Evergrande

Распространение кризиса в сфере недвижимости и параллельный дефицит энергии могут нанести значительный ущерб строительной отрасли Китая в 2022 году – Портал PRC.TODAY

Заговор China Evergrande Group усиливается по двум направлениям, возможно, в худший из возможных моментов для экономики Си Цзиньпина.

Одним из них является приостановка торгов в понедельник акций Evergrande и её подразделения по управлению недвижимостью, поскольку возникают вопросы о том, какие средства должен пройти самый долговой девелопер для проведения новых тестов по выплате долга. Второй включает в себя растущие вопросы о том, сможет ли более мелкий девелопер, Fantasia Group Holding , обеспечить погашение облигаций на сумму 210 миллионов долларов США.

29 сентября S&P Global одним движением понизило рейтинг Fantasia до «CCC», что является явно спекулятивным уровнем, с «B». Проблема в том, что, когда S&P предупреждает о существенных рисках того, что Fantasia может не погасить обязательства в течение следующих шести месяцев, речь может идти о целом ряде крупных компаний в важнейшей отечественной отрасли Китая.

Хорошая новость в том, что China Inc активно работает над кольцевой проблемой, начиная с Evergrande.

Сдержанный ответ

До сих пор правительство президента Си сопротивлялось призыву объявить официальную помощь, чтобы предотвратить риски более широкого распространения инфекции. Хотя центральный банк вливал в систему около 123 миллиардов долларов ликвидности за последние 10 дней, регуляторы Си не вмешались, чтобы спасти эксцессы основателя Evergrande Хуэй Ка Яна.

Вместо этого Пекин подталкивает крупнейшие банки Китая поддержать сектор недвижимости, ослабить условия кредитования для домовладельцев и в некоторых случаях выкупить некоторые доли Evergrande в финансовых учреждениях, чтобы восстановить спокойствие на кредитных рынках.

Неясно, обрадует ли эта стратегия глобальных инвесторов, но пока что Китаю действительно удаётся избежать обвала, подобного 2008 году, который ударил по мировым рынкам.

«Мем о том, что Китай переживает «момент Lehman» из-за официальной усталости … распространился повсюду» – говорит аналитик Луи Гав из Gavekal Research. «Проблема в этой истории обременённых долгами цыплят, возвращающихся домой на ночлег,  заключалась в хороших показателях как юаня, так и государственных облигаций Китая в этом году».

По его словам, ситуация с Evergrande, какой бы тревожной она ни была, «не выдерживает испытания системно угрожающим событием. В настоящее время компания занимается распродажей активов, и ведутся разработки. Настоящее значение этого фиаско заключается в том, что китайские политики отказываются от финансовой помощи и тем самым сигнализируют таким компаниям, как Evergrande, о том, что их бизнес-модели «слишком велики, чтобы обанкротиться».

Читайте и другие НОВОСТИ КИТАЯ  Убытки китайских авиакомпаний в третьем квартале сократились

В результате, отмечает Гэйв, вполне могло быть «гораздо более дисциплинированное использование капитала в Китае» и, следовательно, конец тому, чтобы Китай стал источником перепроизводства в большинстве промышленных секторов. «Последствия такого глубокого сдвига в подходе Китая к развитию могут быть болезненными» – говорит Гэйв. «Тем не менее, это сделало бы представление о том, что Китай в целом становится непригодным для инвестиций, скорее всего, ошибочным».

Однако другие известные экономисты опасаются, что Китай совершает ошибку, похожую на ошибку Японии.

Беспокойство заключается в том, что регулирующие органы Си в краткосрочной перспективе смягчат беспорядки, связанные с Evergrande, но затем отложат более разрушительные реформы, необходимые для интернационализации финансовой системы Китая.

Считайте Кена Рогоффа из Гарвардского университета среди тех, кто находится в последнем лагере. Рогофф утверждает, что инвесторы, делающие ставку на то, что Китай избежит катастрофы, подобной Lehman, могут оказаться правыми.

«Учитывая большие карманы правительства, в том числе валютные резервы на сумму более 3 триллионов долларов, и его способность диктовать условия реструктуризации без длительных судебных задержек, мало кто будет делать ставку против такого исхода» – говорит Рогофф.

«Но сосредоточение внимания только на краткосрочной финансовой стабильности упускает из виду более серьёзную задачу Китая: перебалансировать экономику, которая слишком долго зависела от огромного сектора инвестиций в недвижимость для создания рабочих мест и роста».

Наблюдатели говорят, что всё дело в способности Си выполнять несколько задач одновременно.

Расширяющийся горизонт риска

Давление, с которым сталкиваются Evergrande и её коллеги, ставит под угрозу почти 30% экономики Китая, оцениваемой в 14 триллионов долларов.

Таким образом, в Пекине будет соблазн быстро прижечь турбулентность, связанную с Эверграндом, и вернуться к более масштабным занятиям.

Для Си это означает преобразование разросшегося технологического сектора Китая и обеспечение третьего срока пребывания на посту лидера Коммунистической партии в 2022 году.

Но прижигание рисков – это не то же самое, что обеспечение долгосрочного здоровья финансовой системы, лежащей в основе самой густонаселенной страны. Неспособность диверсифицировать экономику от чрезмерной зависимости от стоимости собственности делает Китай уязвимым для большего числа циклов подъёмов и спадов, чем может выдержать любая крупная экономика.

Читайте и другие НОВОСТИ КИТАЯ  Восстановление рынка приводит к росту продаж автомобилей

По словам аналитика Хеннинга Глойстайна из Eurasia Group, всплеск цен на энергоносители способствует уже растущему инфляционному давлению и может подорвать перспективы роста в 2022 году. Он также подчёркивает политические проблемы, необходимые для обеспечения баланса между краткосрочными потребностями в поставках и долгосрочными действиями в связи с изменением климата.

«Энергетический кризис в Китае наступает ещё до того, как холодные зимние месяцы приведут к типичному всплеску спроса на электроэнергию и отопление и могут вызвать проблемы в ближайшие месяцы» – говорит Глойстайн.

«Это также происходит на фоне уже существующих опасений по поводу экономического спада», вызванного крахом Evergrande» – добавляет Глойстайн. «Распространение кризиса в сфере недвижимости и параллельный дефицит энергии могут нанести значительный ущерб строительной отрасли Китая в 2022 году, которая является одной из ключевых экономических систем Китая».

Эффект «домино» сказывается на китайском рынке электромобилей, который уже страдает от избыточных мощностей.

Как отмечает Майкл Данн, генеральный директор консалтинговой компании ZoZoGo в автомобильной промышленности, акции дочерней компании Evergrande EV на конец сентября упали на 94% с начала года до настоящего времени, при этом убытки составили 84 миллиарда долларов.

«Сотрудникам больше не платят» – отмечает Данн. «Будут ли компании вроде, скажем, Xiaomi покупать активы терпящего бедствие стартапа? Оставайтесь с нами» – добавляет он.

Другая опора China Inc (экспорт) – сталкивается с растущей неопределённостью, поскольку новые варианты Covid-19 омрачают глобальные перспективы. Если рассматривать в контексте спада в сфере недвижимости, символом которого является Evergrande, Китай Си должен работать быстро, чтобы страна вступила в 2022 год на более прочной основе.

Статья «Президент Китая предлагает разумный ответ на кризис Evergrande», подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам корреспондента информационного агентства Asia Times – Уильяма Песека.

Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.ютуб китай сегодня prc.today

посмотрите другие новости Китая на prc.today

Фреска китайского философа в американском суде

Китай прекращает финансирование угольных проектов

Поделиться:

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Back to top button