Миллиардер Xiao Jianhua, основатель Tomorrow Holding Co Ltd снова оказался в центре внимания после того, как китайское правительство на прошлой неделе взяло под контроль девять компаний, связанных с финансовой империей магната.
Некогда свободный конгломерат был одной из самых громких целей подавления Китаем рисков для финансовой системы. В течение многих лет Tomorrow Holding прятался за слоями подставных компаний и сложных сделок, продвигаясь вперед с помощью долговой экспансии, которая подвергала риску своих клиентов и другие финансовые учреждения.
Эти действия знаменуют собой важный шаг в усилиях регуляторов по ликвидации нелегальной бизнес империи Xiao после прошлогоднего поглощения компании Baoshang Bank Co, базирующейся во Внутренней Монголии, контролируемой миллиардером.
Взлет и падение Tomorrow Holding показывает, как рискованные стратегии роста, используемые китайскими частными конгломератами, в конечном итоге угрожали финансовой стабильности, заставляя регуляторов предпринимать беспрецедентные шаги для защиты системы.
Вот пять вещей, которые нужно знать о таинственном конгломерате
К чему это поглощение?
Китайская Комиссия по регулированию банковской и страховой деятельности (CBIRC) взяла под контроль четыре страховые компании и две трастовые фирмы, а китайская Комиссия по регулированию ценных бумаг арестовала две компании по ценным бумагам и одну фьючерсную компанию, ссылаясь на их незаконную деятельность — согласно официальным заявлениям, опубликованным в пятницу.
Речь идёт об изъятиях активов на сумму более 1,2 трлн юаней ($171,5 млрд). Эти девять компаний контролировались Xiao, в отношении которого начато в январе 2017 года расследование по обвинению во взяточничестве.
Оба регулятора заявили, что целью проведения изъятий является защита законных интересов инвесторов.
Что же сделал Tomorrow Holding?
Основанный Xiao в 1999 году, Tomorrow Holding вырос в конгломерат с такими разнообразными предприятиями, как банковское дело, ценные бумаги, страхование, уголь и недвижимость. Компании, контролируемые конгломератом, были вовлечены в ряд громких приобретений в последние годы, включая приватизационную сделку государственной энергетической компании Luneng Group Co стоимостью 3,7 миллиарда юаней в 2006 году и таиландская Charoen Pokphand Group Co LTD, а так же покупка доли в страховой компании Titan Ping An Insurance (Group) Co of China Ltd в 2013 году.
Xiao, 49-ти лет, окончил престижный Пекинский университет по специальности «юриспруденция» и начал свой бизнес по продаже персональных компьютеров в начале 1990-х годов. В 2016 году, за год до этого он попал под следствие — в списке богатейших людей Китая «Hurun» он занял 32-ое место с капиталом порядка $6 миллиардов.
Xiao является гражданином Канады, согласно заявлению, опубликованному Tomorrow Holding в 2017 году. СМИ сообщали, что он использовал связи с родственниками высокопоставленных руководителей в правительстве для расширения бизнеса своих компаний.
Однако, Tomorrow Holding в конечном итоге начал сталкиваться с вопросами о законности и рисках некоторых сделок, связанных с Xiao, который использовал подставные компании и сложные сделки между взаимосвязанными компаниями.
Что сделал Tomorrow Holding после того, как Xiao попал под следствие?
С тех пор как Xiao попал под уголовное расследование в начале 2017 года, Tomorrow Holding занимается разгрузкой активов. До сих пор компания и её дочерние компании продавали или планировали продать доли в ряде компаний, включая гонконгскую листинговую компанию Hengtou Securities Co LTD., брокерская компания Lianxun Securities Co LTD в Guangdong, региональный банк кредиторов Weifang Co LTD и Bank of Taian Co LTD. Часть акций была продана государственным предприятиям.
Несколько региональных кредиторов, включая Bank of Taian, Bank of Weifang и Harbin Bank Co LTD., подверглись правительственным мерам по реструктуризации и разорвали связи с проблемным конгломератом. За одним из наиболее типичных случаев стоит Baoshang Bank, который Центральный банк Китая и CBIRC взяли на себя в прошлом году, ознаменовав первый раз за 20 лет, что частный кредитор в Китае был непосредственно взят под контроль правительством.
Почему поглощён Baoshang?
В мае 2019 года регуляторы взяли под контроль Baoshang Bank, сославшись на «серьёзный кредитный риск». Центральный банк позже заявил, что Tomorrow Holding, который контролировал 89% акций Baoshang Bank, присвоил средства кредитора.
Источник ранее сообщил, что Baoshang Bank помог Tomorrow Holding собрать по меньшей мере 150 миллиардов юаней финансирования через теневые схемы.
Дело Baoshang Bank вызвало опасения, что его проблемы могут распространиться через финансовую систему, и что другие небольшие китайские банки сталкиваются с аналогичными рисками. Кредитор в значительной степени полагался на межбанковский рынок, где банки брали кредиты друг у друга, используя привлечённые там долги для поддержания своей ликвидности, что позволяло ему наращивать кредитное плечо. Позже регуляторы ввели на рынок сотни миллиардов юаней, чтобы успокоить волнение.
Поглощение Baoshang Bank широко рассматривается как веха в истории финансовой системы Китая, а также в специальной очистке Tomorrow Holding. Позже Baoshang Bank был реструктурирован в Mengshang Bank, основными акционерами которого являются Национальный фонд страхования вкладов, управляемый Центральным банком, правительством автономного района Внутренняя Монголия и базирующейся в Anhui — Huishang Bank Corp Ltd.
Как регуляторы контролируют рискованные конгломераты?
В 2018 году ЦБК определил корпорацию в числе нескольких других, чью финансовую деятельность необходимо тщательно проанализировать в рамках радикального ограничения финансовых рисков.
За последние несколько лет китайское правительство усилило контроль над такими компаниями, как Tomorrow Holding, включая Anbang Insurance Group Co. LTD., свободный конгломерат, контролируемый ныне находящимся в заключении бизнесменом Wu Xiaohui. Другие обременённые долгами компании, такие как HNA Group Co LTD и Dalian Wanda Group Co LTD распродавали активы.
Экономисты заявили, что последнее поглощение поможет сдержать системные риски в финансовом секторе страны. Многие полагали, что правительство придаст больший вес сдерживанию рисков, поскольку вторая по величине экономика мира восстанавливается после пандемии коронавируса.
Автор: Tang Ziyi
По материалам: caixinglobal.com
