Продолжение статьи “Ведение бизнеса в Китае. Часть 2.2. Создание бизнеса в Китае“.
Традиционно — заимствование FIE ограничивалось определенными нормативными соотношениями выплаченного капитала к общему объему инвестиций. Сначала в мае 2016 года, а затем с новыми правилами в январе 2017 года, на национальном уровне была введена новая система, в соответствии с которой FIEs могла выбрать для расчёта потолков задолженности на основе более гибкого многофакторного теста. Этот многофакторный тест ранее был опробован в FTZs.
Возможность выбора между старой или новой системой была предоставлена только на ограниченный переходный период в один год, до января 2018 года. Если FIE сделало выборы в течение этого времени, он должен использовать тот же метод в будущем. В противном случае он может выбрать любой из этих методов.
В соответствии с традиционным режимом предельного уровня задолженности коэффициенты соотношения долга к собственному капиталу FIEs ограничиваются указанием минимальных коэффициентов зарегистрированного капитала по отношению к «общим инвестициям», определяемым для включения зарегистрированного капитала плюс долгосрочных заимствований предприятием в течение одного года. На практике учитываются только валютные заимствования. Тем не менее, существуют пожизненные ограничения для предприятия, поэтому больше не может быть заимствовано после превышения пороговых значений, даже если более ранние кредиты выплачиваются. Соотношение общего объёма инвестиций к зарегистрированному капиталу, а следовательно, и уровни допустимых заимствований, увеличиваются с масштабом предприятия, подчиняясь дополнительным правилам, регулирующим специальные отрасли.
В соответствии с новым режимом, введенным с 2016 года, не-банковские FIEs могут занимать внешний долг до взвешенного по риску баланса.
Сроки внесения капитальных взносов: нет никаких конкретных сроков для завершения полного внесения капитальных взносов. Однако на практике AMRs во многих областях все еще может требовать, чтобы в устав компании был включен фиксированный предельный срок внесения взносов. На практике уже нет четкого механизма, который требовал бы соблюдения установленных уставом сроков оплаты. Но поскольку из неплатежей могут возникнуть определенные последствия, такие как невозможность оформить Форекс-кредиты, то целесообразно произвести оплату в уставном капитале в соответствии с Уставом Организации.
«Комплексная комиссия по регулированию ценных бумаг Китая и требования к утверждению MOFCOM применяются к крупным приобретениям и изменениям контроля листинговых компаний».
Переводы и изменения в уставном капитале: любое изменение в размере или собственности уставного капитала ООО должно быть подано или одобрено и перерегистрировано в компетентных органах. Согласие со-инвестора также требуется для различных сделок.
- Передача доли в уставном капитале: со-инвесторы имеют законное право первого отказа от приобретения уставного капитала в случае передачи его новому инвестору. Их согласие на такие переводы требуется заранее. Подача заявки MOFCOM является достаточной для большинства видов деятельности, но утверждение требуется для компаний, участвующих в деятельности, включенной в отрицательный список. Соответствующие изменения в уставе компании и регистрационных данных должны быть зарегистрированы в AMR.
- Залог долей участия в уставном капитале: инвесторы могут залогировать свои доли участия в уставном капитале только с согласия первоначальных со-инвесторов и при условии, что иное не запрещено уставом общества. Залоги должны быть поданы в MOFCOM или одобрены им и зарегистрированы в AMR с юрисдикцией над компанией.
- Увеличение уставного капитала: инвесторы имеют законное право подписываться на новый капитал в той же пропорции, что и их первоначальные акции, хотя это может быть отменено или изменено в уставе. Утверждение или подача заявки MOFCOM требуется для увеличения капитала, но утверждение, если это требуется, обычно предоставляется как само собой разумеющееся. Однако, если первоначальный зарегистрированный капитал ещё не был внесен в полном объёме, MOFCOM может потребовать, чтобы это было сделано до утверждения увеличения капитала.
- Уменьшение уставного капитала: это может быть сделано только при достаточно ограниченных обстоятельствах, обычно связанных с уменьшением масштабов бизнеса. Ранее утверждение MOFCOM требовалось во всех случаях. Для компаний, не участвующих в деятельности, включенной в отрицательный список, уменьшение капитала теперь подлежит подаче заявки MOFCOM, а не утверждению. Тем не менее, MOFCOM по-прежнему имеет широкие дискреционные полномочия в управлении подачами, и он может использовать повышенный контроль при рассмотрении заявок на сокращение капитала.
Закон, регулирующий передачу и изменение уставного капитала, может подлежать фундаментальным изменениям после вступления в силу закона «Об иностранных инвестициях» в 2020 году.
Приобретения
Вместо того чтобы создавать в Китае новое стопроцентное или совместное предприятие (СП), иностранные инвесторы могут пожелать приобрести акции или активы уже существующей компании. Как и в других юрисдикциях, приобретение собственного капитала компании обычно означает приобретение её со всеми её обязательствами, в то время как при приобретении активов, как правило, существует выбор — приобретать или не приобретать какие-либо обязательства целевой компании.
Приобретения и совместные предприятия: любое приобретение менее 100% собственного капитала отечественного общества с ограниченной ответственностью (ООО) приведёт к тому, что цель будет преобразована в СП, которое будет подлежать более консервативному правовому режиму, регулирующему СП.
Особое внимание необходимо уделять структурированию СП с отдельными акционерами, продолжающими свою деятельность после приобретения. Правила СП предполагают, что СП будет иметь только несколько корпоративных лиц в качестве инвесторов. Например, каждая сторона обычно имеет право прекратить СП при определенных обстоятельствах и назначить членов правления. Это не будет уместно в ситуациях, когда имеется несколько индивидуальных акционеров. В этих условиях необходимо проявлять особую осторожность для обеспечения сбалансированности прав и интересов инвесторов.
Основные методы приобретения: с учётом общих правил, применимых ко всем иностранным инвестициям, иностранные инвесторы могут приобрести существующий отечественный бизнес посредством приобретения активов или акционерного капитала.
В соответствии с этими широкими правилами приобретения подлежат одобрению, возможны только в секторах, открытых для иностранных инвестиций, и должны привести к меньшей мере 25% иностранного капитала для того, чтобы цель была классифицирована и обработана как FIE после завершения сделки.
Приобретение собственного капитала может быть осуществлено либо путём приобретения существующего собственного капитала, либо путем подписки на увеличение капитала.
Приобретение активов может быть осуществлено путём введения активов в наземный транспорт, который затем будет управлять ими. В последнем случае активы могут быть либо приобретены самой новой компанией после её создания, либо приобретены инвестором новой компании и затем внесены в новый зарегистрированный капитал новой компании.
Приобретение активов является менее распространенным явлением, чем приобретение собственного капитала. Отчасти это объясняется тем, что зачастую трудно передать ключевые активы без обременений и невозможно передать ключевые лицензии в жёстко регулируемых отраслях. Кроме того, с точки зрения продавцов, передача активов может привести к тому, что денежные активы будут заблокированы в компании-предшественнике, а не в карманах контролирующих акционеров.
Читайте продолжение статьи: Ведение бизнеса в Китае. Часть 2.4. Создание бизнеса в Китае
Читайте также на нашем сайте:
Ведение бизнеса в Китае. Часть 1.1. Обзор
Ведение бизнеса в Китае. Часть 1.2. Обзор
Ведение бизнеса в Китае. Часть 2.1. Создание бизнеса в Китае
Ведение бизнеса в Китае. Часть 2.2. Создание бизнеса в Китае
