Цифровой юань e-CNY: Все что нужно знать об электронной валюте Китая

Цифровой юань e-CNY: Каково будет влияние государственной цифровой валюты Китая?

Новая цифровая валюта Китая, цифровой юань e-CNY, может предоставить Пекину ценную информацию о финансовых транзакциях и использоваться китайскими компаниями для обхода санкций США. Но для того, чтобы она соответствовала высоким амбициям, необходимо сначала решить несколько сложных структурных вопросов.

В апреле 2020 года пилотные программы электронной валюты Китая (e-CNY) были запущены в четырех городах. Дебют цифровой валюты Китая стал кульминацией шестилетнего пути, который начался, когда центральный банк Китая, Народный банк Китая (НБК), объявил о своем исследовании системы «цифровая валюта/электронные платежи» в 2014 году. Сегодня, хотя многие критические детали платежной системы остаются непрозрачными или нерешенными, пилотные проекты электронной валюты Китая e-CNY быстро расширяются в масштабах и размерах. В ближайшие годы цифровой юань e-CNY, вероятно, будет развернут по всему Китаю в рамках усилий Пекина по укреплению внутренней финансовой безопасности. Электронную валюту Китая e-CNY также можно использовать для осуществления международных транзакций через платежные системы и сети, которые могут быть закрыты для китайских финансовых учреждений, обслуживающих организации, находящиеся под санкциями США.

Траектория роста, последствия для финансовой стабильности и геополитические последствия электронной валюты Китая e-CNY будут зависеть от того, как НБК и другие государственные органы решат важные структурные детали, касающиеся его базовой сети. Один большой вопрос заключается в том, разрешит ли Пекин транзакции в электронных юанях с организациями, находящимися под санкциями США, такими как филиалы иранского Корпуса стражей исламской революции. Центральным банкам следует рассмотреть компромиссы между финансируемыми государством цифровыми валютами, а сообществу национальной безопасности США следует внимательно следить за внедрением электронной валюты Китая e-CNY.

Цифровой юань e-CNY: Что такое китайский электронный юань и как он работает?

Как недавно объяснил один чиновник НБК, Цифровой юань e-CNY является законным платежным средством, а это означает, что ни одно юридическое лицо в Китае не может отказаться от него. Как и бумажная китайская валюта (еще одна форма законного платежного средства) – ее выпуск облегчается НБК. Один цифровой юань e-CNY стоит столько же, сколько один юань в бумажной валюте, и каждый из них можно обменять на другой. Пользователи могут хранить электронные юани в приложении «электронный кошелек» для мобильных телефонов, и в настоящее время возможность покупать электронные юани возможна через шесть крупных государственных банков Китая и дочерние банки Tencent и Ant Group, которые контролируют две доминирующие платформы цифровых розничных платежей в Китае. Другие типы кошельков, в том числе аппаратные кошельки, предоплаченные карты многократного использования, которые могут быть либо отдельными, либо частью аппаратного устройства, такого как мобильный телефон, которые не связаны с конкретным банком, могут обеспечивать большую конфиденциальность и хранить небольшие суммы. Цифровой юань e-CNY в настоящее время находится в пилотном режиме.

Сеть электронной валюты Китая e-CNY имеет два уровня. Один уровень, нижний уровень, (на данный момент) состоит исключительно из нескольких коммерческих банков, которые могут облегчить обмен электронной фалюты Китая на наличные деньги или банковские депозиты. Другой уровень – это НБК. Он контролирует поставку электронной валюты Китая e-CNY и управляет платежами в электронной валюте Китая e-CNY между банками нижнего уровня.

Вся сеть электронной валюты Китая e-CNY, по словам главного экономиста Китайской банковской ассоциации, построена на концепции «одна монета, две базы данных, три центра». «Одна монета» относится к единице электронной валюты Китая e-CNY, которая, как объясняют исследователи из одного крупного государственного финансового учреждения, по сути является «зашифрованной цифровой строкой, представляющей определенную сумму, которая гарантирована и подписана центральным банком для продажи». «Две базы данных» относятся к (1) реестру центрального банка, в котором отслеживаются все непогашенные цифровые юани, и (2) всем реестрам цифровых юаней, поддерживаемым нижним уровнем сети либо локально, либо в том же облаке, используемом центральным банком.

Как сообщается, все «три центра» сети электронной валюты Китая e-CNY являются организациями PBOC. Подробности о них скудны. Как сообщается, первым является центр сертификации, в котором будет храниться база данных, сопоставляющая настоящие личности всех пользователей цифровых кошельков; второй – центр регистрации, который будет отслеживать владение электронными юанями и транзакции; и третий – центр анализа больших данных, который центральный банк будет использовать для мониторинга потоков платежей на предмет финансовых рисков и выявления незаконных действий. По словам бывшего главы Народного банка Китая Zhou Xiaochuan, учреждения, выпускающие электронные юани, также будут нести определенную ответственность за соблюдение правил и положений о платежах, например, связанных с контролем за движением капитала в Китае (положения о переводе или использовании юаней за пределами Китая) и санкциями (правила которые запрещают компаниям вести дела или обслуживать определенных лиц).

Цифровой юань e-CNY: Сеть электронной валюты Китая E-CNY пока остаётся мелкомасштабной

Цифровой юань e-CNY, по-видимому, в первую очередь предназначен для внутренних (в пределах Китая) «розничных платежей» – это означает относительно небольшие повседневные платежи с участием потребителей, предприятий или государственных органов, которые могут осуществляться как онлайн, так и лично. Однако в будущем цифровой юань e-CNY можно будет использовать для трансграничных транзакций, по словам Wang Xin, высокопоставленного чиновника центрального банка. Однако до сих пор большинство пилотных проектов электронной валюты Китая e-CNY включали лишь относительно небольшие розыгрыши внутренних лотерей или пробные выплаты заработной платы в электронной валюте Китая e-CNY. Это означает, что трансграничных транзакций в электронных юанях практически не существует, а внутренние транзакции в электронных юанях составляют лишь малую толику платежного пирога Китая. Например, в ноябре 2020 года центральный банк сообщил только о 4 миллионах транзакций в электронных юанях. Для сравнения, в 2018 году TenPay и Alipay (два китайских платежных гиганта) – по сообщениям, обрабатывали 1,2 миллиарда транзакций (включая транзакции WeChat Pay) и 500 миллионов транзакций в среднем в день соответственно.

Цифровой юань e-CNY: электронная валюта Китая отличается от популярных цифровых платежных платформ Китая

Важно отметить, что Mu Changchun (директор Исследовательского института цифровых валют при НБК, который возглавил исследование цифровых валют центрального банка), – недавно объяснил, что WeChat Pay и Alipay следует рассматривать отдельно от электронной валюты Китая e-CNY. Платформы Tencent и Ant Group позволяют конечным пользователям осуществлять платежи с использованием существующих форм денег: в первую очередь личных депозитных счетов в коммерческих банках, а также, косвенно, резервов центрального банка, которые НБК требует использовать для обеспечения всех балансов электронных кошельков Alipay и WeChat Pay.

Однако, в отличие от этих балансов, цифровой юань e-CNY является законным платежным средством и не привязан только к платформе одной компании, поэтому его можно переводить через электронные кошельки, поддерживаемые различными организациями. И в отличие от потребительских банковских депозитов, цифровой юань e-CNY не является процентным. Это делает его менее желательной формой денег для хранения сбережений по сравнению с застрахованными государством процентными депозитами в коммерческих банках. Короче говоря, цифровой юань e-CNY разработан как форма денег, используемая для платежей, а не для конкуренции с банковскими депозитами.

Цифровой юань e-CNY: Пекин хочет чтобы больше людей использовали электронную валюту Китая e-CNY в стране

В ближайшие годы пекинские политики, скорее всего, потянут за собой рычаги, чтобы ускорить использование электронной валюты Китая e-CNY в стране. Действительно, четырнадцатый пятилетний план Коммунистической партии Китая (КПК) предусматривает неуклонное расширение исследований и разработок в области электронной валюты Китая, в то время как НБК и многочисленные провинциальные и городские власти более низкого уровня планируют более широкое развертывание цифровых юаней.

Широкое внедрение электронной валюты Китая e-CNY внутри страны будет соответствовать стремлению Пекина к «финансовой безопасности» (金融安全). Для Китая это влечет за собой не только обнаружение и снижение финансовых рисков, но и объединение усилий органов государственной безопасности, таких как Бюро общественной безопасности, с усилиями финансовых регуляторов. В 2019 году генеральный секретарь Си Цзиньпин одобрил укрепление финансовой безопасности за счет «контроля людей, наблюдения за деньгами, ужесточения системного брандмауэра» (管住人、看住钱、扎牢制度防火墙). Исследование, опубликованное PBOC в конце 2020 года, связывает исследования цифровых валют с этой целью. И хотя окончательные возможности наблюдения сети электронной валюты Китая e-CNY, по-видимому, еще не определены, как недавно заметил один эксперт, цифровой юань e-CNY неизбежно приведет к «гораздо большему наблюдению за финансовыми транзакциями, чем нынешняя система».

Действительно, официальные лица центрального банка и Центральная комиссия КПК по проверке дисциплины и Комиссия по государственному надзору отметили, что структура сети электронной валюты Китая e-CNY даст государству больше возможностей контролировать финансовые потоки. Сеть электронной валюты Китая e-CNY также может позволить Пекину обуздать контроль Ant Group и Tencent над важными платежными системами (цифровая инфраструктура, которая перемещает деньги из одного места в другое); по мнению многих китайских политиков, эти компании имеют опыт игнорирования запросов правительства на предоставление финансовых данных и игнорирования правил. Действительно, заявления Mu Changchun свидетельствуют о том, что Пекин рассматривает сеть электронной валюты Китая e-CNY в качестве платежной системы «общедоступного варианта». Его успех может ослабить доминирующие действующие платежные платформы, что позволит политикам привести эти платформы в более тесное соответствие с целями китайских финансовых регуляторов, такими как борьба с несанкционированными трансграничными потоками капитала и торговлей биткоинами. Платежи, осуществляемые через сеть электронной валюты Китая e-CNY, предоставят китайским властям и властям КПК множество данных, которые можно использовать для блокировки и мониторинга транзакций, которые исторически сопротивлялись передаче крупным технологическим конгломератам.

Цифровой юань e-CNY: Как привлечь больше людей для регистрации

Пекин располагает многочисленными политическими инструментами для поощрения большего количества людей к использованию электронной валюты Китая e-CNY в стране, хотя первые пользователи сети электронной валюты Китая e-CNY e-CNY, как сообщается, не в восторге от этой услуги и обеспокоены вторжением в частную жизнь. Во-первых, финансовые стимулы могут помочь преодолеть такие сомнения. Рекламные скидки для электронной валюты Китая e-CNY, подобные уже существующим, могут быть развернуты в больших масштабах. Сообщается, что финансируемая государством сеть электронной валюты Китая e-CNY также предложит продавцам более низкие комиссии по сравнению с платежными платформами Alibaba и Tencent. Кроме того, официальные заявления предполагают, что сеть электронной валюты Китая e-CNY может понести годы убытков в попытке увеличить долю рынка. Правительственные и государственные служащие также могут все чаще получать оплату в электронных юанях. Это уже было сделано в пилотных проектах, и Chen Weigang, старший банковский регулятор, одобрил широкое использование электронных юаней для расчета заработной платы.

В последние месяцы Государственная администрация по регулированию рынка (антимонопольный регулятор Китая), Народный банк Китая и другие государственные органы предприняли агрессивные меры по регулированию «антимонопольного» и «платформенной экономики», которые также могут ускорить внедрение электронной валюты Китая e-CNY. Эти инициативы направлены на сдерживание влияния ведущих частных китайских конгломератов, таких как Alibaba, ее дочерней компании Ant Group и Tencent. Помощь в содействии развертыванию e-CNY – это способ остаться в благосклонности Пекина, и, в частности, план исправления Ant Group от апреля 2021 года, в котором изложено, как он будет исправлять деловую практику, которую китайские регулирующие органы считают проблемной, как сообщается, настоятельно призывает его предоставить потребителям больше выбора в способах оплаты. На этом фоне дочерним банкам Tencent и Ant Group недавно разрешили совершать покупки в электронных банях e-CNY. Большое присутствие этих конгломератов на рынке может значительно ускорить внедрение e-CNY. И наоборот, многие крупные китайские технологические компании, сотрудничающие с государственными банками в пилотных проектах e-CNY, финансово заинтересованы в облегчении использования электронной валюты Китая e-CNY потребителями. Это может сократить прибыльные потребительские данные, которые Alibaba и Tencent могут получить через Alipay и WeChat Pay, сократив долю рынка этих платежных платформ.

Цифровой юань e-CNY: Важные бухгалтерские вопросы остаются нерешенными

Как предложил управляющий НБК Yi Gang в конце 2020 года, для того, чтобы цифровой юань e-CNY созрел, сначала должна быть более полная правовая база и прозрачные нормативные требования. Фактически, если важные структурные неопределенности не будут устранены, то быстрое развертывание электронной валюты Китая e-CNY может фактически нанести ущерб целям внутренней экономической политики Пекина.

Одной из основных областей неопределенности является обработка баланса электронной валюты Китая e-CNY. В 2019 году Mu Changchun объяснил, что цифровой юань e-CNY будет прямым обязательством центрального банка перед населением. Это означает, что с точки зрения центрального банка e-CNY будет иметь тот же балансовый порядок, что и бумажная валюта, и для конечного пользователя будет представлять собой прямое требование к центральному банку. Аналогичным образом, в отчете центрального банка на конец 2020 года, цифровой юань e-CNY упоминается как розничная цифровая валюта центрального банка (CBDC), что по определению означает, что он представляет собой прямое обязательство центрального банка.

Но в конце 2020 года и снова весной 2021 года Zhou Xiaochuan отметил, что цифровой юань e-CNY отличается от CBDC тем, что он будет пассивом на балансе учреждений-эмитентов, а не центрального банка. Эти обязательства коммерческого банка, в свою очередь, будут обеспечены обязательствами центрального банка, удерживаемыми в качестве активов учреждениями, выпускающими цифровой юань e-CNY (аналогично обращению с банкнотами гонконгского доллара на балансе коммерческого банка-эмитента). Для того, чтобы цифровой юань e-CNY стал широко распространенным платежным средством, общая сумма электронных юаней e-CNY, выпущенных и доступных конечным пользователям, должна будет значительно увеличиться. Трудно представить, что это произойдет без ясности на высшем уровне в отношении бухгалтерского учета электронной валюты Китая e-CNY.

Цифровой юань e-CNY: Неопределенность в отношении того, какие учреждения будут задействованы

Другая неопределенность связана с тем, как небанковские организации, такие как государственные телекоммуникационные компании, будут участвовать в сети электронной валюты Китая e-CNY. В то время как аппаратные кошельки электронной валюты Китая e-CNY будут предлагаться крупными технологическими компаниями, в конце 2020 года заместитель управляющего PBOC Fan Yifei написал, что, согласно китайским правилам, только коммерческие банки могут способствовать покупке электронной валюты Китая e-CNY. Таким образом, представляется вероятным, что коммерческие банки- эмитенты электронной валюты Китая e-CNY в конечном итоге будут существовать вместе через «2,5-уровневую» структуру – хранителями электронной валюты Китая e-CNY (субъекты, которые предлагают возможность хранить цифровой юань e-CNY либо через мобильные приложения, либо через аппаратные кошельки, но которые напрямую не выдают цифровой юань e-CNY. Соответственно, хотя Zhou Xiaochuan говорит, что государственные телекоммуникации будут частью нижнего уровня сети, согласно комментариям Fan Yifei, эти учреждения могут напрямую не предлагать возможность обмена наличными или банковскими депозитами на электронные юаней e-CNY.

Тем не менее, обширное присутствие государственных телекоммуникационных компаний в сельских районах может позволить им нацелиться на 20 процентов населения материкового Китая, которые, как сообщается, не имеют банковских счетов для регистрации в системе электронной валюты Китая e-CNY. Тем не менее, это, вероятно, поставит телекоммуникационные компании в конкуренцию с более мелкими сельскими финансовыми учреждениями, пытающимися обслуживать эти сообщества. На самом деле, согласно одному отчету, 20 процентов населения Китая и 40 процентов его сельского населения в основном пользуются услугами одного из тысяч сельских финансовых учреждений или городских коммерческих банков, которые в настоящее время не подключены к сети электронной валюты Китая e-CNY.

Возможно, два самых больших вопроса заключаются в том, станут ли эти тысячи учреждений и других китайских банков частью нижнего уровня сети электронной валюты Китая e-CNY и каким образом. Если политики не позволят конвертировать депозиты в небольших банках в электронные юани, но предпримут серьезные шаги для стимулирования использования электронных юаней с помощью рекламных акций, партнерских отношений с государственными телекоммуникационными компаниями и платежных ведомостей, то депозитная база уже испытывающих трудности мелких кредиторов (на которые приходится непропорционально большая доля кредитования частных малых и средних компаний) – может пострадать, поскольку потребители стремятся установить отношения с более крупными банками, предлагающими конвертируемость.

Эти компромиссы показывают, как различные формы сети электронной валюты Китая e-CNY могут привести к разным победителям и проигравшим, что, в свою очередь, помогает объяснить противоречивые сообщения политиков в Пекине. Примечательно, что некоторые официальные лица, в том числе Chen Weigang, похоже, надеются, что в конечном итоге все китайские потребители, пользующиеся услугами банков, смогут легко конвертировать электронные юани, полученные для выплаты заработной платы, в депозиты в коммерческих банках. В качестве сигнала о том, что Пекин, возможно, движется в этом общем направлении, Научно-исследовательский институт цифровых валют НБК объявил в октябре 2020 года, что он сотрудничает с Клиринговым центром Rural Credit Bank Capital для объединения услуг e-CNY через «единую точку доступа» для Китая. тысячи сельских финансовых учреждений; цель состоит в том, чтобы продвигать цифровой юань e-CNY в сельской местности, на которую приходится 40 процентов населения Китая. В сентябре 2020 года с аналогичной инициативой выступила Клиринговая служба City Bank, которая обслуживает более ста городских малых и средних банков. Недавние сообщения о том, что два коммерческих банка среднего размера, Xi’an Bank и Hainan Bank, могут предложить возможность покупки электронных юаней через партнерство с крупным государственным банком, иллюстрируют, как НБК может полагаться на аналогичные партнерские отношения, чтобы дать потребителям возможность счета в тысячах небольших банков Китая для конвертации депозитов в электронные юани.

Цифровой юань e-CNY: Простота перемещения электронной валюты Китая e-CNY может сделать банки менее стабильными

Тем не менее, разрешение на конвертацию депозитной базы мелких китайских кредиторов в электронный юань e-CNY может создать другие потенциальные проблемы. Учитывая, что многие небольшие депозитарии в Китае имеют очень проблемные балансы и, в отличие от крупных государственных банков, не воспринимаются как слишком большие, чтобы обанкротиться, легко увидеть, как цифровой юань e-CNY может значительно ускорить работу банков, позволяя люди массово снимают свои деньги, не сдерживаемые трениями, вызванными снятием наличных. Конечно, ограничение ежедневной суммы депозитов на банковском счете потребителя, которую он или она может конвертировать в цифровой юань e-CNY, снижает этот риск, но, в частности, пилотный проект электронной валюты Китая e-CNY в Шэньчжэне, как сообщается, имеет относительно высокий предел в 10 000 юаней (чуть более 1500 долларов США) таких переводов – пятая часть среднего показателя баланса депозитного счета на душу населения в 2018 году по Китаю. Более того, согласно часто задаваемым вопросам, опубликованным в рамках одного пилотного проекта, пользователи кошельков могут хранить баланс в размере 500 000 юаней (почти 80 000 долларов США), а это означает, что при отсутствии других правил кошелек электронной валюты Китая e-CNY теоретически может иметь способность поглощать большие суммы денег, изъятые из банков во время паники. Другими словами, без соответствующих ограничений пользователи приложения e-CNY могли быстро снимать большие суммы депозитов, конвертируя эти средства в цифровой юань e-CNY.

Эти потенциальные проблемы могут усложниться, если цифровой юань e-CNY не только облегчит возможность перевода средств между банковскими счетами, но и упростит процесс открытия коммерческого банковского счета. Как отметил Mu Changchun, даже относительно небольшие кошельки цифровой валюты Китая e-CNY будут связаны с личностью пользователя, и, по-видимому, такие кошельки цифровой валюты Китая e-CNY, привязанные к реальным личностям, могут облегчить потребителям возможность открывать счета в банках; действительно, заявленная цель сети – расширение доступа к финансовым услугам. Но если приложения кошелька электронной валюты Китая e-CNY предлагают конечным пользователям возможность переводить депозиты как в крупных государственных банках, так и в небольших сельских и городских финансовых учреждениях в и из e-CNY, то сеть цифровой валюты Китая e-CNY может в периоды затишья на рынке привести к в значительному росту депозитов в небольших банках (которые могут предложить гораздо более высокие процентные ставки по депозитам) за счет крупных государственных банков. И наоборот, как обсуждалось выше, депозиты могут быстро утекать из мелких банков в периоды волатильности. Короче говоря, депозитная база китайских банков может стать гораздо менее стабильной, потому что клиентам будет легче перемещать свои деньги между банками, что, возможно, не соответствует видению Пекином финансовой безопасности.

Цифровой юань e-CNY: Понимание потенциальных международных последствий e-CNY

Потенциальные международные последствия электронной валюты Китая e-CNY значительны. Во-первых, как показывает приведенный выше анализ, сеть электронной валюты Китая e-CNY, поспешно запущенная под политическим давлением, может в конечном итоге привести к дестабилизирующим последствиям для банковской системы Китая, которая, будучи крупнейшей в мире, может, в свою очередь, привести к побочным эффектам за пределами Китая. Центральный банк Китая, по-видимому, тратит значительное время и ресурсы на предотвращение такого исхода. Но, несмотря на это, для этого должно быть много людей, использующих цифровой юань e-CNY, что маловероятно в ближайшем будущем.

Точно так же непосредственное влияние электронной валюты Китая e-CNY на интернационализацию китайского юаня будет минимальным, учитывая жесткий контроль над движением капитала в Китае, который вряд ли значительно ослабнет в ближайшее время. Несмотря на то, что цифровой юань e-CNY позволяет совершать небольшие трансграничные регулярные платежи (розничное использование электронной валюты Китая e-CNY в Гонконге, где не используется юань, уже проходит испытания) – большое количество значительных международных коммерческих транзакций электронной валюты Китая e-CNY (например, платежи между китайской компанией и ближневосточным поставщиком за крупные поставки нефти), которые могли бы более существенно повлиять на счета операций с капиталом, по своей сути ограничены средствами контроля за движением капитала. Эксперты, близкие к Народному банку Китая и чиновникам государственных банков однако считают, что цифровой юань e-CNY в конечном итоге будет способствовать интернационализации юаня в долгосрочной перспективе.

Наиболее значимым потенциальным международным влиянием электронной валюты Кита e-CNY в краткосрочной перспективе является вероятность того, что НБК позволит китайским компаниям использовать его в сделках с людьми, предприятиями и организациями, находящимися под санкциями США.

Соединенные Штаты могут использовать санкции для достижения целей национальной безопасности, предотвращая доступ санкционированных сторон к услугам, предоставляемым фирмами, которые нуждаются в доступе к долларам США. Банки и другие организации, которые облегчают транзакции с лицами, на которых были санкции, могут быть наказаны, что серьезно ограничивает возможность участия в глобальной экономике, основанной на доминировании в долларах США. Действительно, исследования показывают, что половина глобальных торговых счетов и две трети внешнего долга развивающихся рынков деноминированы в долларах.

Цифровой юань e-CNY: Как e-CNY связан с опасениями Пекина по поводу санкций и силы доллара

Как недавно заметил один видный представитель пекинского сообщества, ответственного за разработку финансовой политики, в настоящее время Соединенные Штаты имеют возможность резко ограничить доступ китайских компаний и лиц, находящихся под санкциями США, к финансовым услугам, а также ограничить операции с лицами, не подпадающими под санкции Китая, например, происходящие с Ираном и Венесуэлой, – угрожая китайским банкам, которые обслуживают лиц, находящихся под санкциями, или облегчают такие транзакции санкциями, которые перекроют им доступ к долларам США и платежной инфраструктуре. Соединенные Штаты по большей части не используют эту силу против китайских фирм и организаций. Тем не менее, когда это происходит, результаты значительны; просто угроза таких санкций недавно заставила крупные китайские банки в Гонконге избежать транзакций с санкционированными США должностными лицами Гонконга.

Кроме того, Пекин обеспокоен тем, что международные транзакции, выраженные в юанях, как правило, опираются на корреспондентские банковские отношения и сообщения через Общество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT), которое Вашингтон может настоять соблюдать политику санкций. По мнению многих в Пекине, в том числе одного известного экономиста, «зависимость трансграничной инфраструктуры в юанях от SWIFT по-прежнему имеет серьезные последствия для денежного суверенитета Китая». Призыв Xi Jinping к Китаю активно участвовать в установлении международных стандартов цифровой валюты указывает на желание Пекина заменить стандарты обмена финансовыми сообщениями и платежные системы на менее подверженные давлению политики США.

Цифровой юань e-CNY: Как можно использовать электронную валюту Китая e-CNY для обхода санкций

Сеть электронной валюты Китая e-CNY, безусловно, реализует это видение, поскольку НБК будет иметь почти полный контроль над ее дизайном и структурой. Использование сети в международных транзакциях на крупные суммы помешает Соединенным Штатам оказывать давление на посредников, чтобы предотвратить такие транзакции между китайскими фирмами и организациями в Китае, Иране, Северной Корее и России, на которые распространяются санкции США. Другими словами, цифровой юань e-CNY может предложить китайским компаниям, находящимся под санкциями США, а также китайским фирмам, стремящимся осуществлять транзакции с организациями, находящимися под санкциями США внутри страны и за рубежом, способ сделать это, не полагаясь на посредников, которым нужен доступ к долларам США, включая крупные банки. И что важно, это может произойти без значимых изменений в политике контроля за движением капитала. Сеть электронной валюты Китая e-CNY будет просто использоваться вместо других существующих платежных систем.

С технической точки зрения сеть электронной валюты Китая e-CNY способна облегчить международные транзакции, направленные на обход санкций США, особенно если НБК разрешает иностранным организациям поддерживать значительные балансы в электронной валюте Китая e-CNY. Тем не менее, разрешение использовать цифровой юань e-CNY для обхода санкций было бы преднамеренным политическим выбором, поскольку структура «трех центров» сети электронной валюты Китая e-CNY и недавние замечания Mu Changchun предполагают, что центральный банк безусловно, будет знать, что происходят значительные транзакции с лицами, санкционированными США.

У Пекина, похоже, есть политическая воля, чтобы способствовать уклонению от таких санкций. Министерство торговли приняло «блокирующий закон», который в конечном итоге может заставить любой бизнес, работающий в Китае, не соблюдать санкции США, если их соблюдение нанесет ущерб китайским потребителям и бизнесу. Постоянный комитет Всекитайского собрания народных представителей принял закон о санкциях, который, по-видимому, дает китайскому правительству право конфисковывать активы или запрещать коммерческую деятельность любой компании, которая, соблюдая санкции США, наносит вред китайцам. Эти примечательные события показывают, что Пекин готов предпринять решительные действия, чтобы позволить своим предприятиям совершать сделки с организациями, в отношении которых Соединенные Штаты ввели санкции по соображениям национальной безопасности и прав человека.

Цифровой юань e-CNY: Жесткие компромиссы для ЦБК

Чтобы цифровой юань e-CNY оказал существенное влияние на внутреннюю финансовую систему Китая, центральному банку Китая придется успешно преодолевать сложные структурные компромиссы, особенно связанные с дизайном сети электронной валюты Китая e-CNY и любыми ограничениями на конвертацию банковских депозитов в электронные юани e-CNY. Сложные компромиссы, с которыми сталкивается центральный банк, служат важным уроком для политиков в других странах, учитывая затраты и выгоды от запуска электронной валюты Китая, спонсируемой государством. Это может создать явных победителей и проигравших, подорвать финансовую конфиденциальность и в конечном итоге принести больше вреда, чем пользы. На самом деле, даже возможно, что неудачное развертывание электронной валюты Китая e-CNY может нанести ущерб здоровью банковской системы Китая, которая, будучи крупнейшей в мире, должна беспокоить политиков во всем мире. В качестве альтернативы, цифровой юань e-CNY может в конечном итоге помочь ускорить интернационализацию юаня, если контроль за капиталом Китая будет ослаблен.

С точки зрения США, наиболее важным краткосрочным соображением, поднятым электронной валютой Китая e-CNY, является его способность обеспечивать транзакции с участием лиц, находящихся под санкциями США, с использованием платежных систем, контролируемых НБК. Примечательно, что недавно принятый Китаем закон о блокировке и закон о санкциях сигнализируют о готовности Пекина использовать эту технологию для нарушения санкций США. Крупные сделки между компаниями, базирующимися в Китае, и организациями, находящимися под санкциями правительства США за нарушения прав человека или по соображениям национальной безопасности, могут вскоре состояться без необходимости изменения контроля за движением капитала в Китае. И это было бы осознанным политическим выбором Пекина, чтобы позволить этому случиться. Американским политикам необходимо продумать, как лучше всего подготовиться к такому исходу и как отреагировать на него.

Статья «Цифровой юань e-CNY: Все что нужно знать об электронной валюте Китая» подготовлена Порталом PRC.TODAY по материалам сайта – Carnegie и Robert Greene, который является внештатным научным сотрудником в Программе технологий и международных отношений Фонда Карнеги за международный мир и Азиатской программе, специализирующейся на тенденциях в финансовом секторе Китая и на темах, находящихся на стыке управления киберпространством, глобальных финансов и национальной безопасности.

Если вам понравилась статья или появились вопросы, оставьте ваш комментарий или обсудите эту статью на форуме.

OEM-производители BEV: Как добиться успеха в дизайне электромобиля BEV — уроки сравнительного анализа 

Китайский рынок электромобилей: Сможете ли вы добиться успеха на рынке электромобилей в Китае?